海龜交易：市場傳奇
1983年，傳奇的大宗商品交易員理查德·丹尼斯和威廉·埃克哈特舉行了海龜實驗，以證明任何人都可以學會交易。用他自己的錢和交易新手，實驗結果如何？
海龜實驗
到了20世紀80年代初，丹尼斯在貿易界被廣泛認為是一個巨大的成功。他把最初不到5000美元的股份變成了1億多美元。他和他的搭檔埃克哈特經常討論他們的成功。丹尼斯認為，任何人都可以學會在期貨市場交易，而埃克哈特反駁說，丹尼斯有一種特殊的天賦，使他能夠從交易中獲利。
這個實驗是丹尼斯為最終解決這場爭論而設的。丹尼斯會找一群人來教他的規則，然後讓他們用真金白銀交易。丹尼斯非常相信他的想法，實際上他會把自己的錢交給交易員交易。培訓將持續兩周，可以反覆進行。他回憶起自己在新加坡參觀過的海龜養殖場，認為自己可以像養殖海龜一樣快速高效地培育貿易商，於是他把學生們稱為“海龜”。
關鍵要點
- 海龜交易實驗被認為是巨大的成功。
- 市場環境總是在變化，一些人質疑這種交易方式能否在今天的市場中生存下去。
- 海龜交易的基礎是在突破時買入股票或合約，然後在回撥或價格下跌時快速賣出。
- 海龜交易系統是最著名的趨勢跟蹤策略之一。
找到海龜
為瞭解決這一問題，丹尼斯在《華爾街日報》上登了一則廣告，成千上萬的人申請在商品交易界公認的大師腳下學習交易。只有14名交易員將透過第一個“海龜”計劃。沒有人知道丹尼斯使用的確切標準，但這個過程包括一系列真假問題；您可以在下麵找到一些：
- 當一個人在一個大的下跌趨勢之後可以在低點做多的時候，交易中的大錢就賺了。
- 觀察一個人交易市場上的每一個報價是沒有幫助的。
- 其他人對市場的看法是好的。
- 如果一個人有10000美元的風險，那麼他應該在每筆交易中冒險2500美元。
- 在啟動時，一個人應該確切地知道如果發生損失，在哪裡進行清算。
記錄在案，根據海龜法，1和3是假的；2、4和5是正確的。
規則
海龜們被非常明確地教導如何實施趨勢跟蹤策略。這個想法是“趨勢是你的朋友”，所以你應該買入突破交易區間的期貨，賣出向下突破的空頭。在實踐中，這意味著，例如，購買新的四周高點作為一個進入訊號。圖1顯示了一個典型的海龜交易策略。
圖1:1979年11月，透過40天的突破買入白銀，交易利潤頗豐
來源：創世貿易導航儀
這一交易創下了40天來的新高。出口訊號接近20日低點。丹尼斯使用的確切引數多年來一直保密，現在受到各種版權的保護。在《完整的套頭衫商人：傳奇，教訓，結果》（2007年）一書中，作者邁克爾·科維爾對具體規則提出了一些見解：
- 關註價格，而不是依賴電視或報紙評論員的資訊來做出交易決定。
- 在設定買賣訊號的引數時要有一定的靈活性。針對不同的市場測試不同的引數，從你個人的角度找出最有效的方法。
- 在你計劃進入的同時計劃你的離開。知道什麼時候獲利，什麼時候減少虧損。
- 使用平均真實範圍來計算波動率，並使用它來改變你的頭寸大小。在波動性較小的市場中持有更大的頭寸，並減少對波動性最大的市場的敞口。
- 單筆交易的風險不要超過你賬戶的2%。
- 如果你想獲得高額回報，你需要對大額提款感到舒服。
有效嗎？
據前海龜羅素·桑茲（RussellSands）稱，作為一個小組，丹尼斯親自訓練的兩類海龜在短短5年內收入超過1.75億美元。丹尼斯毫無疑問地證明瞭初學者可以學會成功地交易。Sands辯稱，該系統仍然執行良好，並表示，如果你從2007年初的1萬美元開始，並遵循最初的海龜規則，你將以25000美元結束今年。
即使沒有丹尼斯的幫助，個人也可以將海龜交易的基本規則應用到自己的交易中。一般的想法是在價格開始盤整或反轉時買入突破點並結束交易。在這種制度下，做空交易必須遵循同樣的原則，因為市場既有上升趨勢，也有下降趨勢。雖然任何時間框架都可以用於進入訊號，但退出訊號需要大大縮短，以便最大限度地實現盈利交易。
儘管海龜交易取得了巨大成功，但海龜交易的下行至少和上揚一樣大。任何交易系統都應該預期會出現下跌，但隨著趨勢的跟蹤策略，下跌趨勢往往會特別嚴重。這至少部分是因為大多數突破往往是虛假的舉動，導致大量的交易損失。最後，從業者說，期望40-50%的時間是正確的，並準備好大幅削減。
底線
一群非交易者如何學會交易以獲取巨額利潤的故事是股市的傳奇之一。這也是一個很好的教訓，告訴我們如何堅持一套行之有效的具體標準，可以幫助交易員實現更大的回報。然而，在這種情況下，結果幾乎是一紙空文，所以這一策略是否適合你就要由你來決定了。
- 發表於 2021-06-10 17:52
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- 分類：金融
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