第1部/第2部：オペレーティング・レバレッジ・レシオの算出について

1. 1 貢献度マージンを計算する。貢献利益率は、総売上高から変動費を差し引いたものです。変動費とは、販売するたびに増加する費用のことです。売上原価、販売手数料、配送料などは変動費の一例です。貢献利益率は、総売上高からこれらの費用を差し引くことで算出することができます。例えば、ABC社の2015年12月の総売上高が100,000ドルだとします。貢献度マージンは100,000-30,000-20,000-10,000=40,000{displaystyle}となります。

2. 2 営業利益を算出する。営業利益は、売上高から利息と税金を除く営業費用を差し引いたものです。売上高から変動費を差し引いたなら、今度は固定費を引いて営業利益を計算します。固定費には、広告宣伝費、保険料、家賃、光熱費、給与所得などが含まれます。ABC社の固定費は、広告費-2,000ドル、保険料-5,000ドル、家賃-3,000ドル、光熱費-2,000ドル、給与-18,000ドルだと仮定する。固定費の総額は3万ドルです。営業利益は、総売上高から変動費および固定費を差し引いたものです。ABC社の場合、総売上は100,000ドルです。変動費は6万ドル、固定費は3万ドルである。営業利益＝100,000ドル-60,000ドル-30,000ドル＝10,000ドル{$100,000 - 60,000 - 30,000 = $10,000}.

3. 3 オペレーティング・レバレッジを計算する。貢献利益率を営業利益で割ると、abcの貢献利益率は40,000ドルです。営業利益は10,000ドルです...。営業レバレッジ＝貢献利益率／営業利益 40,000/$10,000＝4 {displaystyle$40,000/$10,000＝4} ABC社の営業レバレッジは4であります。

第2部 第2部：オペレーティング・レバレッジの分析

1. 1 収益性の評価には、オペレーティング・レバレッジを使用する。オペレーティング・レバレッジは、売上高に対する営業利益の伸びの速さを示しています。上記の例では、ABC社のオペレーティング・レバレッジは4であり、これは営業利益が売上高の4倍の速さで成長していることを意味します。ただし、この数値の変動は、固定費と変動費の比率に依存します。固定費が総費用に占める割合が高いほど、オペレーティング・レバレッジは高くなります。オペレーティング・レバレッジ比率が高いほど、純利益の成長スピードが速いことを意味します。

2. 2 固定費の増加と変動費の減少の影響を分析する。会社XYZは会社ABCと同じ売上と営業利益率（売上＝10万ドル、営業利益率＝1万ドル）である。しかし、変動費が3万米ドル、固定費が6万米ドルである。貢献利益率は、$100,000-$30,000=$70,000 {displaystyle$100,000-$30,000=$70,000} となります。営業利益は、$100,000 - $30,000 - $60,000 = $10,000 {displaystyle$100,000 - $30,000 - $60,000 = $10,000} となります。オペレーティング・レバレッジ＝貢献利益率／営業利益 70,000／10,000＝7 {displaystyle ┣$70,000／$10,000＝7} XYZ社の営業利益は、売上の7倍のスピードで伸びている。

3. 3 売上高の伸びが収益性に与える影響を予測する。売上高が増加すると、利益率がどの程度増加するかは、オペレーティング・レバレッジで計算します。オペレーティング・レバレッジに売上高成長率を乗じる。これは、利益率の上昇を期待できるパーセンテージです。上記の例で、両社とも売上が10％増加したとする。営業レバレッジが4のABC社では、売上高が10％増加すると、純利益率は40％（10％＊4＝40％）増加することになる{displaystyle(10% * 4 = 40%)} {displaystyle(10% * 4 = 40%) }。営業レバレッジが7のXYZ社では、売上高が10％増加すると、純利益率は70％増加する（10％∗7=70％）{displaystyle(10%*7=70%)}。したがって、営業レバレッジを使えば、詳細な財務諸表を作成しなくても、販売数量の変化が営業利益に与える影響を迅速に計算することができます。

4. 4 企業のリスクプロファイルを評価する。高いオペレーティング・レバレッジとは、企業がわずかな売上増で利益を大きく伸ばせることを意味します。しかし、それは同時に、機械や不動産、賃金などの固定費に多くの資金を拘束されていることを意味する。景気が悪くなって売り上げが落ちれば、利益率を維持するために経費を削減する機会はあまりない。投資家は、高いオペレーティング・レバレッジを有する企業への投資に際し、注意を払う必要があります。

5. 5 操作レバーを慎重にかける。オペレーティング・レバレッジは、企業の収益性を高める能力について誤解を与える可能性があります。例えば、オペレーティング・レバレッジが7の会社は、売上高の7倍の割合で収益性を高める必要があります。しかし、現実には、売上を伸ばすために、人員を増やしたり、広いスペースに進出したりすることが必要な場合があります。これらの施策は固定費を増加させるため、オペレーティング・レバレッジの度合いで予測される利益率の向上は見込めません。