熄燈：3只價格昂貴的公用事業股高居榜首

以穩定的商業模式和高派息著稱的公用事業類股今年獲得了大量的買入興趣，因為投資者蜂擁進入避險行業，以尋求保護，免受美中貿易爭端長期存在以及有關2020年經濟衰退的喋喋不休所造成的市場波動的影響。此外，美聯儲（Federal Reserve）今年連續三次降息，已使這一非週期性集團成為收益率下跌債券的一個有吸引力的替代品。...

最近一段時間，市場評論員警告稱，在美國一些最大的公用事業公司估值過高的情況下，該行業變得過於昂貴。彭博社（Bloomberg）9月份報告稱，公用事業公司的估值溢價超過了標準普爾500指數；標普500指數達到2007年以來的最高水平。截至週三收盤，該集團的遠期收益約為20倍，而平均大型股公司的預期收益倍數約為18倍。

從技術角度看，以下列出的三家公用事業公司在過去一個月內已形成頂部格局，這表明多頭可能會受到能量的打擊。讓我們更深入地瞭解每個電力供應商，並確定一些行業需要考慮。

美國電力公司

美國電力公司（AEP）為11個州的500多萬零售客戶提供發電、輸電和配電服務。位於俄亥俄州哥倫布市的公用事業公司利用煤炭、天然氣、核能、水力發電、太陽能和風能發電。雖然該公司第三季度（第三季度）的收入超過了底線預期，但43億美元的收入低於市場預期，同比下降0.60%。從估值的角度來看，該股的遠期收益接近21倍，遠高於其5年平均水平約18倍。美國電力股票市值為462.1億美元，股息率接近3%，截至2019年11月7日，該股較上年同期上漲24.98%。

這家公用事業巨頭的股價走勢在1月至9月持續走高，回撥幅度幾乎沒有達到50天簡單移動平均線（SMA）。隨著該股在10月下旬創下52周新高/歷史新高，價格和相對強弱指數（RSI）之間形成了看跌分歧，表明買家熱情減弱，並警告交易員可能出現雙頂。那些在當前水平上開倉的空頭頭寸應該預期會下跌至86美元，當價格接近水平趨勢線和200天SMA的支撐時，可能會趕上出價。透過將止損單置於本月高點94.98美元上方，實施風險管理。

Chart depicting the share price of American Electric Power Company, Inc. (AEP)

南方公司

南方公司（SO）透過四個部門從事發電、輸電和配電業務：天然氣配送業務、天然氣管道投資、天然氣批發服務和天然氣營銷服務。這家耗資658.3億美元的公用事業公司的發電量為50吉瓦，主要為喬治亞州、阿拉巴馬州和密西西比州的客戶提供服務。總部位於亞特蘭大的南方公司公佈第三季度每股收益（EPS）為1.34美元，上年同期為1.14美元。然而，受資產處置以及住宅和工業用電銷售疲軟的影響，本期收入同比下滑2.7%。南方公司股價為未來12個月預計收益的19.46倍，較5年曆史平均水平溢價18%。該股股價為61.85美元，每年派息2.48美元，年初至今回報率為45%，比標準普爾500指數高出22%；截至2019年11月7日的同期P 500。

第一眼看到公司的圖表，腦海中浮現出一句格言：“潮流是你的朋友”。然而，如果更仔細地觀察過去兩個月的價格走勢，情況就不同了。11月初，該股觸及略高於63美元的歷史高點，RSI形成了一個較淺的相對峰值，再次表明買家疲乏，並出現熊市分化。想要為可能的牛市陷阱定位的交易者可能會決定等待收盤價低於60美元，以確認頂部格局。一旦進入交易階段，考慮買入以覆蓋54.50美元附近的區域，這一區域可以從之前的價格走勢和200天的SMA中找到支撐。以高於歷史最高點的止損令，儘量減少下跌。

Chart depicting the share price of The Southern Company (SO)

eversource能源

位於馬薩諸塞州斯普林菲爾德的Eversource Energy（ES）為美國東北部大約400萬客戶提供受監管的電力、天然氣和水配送服務。這家擁有92年曆史的公用事業公司公佈第三季度調整後每股收益98美分，營收21.8億美元。該公司的盈利意外達到4.26%，儘管其頂線未達到分析師預期，且較截至2018年9月的季度下跌4%。瑞士投資銀行瑞銀集團（UBS Group）將Eversource Energy股票評級從10月下旬的“買入”下調至“中性”，原因是其溢價估值以及強勁的絕對和相對YTD價格表現。截至2019年11月7日，該公司股票的遠期市盈率（遠期市盈率）為22.27倍，而五年平均市盈率為18.53倍。Eversource Energy股票的股息率為2.56%，年初至今已上漲27.61%。

Eversource Energy的股價在今年大部分時間都保持在50天SMA的高位，但本月已跌破備受關註的指標，預示著市場結構將發生變化。與其追捧崩潰，不如看空84美元的股價水平，在那裡，股價會受到來自頂部格局領口的阻力，以及來自50天SMA的阻力。那些確實執行賣空交易的投資者應在75美元的關鍵支撐附近設定獲利回吐指令，並保護交易資金，止損位略高於10月25日的歷史高點86.55美元。