蘋果的服務業務將推動股價走高
（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。他和他的客戶擁有AAPL的股份。）
蘋果公司（Apple Inc.）在8月1日公佈季度業績後幾天內股價上漲9%。股價的大幅上漲使蘋果正式成為美國第一家市值達1萬億美元的公司，擊敗了其他科技公司，如Alphabet Inc.旗下的谷歌（Google）和亞馬遜（Amazon.com Inc.）等。隨著許多投資者繼續關註iPhone**的銷售，服務收入的增長很可能推動蘋果在未來幾個季度的股價上漲。
儘管iPhone的收入增長遵循以最新iPhone**釋出為中心的可預測的週期性模式，但服務收入的增長相對穩定且呈線性增長。服務收入是蘋果的第二大收入來源，幾乎是iPad和Mac的兩倍(更多資訊，另請參見：2018年下半年蘋果股票的關鍵水平。）
服務業增長
自2016年第一季度以來，服務收入增長了58%，從60.56億美元增至第三季度的95.48億美元。儘管過去幾年服務收入增長強勁，但由於iPhone銷量佔主導地位，服務收入往往被忽視，蘋果總收入的週期性特點可能會誇大或低估服務收入的重要性。
日益重要
在最近的一個財政季度，服務收入佔蘋果總收入的比重接近18%，高於2016年第三季度的14%。從服務收入佔總收入的百分比來看，很明顯，服務收入呈現出一種低高點和高高點的趨勢。這意味著在每一個iPhone週期中，服務收入都將繼續成為整個市場中更重要的一塊(更多資訊，請參見：為什麼蘋果的股票可能已經見頂。）
服務排名第二
此外，服務收入已經成為蘋果在iPad和Mac上第二大收入來源。2016年第三財季以來，服務收入增長了60%，而iPhone的增長率為24.4%，而Mac和iPad的增長則相對不變。
高估值
蘋果的股票不僅交易量創下歷史新高，而且股價也創下2014年秋季以來的一年期收益倍數最高，約為2019財年盈利預估13.47美元的15.4倍。此時，可能說市場開始以不同的方式對該股進行不同估值，由於服務收入增長強勁，給該股分配了更高倍數，同時將蘋果作為週期性硬體業務的估值更低。它還可以通知，股票目前估值過高。
YCharts的基本圖表資料
很難忽視的是，蘋果目前正從硬體業務走向服務業務的成熟。同時，按照目前的增長速度，服務收入超過iPhone的時間可能不長，這意味著未來可能會有更多的股票大幅上漲。
邁克爾·克萊默是莫特資本管理有限責任公司（Mott Capital Management LLC）的創始人，註冊投資顧問，也是該公司積極管理的長期主題增長投資組合的經理。克萊默通常購買和持有股票的期限為3至5年。點選這裡檢視克萊默的個人簡歷和他的投資組合。所提供的資料僅作教育用途，並不擬就**或購買任何特定證券、投資或投資策略作出要約或招攬。投資涉及風險，除非另有說明，否則不提供擔保。在實施本文討論的任何策略之前，請務必首先諮詢合格的財務顧問和/或稅務專業人員。根據要求，顧問將提供過去12個月內提出的所有建議的清單。過去的表現並不代表未來的表現。
- 發表於 2021-06-09 18:18
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- 分類：金融
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