對大多數人來說，學習股票期權就像學習說一門新的語言，這需要與完全陌生的術語搏鬥。但如果你已經有一些股票期權的經驗，理解期貨期權的語言就變得很容易了。事實上，delta、時間價值和行權價格等基本概念對期貨期權的適用方式與股票期權相同，只是產品規格略有不同，這基本上是唯一可以剋服的障礙。

如果你曾經學習過第二語言，你就知道要想掌握一門新的語言是多麼的困難。但是一旦你把西班牙語作為第二語言學習了，那麼把義大利語作為第三語言學習就容易多了，因為兩者都有共同的拉丁語根源。要熟練掌握義大利語作為第三語言，您只需掌握單詞形式和語法的細微變化。好吧，學習期貨和期權也是如此。

在本文中，我們將介紹S&amp；p500期貨期權將向你展示如何容易地過渡到期貨期權（也被稱為商品或期貨期權），一個潛在利潤的世界等待著你。

關鍵要點

• 標準普爾500指數的期權是最受投資者、投機者和套期保值者歡迎和廣泛使用的期權之一。
• 標普500指數期權的標的資產是跟蹤這一基準指數的期貨，以現金結算，而不是交割該指數的股票。
• 標普期貨有一個250倍的乘數，因此指數每移動1美元，期貨價格就會變化250美元。

股指期貨期權

在開始接近期貨期權時，第一件可能會對你造成影響的事情是，你可能不熟悉期貨合約，這是期貨交易期權的基礎工具。請記住，對於股票期權，其基礎是股權問題（例如IBM在IBM股票上進行期權交易）。由於大多數投資者都理解如何解釋股價，所以很容易弄清楚股票的基礎。

另一方面，在學習期貨期權時，對任何特定市場（債券、黃金、大豆、咖啡或S&amp；Ps）不僅需要熟悉期權規範，還需要熟悉基礎期貨合約的產品規範。然而，在今天的環境中，這些都是無關緊要的障礙，只需輕輕一按就可以提供如此多的資訊。希望本文能讓您對探索這些令人興奮的市場和新的貿易機會感興趣。

s&amp；期貨期權

為了說明期權在期貨市場中的作用，我將解釋標準普爾500期貨期權的基本特徵，這是目前世界上最受歡迎的期貨期權。雖然這些是基於現金的期貨期權（即到期時自動以現金結算），但標普期貨期權的邏輯與所有期貨期權一樣，與股票期權的邏輯相同。標普500期貨期權具有獨特的優勢；例如，它們可以允許您使用高階保證金規則（稱為“跨度保證金”）進行交易，這允許更有效地使用您的交易資本。

或許最簡單的方法就是看看標普500指數期貨的報價表和相應的期貨期權的價格。從本質上講，標普期貨的定價原則與任何股票的價格行為的定價原則是相同的。你想低買高賣。換言之，如果標普期貨價格上漲，合約價值就會上升，反之亦然，如果標普期貨價格下跌。

差異與特點

然而，期貨和股票期權之間有一個關鍵的區別。股票期權的1美元變動相當於1美元（每股），這對所有股票都是統一的。在CME-Globex標準普爾期貨合約中，1美元的價格變動值為250美元（每份合約），這並不是所有期貨和期貨期權市場的統一標準。 不過，還有其他一些問題需要熟悉，比如標準普爾500指數的公允價值；期貨和期貨合約的溢價-這些相關的概念在實踐中是無關緊要的，對於大多數期權策略你都需要瞭解。

除了價格規格的區別之外，標準普爾期權還有其他一些重要的特徵。由於這些期權是在標的期貨上交易的，因此影響標普期貨期權價格的關鍵因素是標普期貨的水平，而不是標普500指數。波動性和時間價值衰減也發揮了作用，就像它們影響股票期權一樣。

讓我們仔細看看標準普爾期貨和期權價格，特別是期貨價格的變化如何影響期權價格的變化。首先讓我們看一下標準普爾期貨產品規範，如表1所示。