當一家公司上市時，它透過發行股票來籌集資金，每個單位代表一個所有者權益。公司首次公開發行（IPO）後，股票在紐約證券交易所（NYSE）和納斯達克等證券交易所的二級市場交易。股票通常根據其權利和持有者進行不同的分類。普通股是公司資產負債表中股東權益部分的一個類別。這類股票可進一步分為不同的股票類別。這些是分配給不同證券的名稱，如普通股或共同基金。本文著眼於普通股的不同股票類別以及它們對投資者的意義。

關鍵要點

• 普通股分為A類、B類等。
• 公司通常將更多的投票權分配給一個股票類別而不是另一個。 
• A類股票通常代表公司的普通股。
• 有投票權的股票統稱為超級投票類。

普通股類別

如上所述，普通股是一種代表公司所有權的證券。持有普通股的股東可以就某些公司問題進行投票，比如任命公司董事會成員，或者公司是否應該進行合併或收購。普通股股東也會根據公司的盈利能力定期領取股息。普通股代表了排名較低、更為普遍的股權融資形式。但是，公司可以選擇向某些投資者、董事會成員或公司創始人發行不同類別的普通股。

但不要把普通股和優先股混為一談——這是一種完全不同的證券型別。在公司清算或破產的情況下，優先股股東被賦予更高的地位。這意味著，如果公司破產，他們是第一批拿到工資的人。與其他股東相比，他們還優先獲得股息支付。

普通股通常分為不同的類別，包括A股和B股。雖然沒有多個股票類別的標準術語，但A類股票通常優於B股。在其他情況下，情況正好相反。這就是為什麼投資者在考慮投資一家擁有多個類別的公司時，應該研究公司股票類別的細節。

有表決權和超級表決權股份

不同的股份類別也有不同的投票權。例如，公司的創始人、高管或其他大型利益相關者可能會被分配一類普通股，每一股股票都有多張投票權。這一超級投票倍數約為每高階別股票10票，儘管有些公司可能會選擇使其更高。

擁有超級投票權的股票使公司的主要內部人士能夠更好地控制公司的投票權、董事會和公司行為。超級表決權股份的存在也可以有效地防範惡意收購，因為關鍵內部人士可以在不實際擁有一半以上已發行股份的情況下維持對公司的多數表決權控制。

撇開投票問題不談，不同類別的股票通常擁有相同的利潤權和公司所有權。儘管散戶投資者可能僅限於購買某一特定公司的劣質普通股，但他們仍享有按比例平等的公司利潤。在這些情況下，投資者看到了他們在公司股本回報率（ROE）中的公平份額，儘管他們不享有在沒有雙重類別的情況下他們的股票通常提供的投票權。

只要較大的利益相關者能夠成功地管理公司，尤其是在公司中擁有極少股份的散戶投資者，投資者就不必擔心這一點。如果一個投資者認為，不相稱的投票權允許劣質管理層不顧股東的最大利益而繼續存在，那麼雙重股票的存在就是一個問題。

共同基金股份類別指的是它們的費用結構，而不是投票權。

多個共享類的示例

讓我們以Google及其父實體Alphabet為例。公司有不同的股份類別，特別是：

• A類股票：這些股票在納斯達克交易，股票程式碼為GOOGL。持有這些股份的人每股有一票表決權。
• C類股：該股在納斯達克交易，股票程式碼為GOOG。C類股東無表決權。
• B股：這些股票不在二級市場交易。取而代之的是，谷歌內部人士和早期投資者持有這些股票，他們每人獲得10票，成為超級投票權股票。

這些類別是在母公司Alphabet的形成導致股票分割之後設立的。任何在分拆前擁有谷歌股票的人都可以得到一份有投票權的谷歌股票和一份無投票權的谷歌股票。