对大多数人来说，学习股票期权就像学习说一门新的语言，这需要与完全陌生的术语搏斗。但如果你已经有一些股票期权的经验，理解期货期权的语言就变得很容易了。事实上，delta、时间价值和行权价格等基本概念对期货期权的适用方式与股票期权相同，只是产品规格略有不同，这基本上是唯一可以克服的障碍。

如果你曾经学习过第二语言，你就知道要想掌握一门新的语言是多么的困难。但是一旦你把西班牙语作为第二语言学习了，那么把意大利语作为第三语言学习就容易多了，因为两者都有共同的拉丁语根源。要熟练掌握意大利语作为第三语言，您只需掌握单词形式和语法的细微变化。好吧，学习期货和期权也是如此。

在本文中，我们将介绍S&amp；p500期货期权将向你展示如何容易地过渡到期货期权（也被称为商品或期货期权），一个潜在利润的世界等待着你。

关键要点

• 标准普尔500指数的期权是最受投资者、投机者和套期保值者欢迎和广泛使用的期权之一。
• 标普500指数期权的标的资产是跟踪这一基准指数的期货，以现金结算，而不是交割该指数的股票。
• 标普期货有一个250倍的乘数，因此指数每移动1美元，期货价格就会变化250美元。

股指期货期权

在开始接近期货期权时，第一件可能会对你造成影响的事情是，你可能不熟悉期货合约，这是期货交易期权的基础工具。请记住，对于股票期权，其基础是股权问题（例如IBM在IBM股票上进行期权交易）。由于大多数投资者都理解如何解释股价，所以很容易弄清楚股票的基础。

另一方面，在学习期货期权时，对任何特定市场（债券、黄金、大豆、咖啡或S&amp；Ps）不仅需要熟悉期权规范，还需要熟悉基础期货合约的产品规范。然而，在今天的环境中，这些都是无关紧要的障碍，只需轻轻一按就可以提供如此多的信息。希望本文能让您对探索这些令人兴奋的市场和新的贸易机会感兴趣。

s&amp；期货期权

为了说明期权在期货市场中的作用，我将解释标准普尔500期货期权的基本特征，这是目前世界上最受欢迎的期货期权。虽然这些是基于现金的期货期权（即到期时自动以现金结算），但标普期货期权的逻辑与所有期货期权一样，与股票期权的逻辑相同。标普500期货期权具有独特的优势；例如，它们可以允许您使用高级保证金规则（称为“跨度保证金”）进行交易，这允许更有效地使用您的交易资本。

或许最简单的方法就是看看标普500指数期货的报价表和相应的期货期权的价格。从本质上讲，标普期货的定价原则与任何股票的价格行为的定价原则是相同的。你想低买高卖。换言之，如果标普期货价格上涨，合约价值就会上升，反之亦然，如果标普期货价格下跌。

差异与特点

然而，期货和股票期权之间有一个关键的区别。股票期权的1美元变动相当于1美元（每股），这对所有股票都是统一的。在CME-Globex标准普尔期货合约中，1美元的价格变动值为250美元（每份合约），这并不是所有期货和期货期权市场的统一标准。 不过，还有其他一些问题需要熟悉，比如标准普尔500指数的公允价值；期货和期货合约的溢价-这些相关的概念在实践中是无关紧要的，对于大多数期权策略你都需要了解。

除了价格规格的区别之外，标准普尔期权还有其他一些重要的特征。由于这些期权是在标的期货上交易的，因此影响标普期货期权价格的关键因素是标普期货的水平，而不是标普500指数。波动性和时间价值衰减也发挥了作用，就像它们影响股票期权一样。

让我们仔细看看标准普尔期货和期权价格，特别是期货价格的变化如何影响期权价格的变化。首先让我们看一下标准普尔期货产品规范，如表1所示。