貨幣互換和利率互換有什麼區別？

互換是雙方之間涉及現金流交換的衍生合約。一個交易對手同意接受一套現金流，同時支付另一套現金流。利率互換涉及利息支付的交換，而貨幣互換涉及將一種貨幣的現金換成另一種貨幣的相同金額。...

貨幣互換與利率互換：綜述

互換是雙方之間涉及現金流交換的衍生合約。一個交易對手同意接受一套現金流，同時支付另一套現金流。利率互換涉及利息支付的交換，而貨幣互換涉及將一種貨幣的現金換成另一種貨幣的相同金額。

關鍵要點

掉期是一個交易對手同意與另一個交易對手交換現金流的衍生品合約。
利率互換涉及交換兩種不同利率產生的現金流，例如固定利率和浮動利率。
貨幣互換涉及交換兩種不同貨幣產生的現金流，以對沖匯率波動。

利率互換

利率互換是一種金融衍生品合約，雙方同意交換利率現金流。利率互換通常涉及固定利率和浮動利率的預定名義金額之間的交換。

例如，假設ABC銀行擁有1000萬美元的投資，每月支付倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）加3%。因此，這被認為是浮動支付，因為隨著倫敦銀行同業拆借利率的波動，現金流也會隨之波動。

另一方面，假設DEF銀行擁有1000萬美元的投資，每月支付5%的固定利率。ABC銀行決定它寧願每月收到固定的付款，而DEF銀行則決定冒險接受更高的付款。因此，兩家銀行同意簽訂利率互換合同。ABC銀行同意每月向DEF銀行支付1000萬美元的LIBOR加3%。DEF銀行同意向ABC銀行支付每月5%的固定利率，名義金額為1000萬美元。

再舉一個例子，假設Paul更喜歡固定利率貸款，並且有浮動利率（LIBOR+0.5%）或固定利率（10.75%）的貸款。瑪麗更喜歡浮動利率貸款，並且有浮動利率（倫敦銀行同業拆借利率+0.25%）或固定利率（10%）的貸款。由於信用評級較好，瑪麗在浮動利率市場（0.25%）和固定利率市場（0.75%）都比保羅有優勢。她在固定利率市場上的優勢更大，所以她選擇了固定利率貸款。然而，由於她更喜歡浮動利率，她與一家銀行簽訂了互換合同，以支付倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR），並獲得10%的固定利率。

保羅向貸款人支付（倫敦銀行同業拆借利率+0.5%），向銀行支付10.10%，並從銀行獲得倫敦銀行同業拆借利率。他的凈報酬是10.6%（固定的）。交換有效地將他原來的浮動支付轉換為固定利率，使他獲得了最經濟的利率。同樣，瑪麗向貸款人支付10%，向銀行支付倫敦銀行同業拆借利率，並從銀行獲得10%。她的凈付款是倫敦銀行同業拆借利率（浮動利率）。交換有效地將她原來的固定付款轉換成了所希望的浮動，使她獲得了最經濟的利率。銀行從保羅那裡收到的錢中減半0.10%付給瑪麗。

貨幣互換

相反，貨幣互換是雙方之間的外匯協議，用一種貨幣交換現金流到另一種貨幣。雖然貨幣互換涉及兩種貨幣，但利率互換隻涉及一種貨幣。

例如，假設XYZ銀行在美國經營，只交易美元，而QRS銀行在俄羅斯經營，只交易盧布。假設QRS銀行在美國有價值500萬美元的投資。假設兩家銀行同意進行貨幣互換。XYZ銀行同意每月向DEF銀行支付500萬美元的LIBOR加1%。假設1美元等於50.74盧布，銀行QRS同意按名義金額253697500俄羅斯盧布向ABC銀行支付5%的固定月利率。

透過同意互換，兩家公司都能夠獲得低成本貸款，並對沖利率波動。貨幣互換也存在差異，包括固定對浮動和浮動對浮動。總而言之，各方能夠對沖外匯利率的波動，確保提高貸款利率，並獲得外資。