報價驅動市場與訂單驅動市場：有什麼區別？
報價驅動與訂單驅動市場：概述
報價和訂單驅動市場都是指數字金融市場電子股票（或債券或其他證券）交易所。這兩種市場體系的區別在於，交易證券的實際表現形式是訂單和買賣價格。
訂單驅動市場顯示所有可用的買賣，而報價驅動市場只關註做市商和其他指定方的買賣。
關鍵要點
- 訂單驅動的市場顯示公開市場或交易所中證券的所有出價和出價。
- 以報價為導向的市場 只顯示指定做市商和專家對特定交易證券的出價和要求。
- 訂單驅動型市場提供了更大的透明度，而報價驅動型市場可以提供更多的流動性和訂單履行的保證，因為做市商必須滿足其報價的買賣價格。
訂單驅動市場
訂單驅動型市場是一個顯示買賣雙方所有訂單的市場，詳細說明他們願意購買或**證券的價格，以及他們願意以該價格購買或**證券的金額。
因此，如果您以每股30美元的價格訂購100股ABC股票，您的訂單將顯示在市場上，並且可以由有權獲得此級別資訊的人員看到（大多數交易所收取此類訪問費用）。
在下表中，顯示了假設ABC股票的所有買入和賣出訂單，顯示了訂單的價格和份額金額。因此，根據我們在表中看到的情況，有人可以進入市場，以每股42.65美元的價格購買59100股股票。
訂單驅動市場體系的最大優勢是其透明度：它清楚地顯示了市場訂單總量（也稱為訂單簿）。缺點是，無法保證這些訂單將實際執行，即，實現。他們只是投資者或交易員想要支付的價格。
報價驅動市場
報價驅動市場，也稱為價格驅動市場或經銷商市場，其範圍更為有限。它只顯示出價，並向指定的做市商、交易商或專業人士索要證券報價。這些做市商將公佈他們當時願意接受的出價和要價。報價驅動型市場最常見於債券、貨幣和大宗商品市場。
讓我們回到我們假設的ABC股票。在這個系統中，如果該股票有一個做市商，它會釋出出價，比如說29.50美元，而ask則是30.50美元。這意味著你可以以30.50美元的價格買入ABC股票，以29.50美元的價格賣出。除非有多個做市商，否則所有這些都會被顯示出來，在這種情況下，你可以看到多個出價或要約收購，並選擇這些條款。
證券的買賣價格會隨著市場的供求關係而不斷變化。
作為個人投資者（而不是交易商、做市商或其他指定方），您以每股30美元的價格購買100股ABC股票的訂單將不會在此係統中過賬。做市商要麼從自己的庫存中填寫您的訂單，要麼為您匹配另一個訂單。當然，投資者可以自己或透過他們的經紀人或代理人來協商更好的價格。
報價驅動型市場的主要優勢在於其流動性：要求做市商滿足其報價，無論是買入還是賣出。所以，你有訂單履行的保證。報價驅動市場的主要缺點是，與訂單驅動市場不同，它缺乏透明度：看不到單個訂單。可能有更好的報價，但你不會知道他們。
特別註意事項
有些系統結合了報價和訂單驅動系統的屬性，形成了混合市場。例如，市場可以顯示做市商的當前買入價和賣出價，但也允許人們檢視市場上的所有限價單。紐約證交所和納斯達克都被認為是混合市場。
- 發表於 2021-06-02 22:45
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- 分類：金融
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