科技泡沫

科技股泡沫是指由於科技股投機行為增加而導致的市場明顯且不可持續的上漲。股價快速增長和基於市盈率或市盈率等標準指標的高估值通常是科技泡沫的特徵。...

科技股泡沫是指由於科技股投機行為增加而導致的市場明顯且不可持續的上漲。股價快速增長和基於市盈率或市盈率等標準指標的高估值通常是科技泡沫的特徵。

瞭解科技泡沫

一般來說，當過剩資本（通常是在信貸週期的後期）在飽和的市場中拼命尋找α時，泡沫就會形成。雖然價值將被創造，但絕大多數的首次公開發行（IPO）將失敗。在描述泡沫行為特徵時，科技泡沫常常被作為一個典型的例子。

泡沫所涉及的技術股可能僅限於某一特定行業（如網際網路軟體或燃料電池），或根據投資者需求的強度和深度，覆蓋整個技術部門。在泡沫鼎盛時期，許多新興科技公司試圖透過IPO上市，以期利用投資者需求的增加。

關鍵要點

科技股泡沫是指由於科技股投機行為增加而導致的市場明顯且不可持續的上漲。
股價快速增長和基於市盈率或市盈率等標準指標的高估值通常是科技泡沫的特徵。
與大多數泡沫一樣，網際網路科技泡沫也以崩盤告終，因為投資者意識到，過高的預期無法實現，於是匆忙集體退出。

在科技泡沫形成的過程中，投資者開始集體認為，這是一個巨大的機會，或者這是一個獨特的市場時期。這導致他們以過高的價格購買股票。新的衡量標準經常被用來證明這些股票價格的合理性，而基本面作為一個整體，往往落後於樂觀的預測和盲目的投機。

一旦投資者意識到提高的預期得到滿足的不真實性，並急於退出，多數泡沫就會以崩盤告終。當投資者慢慢失去興趣，銷售壓力將股票估值推回到正常水平時，一些泡沫可能只會縮小。與大多數泡沫一樣，網際網路科技泡沫也以崩盤告終，因為投資者意識到，過高的預期無法實現，於是匆忙集體退出。

網路技術泡沫

網際網路技術泡沫發生在20世紀90年代末，併在2000年初突然結束。泡沫破滅的原因很多，但這種衰退的證據首先出現在大型電信硬體供應商身上，當時這些供應商為大多數科技初創公司和網路公司提供伺服器和網路硬體。一旦這些電信公司的收入大幅減少，就會波及各自的終端市場，最終，整個經濟在2001年陷入衰退。

比特幣技術泡沫

比特幣從2013年的略高於10美元升至2017年末的2萬美元，是有史以來最大的科技泡沫之一。加密貨幣在2017年飆升了約2000%，然後在2018年初放棄了其中一半的收益。比特幣背後的技術被稱為區塊鏈，正在推動科技初創企業透過首次發行（ICO）來籌集資金，為其專案提供資金。投資者可以獲得代幣或硬幣作為回報，這些代幣或硬幣可以在初創企業的平臺上使用，也可以在分散的交易所進行投機交易。2017年末和2018年初，許多投機性加密貨幣的上市價格明顯高於其ICO價格，類似於網際網路技術泡沫最嚴重時期的新興網際網路股票。