什么是比特币减半(a bitcoin halving)？

比特币最近的减半发生在2020年5月11日。要解释什么是比特币减半，我们必须先解释一下比特币网络是如何运作的。

比特币的底层技术区块链基本上由一组运行比特币软件的计算机或节点组成，这些计算机或节点包含比特币网络上发生的部分或完整交易历史。每个完整节点或包含比特币交易历史的节点负责批准或拒绝比特币网络中的交易。为此，节点执行一系列检查以确保事务有效。其中包括确保事务包含正确的验证参数，例如nonce，并且不超过所需的长度。

只有在比特币网络中的所有运营方在交易所在的区块内批准交易后，交易才会发生。批准后，该交易被附加到现有区块链并广播到其他节点。区块链作为交易的假名记录，即其内容对每个人都可见，但很难识别网络中的交易方。这是因为区块链将加密地址分配给网络中的每个交易方。也就是说，即使那些不作为节点或矿工参与网络的人，也可以通过查看区块探险家实时查看这些正在发生的交易。

更多的计算机，或节点，加入到区块链增加其稳定性和安全性。目前估计有9704个节点运行比特币的代码。虽然任何人都可以作为节点参与比特币的网络，但只要他们有足够的存储空间下载整个区块链及其交易历史，并不是所有人都是矿工。

关键要点

• 比特币减半事件是指挖掘比特币交易的报酬减半。
• 这一事件还降低了比特币一半的通胀率和新比特币进入流通的速度。
• 之前的两次减半都与激烈的繁荣和萧条周期有关，这些周期结束时的价格比事件发生前更高。
• 比特币上一次减半是在美国东部时间2020年5月11日下午3点左右，结果是6.25比特币的整块奖励。

比特币开采

比特币挖掘是人们使用自己的计算机作为交易处理器和验证器参与比特币区块链网络的过程。比特币使用一种称为工作证明（PoW）的系统。这意味着矿商必须证明他们在处理交易时付出了努力才能获得回报。这项工作包括运行计算机硬件和求解复杂方程所需的时间和精力。

拥有某些类型硬件的速度更快的计算机产生更大的区块回报，一些公司设计了专门为采矿而**的计算机芯片。这些计算机的任务是处理比特币交易，并因此获得奖励。

“采矿”一词不是字面意义上的，而是用来指贵金属的采集方式。比特币矿工解决数学问题，确认交易的合法性。然后，他们将这些交易添加到块中，并创建这些交易块的链，形成区块链。当区块充满交易时，处理并确认区块内交易的矿工将获得比特币奖励。

货币价值更高的交易需要更多的确认以确保安全。这个过程被称为挖掘，因为从代码中提取新比特币所做的工作在数字上等同于从地球中提取黄金所做的物理工作。有关比特币开采技术内部运作的更多信息，请参阅我们的比特币开采文章。

比特币减半

每开采21万个区块，或者大约每四年，给予比特币矿商处理交易的区块奖励就会减半。这将新比特币发行流通的速度降低了一半。这是比特币使用的一种合成通胀形式，每四年减半一次，直到比特币全部发行并流通。

这一系统将持续到2140年左右，届时，矿工将获得处理网络用户将支付的交易费用的奖励。这些费用确保了矿工们仍然有开采的动力，并保持了网络的运转。这样做的目的是，这些费用的竞争将导致减半完成后，这些费用保持在较低水平。

这一减半意义重大，因为它标志着比特币有限供应量的又一次下降。比特币的总最大供应量为2100万。截至2021年5月，已有约187150.5亿比特币在流通，仅剩22849.5亿比特币可通过采矿奖励发行。

2009年，开采链中每个区块的奖励是50比特币。在第一次减半后，它是25，然后是12.5，到2020年5月11日，它变成了每块6.25比特币。换个角度来说，想象一下，如果地球上开采的黄金量每四年减半一次。如果黄金的价值是基于其稀缺性，那么每四年黄金产量“减半”理论上将推高黄金价格。

减半影响

这些减半降低了新硬币的**速度，从而降低了可用的供应量。这可能会给投资者带来一些影响，因为其他供应量较低的资产，如黄金，可能会有较高的需求，并推高价格。

过去，比特币减半与比特币价格的大幅飙升有关。第一次减半发生在2012年11月28日，从12美元增加到2013年11月28日的1207美元。第二次减半发生在2016年7月9日。减半时的价格为647美元，2017年12月15日，比特币的价格飙升至19345美元。随后，价格在一年内从峰值下降到12月15日的3255美元，2018年，价格比减半前高出403%。

最近一次减半发生在2020年5月11日。在那一天，比特币的价格是8821美元。2021年4月12日，比特币的价格飙升至63558美元（比减半前的价格惊人地增长了651%）。一个月后的2021年5月11日，比特币的价格为49504美元，上涨了461%，这似乎更符合2016年减半的行为。

2021年5月12日，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克宣布，特斯拉将不再接受比特币作为支付方式，导致价格进一步波动。在马斯克发表声明后的一周，中国监管机构宣布限制金融机构和支付公司提供加密货币相关服务，比特币价格跌至4万美元以下。虽然这两个声明可能暂时造成了比特币的价格下跌，但价格波动可能更多地与我们之前观察到的减半行为有关。

减半理论和它引发的连锁反应是这样的：

报酬减半→ 通货膨胀的一半→ 可用供应量较低→ 更高的要求→ 更高的价格→ 尽管回报较小，但由于比特币的价值在这一过程中不断增加，矿工的激励仍然存在。

如果减半不会增加需求和价格，那么矿商就没有动力，因为完成交易的回报会更小，比特币的价值也不够高。为了防止这种情况发生，比特币有一个过程来改变获得采矿奖励的难度，或者换句话说，改变挖掘交易的难度。如果奖金减半，比特币的价值没有增加，开采难度就会降低，以激励矿工。这意味着作为奖励发行的比特币数量仍然较小，但处理交易的难度降低。

这一进程已经两次证明是成功的。到目前为止，这些减半的结果是价格飞涨，随后大幅下跌。然而，在这些上涨之后出现的崩盘仍使价格保持在比这些减半事件之前更高的水平。例如，如前所述，2017-2018年的泡沫导致比特币上涨至20000美元左右，但最终下跌至3200美元左右。这是一个巨大的下跌，但比特币减半前的价格约为650美元。虽然这一系统迄今为止已经发挥了作用，但减半通常被巨大的投机、炒作和波动所包围，未来市场对这些事件的反应也不可预测。

这一过程在前两次减半中被证明是成功的，从观察2020年5月第三次减半以来的价格趋势来看，似乎是一致的。到目前为止，这些减半的结果是价格飞涨，随后大幅下跌。然而，在这些上涨之后出现的崩盘仍使价格保持在比这些减半事件之前更高的水平。

例如，如上所述，2017-2018年的泡沫使比特币上升到19345美元左右，但却降至3255.4美元左右，这是一个巨大的下跌，但比特币减半之前的价格为647美元。虽然该系统迄今为止已经奏效，但一般来说，减半通常都被巨大的投机、炒作和波动所包围，未来市场对这些事件的反应也不可预测。

第三次减半不仅发生在全球大流行的情况下，而且也发生在监管投机加剧、机构对数字资产兴趣增加以及名人炒作的环境中。考虑到这些额外的因素，比特币的价格最终会在什么样的情况下结算，目前还不清楚。

常见问题

当比特币减半时会发生什么？

与比特币相关的术语“减半”与在新创建的块中发现多少比特币代币有关。早在2009年比特币发行时，每个区块就有50个比特币，但这个数字大约每4年就会减少50%。今天，有三个减半事件和一个街区只包含6.25 BTC。下一次减半时，一个块将只包含3.125 BTC。

减半是什么时候发生的？

第一次比特币减半发生在2012年11月28日，当时总共开采了5250000个比特币。下一次发生在2016年7月9日，最近一次发生在2020年5月11日。下一次预计发生在2024年春天。

为什么减半的时间少于每4年一次？

比特币挖掘算法的目标是每十分钟发现一次新的块。但是，如果有更多的矿工加入网络并添加更多的散列功能，那么查找块的时间就会减少。这可以通过重置挖掘难度或计算机解决挖掘算法的难度来解决，大约每两周一次，以恢复10分钟的目标。随着比特币网络在过去十年中呈指数增长，找到一个区块的平均时间一直低于10分钟（约9.5分钟）。

减半对比特币的价格有影响吗？

比特币自2009年推出以来，价格一直稳步大幅上涨，当时比特币仅以便士或美元交易，到2021年4月，一枚比特币的价格超过65 500美元。由于将块奖励减半，实际上使采矿者的成本翻了一番，而矿工基本上是比特币的生产商，这应该对价格产生积极影响，因为生产者需要调整他们的销售价格以适应成本。实证证据确实表明，比特币价格往往会在预期减半的情况下上涨，通常在实际事件发生前几个月。

当一个街区不再有比特币时会发生什么？

到了2140年左右，2100万比特币中的最后一枚将被开采。在这一点上，减半计划将停止，因为将不再有新的比特币被发现。然而，矿商仍将受到激励，继续验证和确认区块链上的新交易，因为支付给矿商的交易费用价值被认为在未来会上升。原因是附加费用的交易量更大，加上比特币的名义市值更大。