股市波動性可以說是投資中最容易被誤解的概念之一。簡單地說，波動性是指在給定的時間段內證券價格變化的範圍。如果價格保持相對穩定，則證券的波動性較低。一個高度不穩定的證券會很快地觸及新的高點和低點，波動不定，並且會快速上升和急劇下降。

因為人們往往更深刻地體驗到損失的痛苦，而不是收穫的喜悅，一隻波動性很強的股票在漲跌不一的時候，似乎仍然是一個不必要的風險命題。然而，經驗豐富的交易者可能不知道的是，市場波動實際上為耐心的投資者提供了許多賺錢的機會。投資本來就是風險，但風險是雙向的。每一筆交易都有失敗和成功的風險。如果沒有波動性，兩者的風險都較低。

關鍵要點

• 對於那些希望在動蕩的市場中賺錢的投資者來說，波動性可以變成一件好事，允許他們從波動交易中獲得短期利潤。 
• 日內交易者關註的是每秒鐘或每分鐘發生的波動，而波動交易者關註的是稍長的時間框架，通常是幾天或幾周，
• 希望利用波動性獲利的交易者可以使用諸如強度指數、成交量、既定支撐和阻力水平等指標。
• 交易員也可以在波動性指數上交易或使用期權合約來利用波動性市場。

波動與市場波動

波動性可以使任何型別的投資者受益。許多更為保守的交易者傾向於一種稱為買入並持有的長期策略，即買入一隻股票，然後持有一段較長的時間（通常是多年），以從公司的增量增長中獲得回報。這種策略是基於這樣一種假設：雖然市場可能會出現波動，但從長期來看，它通常會產生回報。

雖然對於這種策略而言，高度波動的股票可能是一種更容易產生焦慮的選擇，但少量波動實際上意味著更大的利潤。當價格波動時，它為投資者提供了一個機會，在價格非常低的時候購買一家可靠公司的股票，然後等待累積增長。

短線交易者

對於短期交易員來說，波動性更為關鍵。每天交易者都在處理第二到第二、每分鐘發生的變化。如果沒有價格變化，就沒有利潤。搖擺交易者的工作時間框架稍長，通常是幾天或幾周，但市場波動仍然是他們策略的基石。隨著價格來回波動，短期交易員可以使用圖表模式和其他技術指標來幫助時間的高低。

透過使用布林帶（Bollinger Bands）、相對強勢指數（relative strength index）、成交量以及已確定的支撐和阻力位等指標，搖擺交易者可以在價格振蕩時找出潛在的反轉點。這意味著，當價格接近低點時，他們可以做多股票，或者買入看漲期權，然後乘勢上揚，在高點或附近賣出。

同樣，預測一隻波動性股票何時耗盡當前的看漲動力，可能意味著在低迷開始之際做空該股，或賣出看跌期權。這些型別的短期交易可能單獨產生較小的利潤，但高度波動的股票可以提供幾乎無限的機會進行交易。短時間內無數次的小回報最終可能會比等待數年後的一大筆現金更有利可圖。

交易vix

CBOE波動率指數（VIX）是一種實時市場指數，代表市場對30天前瞻性波動率的預期。來源於S&amp；p500指數期權，它提供了一個衡量市場風險和投資者情緒的指標。 它也被稱為“恐懼指數”或“恐懼指數”。投資者、研究分析師和投資組合經理在做出投資決策前，會將VIX價值作為衡量市場風險、恐懼和壓力的一種方法。

跟蹤波動率指數（VIX）的波動率型證券是在2010年代推出的，在對沖和方向**易中都非常受交易界歡迎。反過來，這些工具的買賣對原指數的執行產生了重大影響，指數由滯後指標轉變為領先指標。

波動率指數期貨提供了最純粹的指標波動敞口，但近年來股票衍生品在零售交易人群中獲得了強勁的追捧。這些交易所交易產品（etp）利用複雜的計算，將多個月的VIX期貨分為短期和中期預期。主要波動性基金包括：

• 標準普爾500指數VIX短期期貨ETN（VXX）
• 標準普爾500指數VIX中期期貨ETN（VXZ）
• VIX短期期貨ETF（VIXY）
• VIX中期期貨ETF（VIXM）

用這些證券來換取短期利潤可能是一種令人沮喪的經歷，因為它們包含著一種結構性的偏見，迫使人們不斷地重新設定衰退的期貨溢價。這種持續性波動可能會抹去波動市場的利潤，導致該證券的表現嚴重低於基本指標。因此，這些工具最好在長期策略中用作對沖工具，或與保護性期權組合使用。

（有關此主題的更多資訊，請參閱：交易波動率指數的4種方法）。

波動性與期權交易

在波動性很高的時候，期權是任何投資組閤中一個非常有價值的補充。看跌是期權，使持有人有權以預先確定的價格**標的資產。如果投資者購買看跌期權，以投機基礎資產的下移，投資者則看空，希望價格下跌。另一方面，保護性看跌用於對沖現有股票或投資組合。在建立保護性看跌時，投資者希望價格上漲，但購買看跌是一種保險形式，如果股票下跌。如果市場下跌，則看漲價值，並抵消投資組合的損失。

雖然在下跌的市場中使期權增值，但一般來說，當波動性增加時，所有期權都會增值。多頭多頭期權是在相同的執行價格下，對同一標的資產同時進行看漲期權和看跌期權的組合。多頭多頭多頭期權策略是押註標的資產的價格會大幅波動，無論是上漲還是下跌。無論資產以何種方式移動，利潤狀況都是相同的。通常，交易員認為，基於即將釋出的新資訊，標的資產將從低波動性狀態轉向高波動性狀態。除了多頭交易和看跌期權之外，還有其他幾種基於期權的策略可以從波動性的增加中獲利。

（有關此主題的更多資訊，請參閱：期權交易波動性策略）