迪斯尼面臨著一個復仇者：當收益暴跌時，遊戲結束時的大洞

迪士尼幾乎在其業務的每一個部分都繼續面臨財務困境，但在《復仇者：結局》問世一年後，這場大流行對其製片廠部門的影響顯而易見。...

迪士尼幾乎在其業務的每一個部分都繼續面臨財務困境，但在《復仇者：結局》問世一年後，這場大流行對其製片廠部門的影響顯而易見。

迪士尼上個季度沒有發行任何主要影片，第三季度的盈利報告顯示了這對公司的影響有多大。總的來說，收入達到117.8億美元，低於前一年的202億美元，但其中大部分來自流媒體。該公司宣佈，該季度工作室收入下降55%，至17億美元。這意味著迪士尼本季度的收入為17億美元，去年同期為38億美元。它顯示了一個巨大的復仇者：日曆上的終局漏洞，這是一個完美的例子，說明了這種流行病對迪士尼的核心業務之一產生了多大的影響。

報告寫道：“由於國內外影院普遍關閉，本季度的影院發行受到COVID-19的負面影響。”。“與上一季度發行的《復仇者：終結者》、《阿拉丁》和《黑暗鳳凰》相比，本季度沒有發行重要的作品。”

去年第三季度，迪士尼工作室業務收入為38億美元，比上一季度增長33%。這是一個令人印象深刻的金額，幫助復仇者：終局，歷史上最大的電影。更令人印象深刻的是，由於20世紀福克斯電影（尤其是《黑暗鳳凰》）表現不佳，迪士尼電影部門也出現了鉅額虧損（營業收入1.7億美元）。即使有這些損失，迪士尼也有足夠的大片帶來可觀的收入，讓高管們為出色的工作互相拍馬叫好。

現在，迪士尼的戲劇之手懸而未決。《木蘭》已經從戲劇日曆上撤了下來，關於它對《黑寡婦》意味著什麼的問題也在討論中，這部電影將於11月6日上映。接下來幾個月發生的事情至關重要。迪士尼能不能以交錯發行的形式發行今年最大的電影（木蘭和黑寡婦）？華納兄弟正在探索與克里斯托弗·諾蘭（Christopher Nolan）的《信條》交錯上映的路線，該片將於8月26日在70個國際地區首映，9月3日在美國部分城市上映。木蘭能否在美國上映前在國際上首映？

或者，在影院安全重新開張、人們可以重返影院之前，迪士尼能否在此期間將數字租賃和蓬勃發展的流媒體業務結合起來？考慮到《木蘭與黑寡婦》在影院能賺多少錢，這似乎不大可能，但那是在以前的時代。雖然《滑鼠之家》的發展可能並不順利，但該公司的流媒體業務仍在以驚人的速度增長。迪士尼Plus現在擁有超過6000萬的使用者。迪士尼的流媒體業務收入也在本季度增長了2%，達到40億美元。這是公司唯一的亮點。

公司執行長鮑勃·查佩克在財報中表示：“儘管疫情不斷帶來挑戰，但隨著我們在全球直接面向消費者業務的發展，我們繼續在迪士尼Plus取得驚人成功的基礎上再接再厲。”。“我們的全套直接面向消費者服務的全球覆蓋範圍現在超過了驚人的1億付費訂閱量，這是一個重要的里程碑，也是對我們DTC戰略的重申，我們認為這是我們公司未來發展的關鍵。”

迪士尼Plus、Hulu，甚至ESPN Plus都在上個季度實現了增長，但迪士尼Plus繼續大放異彩。其中一部分來自《漢密爾頓登陸流光報》——這部備受矚目的電影為迪士尼Plus帶來了一批新的訂戶。儘管迪士尼正面臨著與競爭對手同樣的**困境，但該公司可以在新節目（如《曼達洛人》10月第二季）首播之前，將老的作品帶到自己的平臺上。

迪士尼已經在這樣做了；該公司已經把無聊的授權交易變成了“夏季電影之夜”節，每週都會有一部X戰警電影或皮克斯的《不可思議2》上映。雖然迪士尼在收購21世紀福克斯後擁有皮克斯和《X戰警》的特許經營權，但這兩部影片在之前的許可證交易中被捆綁在一起，直到現在都無法獲得。無論如何，它們都不是新電影，但市場營銷讓人覺得迪士尼Plus有幾部令人興奮的新片，可能足以讓一些人重新加入這個平臺或註冊。

最大的問題是，迪士尼Plus和Hulu是否足以抵禦這場風暴。迪士尼的公園和遊輪部門本季度在中國等國面臨全面關閉或有限重新開放的局面，與康卡斯特、谷歌和推特類似，ESPN和ABC等網路的廣告收入同比下降。

迪士尼迅速反彈的能力還遠不能確定。《綜藝》的資料顯示，由於缺乏體育運動，僅6月份該公司的廣告收入就比2019年下降了36%。它的媒體網路部門希望隨著體育運動的迴歸，情況會有所好轉，但如果比賽取消，情況也可能會出現問題。迪士尼公佈其媒體部門減少2%，至66億美元。公園也面臨著類似的問題。到目前為止，迪士尼的分階段重新開放似乎進展順利，但佛羅里達州和加利福尼亞州的情況仍在繼續增長。如果案件繼續上升，這些公園可能會再次關閉。報告顯示，該季度公園收入下降了85%。

迪士尼的收入並不高，但也並非出人意料。由於流媒體仍然是唯一的亮點，在未來幾個月裡，迪士尼對流媒體有多大的依賴將是一件有趣的事情，因為高管們正在想辦法讓事情恢復到正常的樣子。