什麼是通貨膨脹交易(an inflation trade)？

通脹交易是一種投資策略或交易方法，旨在從受通脹或即將到來的通脹預期影響的物價上漲中獲利。在物價上漲或投資者預期美聯儲在未來幾個月大幅調整利率的時候，通脹交易很常見。通脹交易可以指組合資產的轉移，也可以指投機交易，涉及美元、黃金或白銀等極易受價格通脹影響的資產。

關鍵要點

• 通貨膨脹貿易與其說是一種實際貿易，不如說是一種概念貿易。
• 這種交易可能是指組合資產的轉移，也可能涉及使用商品或貨幣衍生品的直接交易。
• 通常，大宗商品被認為是抵禦通脹的好辦法，因為價格上漲，美元貶值。

瞭解通脹交易

通脹交易是一個被廣泛考慮的概念，當投資者認為有風險或可能從價格上漲中獲利時。在物價上漲的時候，許多投資者會將投資組合轉換成在通脹環境下通常更為有利的資產。當通脹率上升時，美國國債通脹保值證券（TIPS）是投資組合的首選。老練的投資者和交易員還可以利用衍生工具進行有針對性的投機**易，以協調通脹交易，從而從不斷上漲的未來價格中獲利。

Vanguard research完成的一項研究公佈了這樣一個事實：股票投資組合可以從試圖對沖通脹中獲得一些好處。然而，如果配置不當，這種對沖可能以增加波動性為代價。如果對沖基金沒有被過度配置，結果可能對一些投資者有用。

例如，人們最常考慮的通脹對沖是黃金價格。投資黃金價格大致可以透過將資金分配給指數基金（如SPDR黃金信託交易所交易基金股票程式碼GLD）來估算。從2018年年中到2019年初，通脹預期對市場影響顯著。這張圖表顯示了一個假設投資者可能會經歷的情況，他們將三分之一的投資組合分配給GLD，將三分之二的投資組合分配給SPY。

請註意，在這張圖表中，紫色線（代表假設投資組合）顯示在這段時間內波動較小，在2018年末市場大幅下跌期間（以黑色矩形標記），GLD的價格開始上漲。這使得假設的投資組合不至於跌到標普500指數（以黑色箭頭標記）。負面的一面是，當標準普爾500指數表現良好時，這種投資組合的表現不如股票。但這個例子確實說明瞭這種組合如何降低投資組合的波動性，並能為投資者抵禦通脹擔憂提供一些保護。

通貨膨脹分析

通貨膨脹是受各種市場因素影響的經濟機制。通常以百分比表示。指消費者在特定時間內對商品或服務收取的增量價格上漲。通貨膨脹可能受到美聯儲的影響，美聯儲採用利率變動或貨幣印刷等政策行動來控制通貨膨脹。高通貨膨脹可能是一種損害貨幣價值的不利因素。這意味著人們明天用錢買不到今天能買的那麼多。通貨膨脹也降低了投資收益的影響，並使持有過多現金的巢蛋風險很大。

有幾個關鍵資料包告提供了通貨膨脹趨勢的詳細資訊和洞察力。報告包括消費者價格指數、生產者價格指數和個人消費支出指數。

通貨膨脹交易與套利

一般來說，消費者必須考慮通貨膨脹對他們的支出和投資組合的影響。在不斷擴大的經濟體中，年通貨膨脹率可能高達2%至3%。因此，謹慎的投資者通常會作出一些努力，以保持他們積累的財富的價值，並保護其免受通貨膨脹影響。在通脹上升的時候，建議許多投資者增加或增加對小費的敞口。提示是最受歡迎的產品之一，用於對沖和保護現金投資免受通貨膨脹的影響。提示提供給投資者的利息支付，與通貨膨脹率隨著時間的推移。

在通脹上升的時期，投資組閤中TIPS通常比**債券更受青睞。科技等週期性股票板塊是投資者通常在通脹導致價格上漲時輪換進入的另一個類別。總體而言，投資組閤中的通脹交易輪換將有助於投資者超越通脹，同時也增加其潛在的上行空間。

由於通脹通常可以透過資料包告和經濟趨勢來預測，因此這種預測為利用衍生品進行套利交易提供了機會。因此，通脹交易也可以是一種投機套利交易，旨在從押註價格上漲中獲利。通貨膨脹交易可以採取各種形式。一般而言，通脹交易將涉及衍生工具合約，以提供未來價格上漲帶來的利潤。對貨幣波動和美元對其他外幣升值的押註也適用於通脹交易。