ベンチャーキャピタルは何ですか？

ベンチャーキャピタルとは、プライベートエクイティの一種で、個人投資家を抱える会社が小規模なベンチャー企業に資金を提供するものである。ベンチャーキャピタルは、その固有のリスクからリスクキャピタルとも呼ばれる。彼らは最大のリターンで資本を回収することに関心があり、ビジネスの意思決定に積極的に関与しています。

ベンチャーキャピタルのしくみ

ベンチャーキャピタルを誘致することは、非常に重要なアプローチです。ベンチャーキャピタルは「ビジネスアイデア」に投資したいとは考えにくい。彼らは、何らかの資本（創業者の個人資金やローン資本）を使って作られたビジネスに対して、迅速に大きな拡大を実現するための投資に関心があるのです。新興企業がベンチャーキャピタルを通しての資金調達を検討する場合、当面の目標、できれば今後2〜3年の戦略目標を明確にした健全な事業計画を提示する必要があります。

上記が終わると、一連の文書が作成され、手続きの一環として署名が行われます。ここでは、タームシートと呼ばれる書類が優先されます。投資予定金額など、投資に関する財務的な指標を明記した主な文書です。タームシートの条項***は、通常、法的拘束力を持ちません（守秘義務、独占権、コストなどの特定の条項を除く）。その後の文書には、株式の引受に関する情報、支払条件およびその他の契約上の詳細が含まれるその他の契約書が含まれます。

ベンチャーキャピタル投資家への権利付与条件一覧表

配当の権利

投資家が事業の株主となった場合、配当金と呼ばれる利益からの定期的な還元を受ける権利があります。配当金は、株主に支払われる場合と、事業に再投資される場合があります。ベンチャーキャピタルは、配当が再投資される可能性があることを強調することがある。これは通常、契約開始時に合意されます。

清算権

契約終了時には、ベンチャーキャピタルは他の当事者に先立って一定の収益を受け取る権利を有する。

情報提供の権利

ベンチャーキャピタルは、企業に対して、財務状況や予算に関する定期的な最新情報の提供や、企業を訪問して会計や記録を検査する一般的な権利を要求します。

契約および契約の成立

企業とベンチャーキャピタルとの契約形成は、通常、時間と手間がかかるが、当事者が合意に至ると、弁護士はその条件リストを基に、その後の投資文書を作成する。また、関係者は秘密保持契約によって拘束され、この契約は投資候補先と協議した時点で発効します。

ベンチャーキャピタルは、事業に資本を注入した後、株式の一定割合を要求してきます。この場合、支配権比率は25％から20％に上昇する可能性があります。ベンチャーキャピタルは、事業の意思決定に積極的に関与し、その交渉力は、彼らが代表を務める出資比率に依存することになる。

ベンチャーキャピタルは、ベンチャーキャピタルが指名する取締役を通じて事業活動に関与する。この取締役は、重要な意思決定を行うべき事業事項に関与する。

出口戦略

事業が十分に発展した段階で、ベンチャーキャピタルは出口戦略を採用し、事業から撤退することになる。ベンチャーキャピタルの出口は、通常、次の4つのルートがある。

• 証券取引所に上場している株式を一般に公開すること（新規公開）。
• 他社への事業譲渡**（M&A）
• 創業者がベンチャーキャピタルの株式を買い戻すことができる（株式買い戻し）
• ベンチャーキャピタルが、他のベンチャーキャピタルや同種の戦略的投資家に株式を譲渡する（**他の戦略的投資家への譲渡）

資金調達の選択肢としてのベンチャーキャピタルの長所と短所の分析

メリット

• 他の代替融資ではほとんど利用できない、多額の資金調達へのアクセス
• 経験豊富なビジネスアドバイザーによる専門的なビジネスアドバイス

デメリット

• ベンチャーキャピタルは企業の意思決定に積極的に関与することが多く、ベンチャーキャピタルの創業者と取締役が意気投合しない場合、コンフリクトが発生することがある
• ベンチャーキャピタルの出資比率が50％を超えると（一定の取り決めにより可能）、創業者は事業の支配権を失うことになる。

参考