息稅折舊攤銷前利潤與利息覆蓋率是一個財務比率,用於透過檢查公司是否至少盈利到足以用稅前收入償還利息支出來評估公司的財務永續性。具體地說,它將觀察息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)中有多大比例可用於此目的。
息稅折舊攤銷前利潤與利息覆蓋率也稱為息稅折舊攤銷前利潤覆蓋率。息稅折舊攤銷前利潤覆蓋率和利息覆蓋率之間的主要區別在於後者使用的是稅前利潤(EBIT),而不是更全面的息稅折舊攤銷前利潤。
息稅折舊攤銷前利潤與利息覆蓋率最早被槓桿收購銀行家廣泛使用,他們將以此作為判斷新重組公司是否能夠償還其短期債務的第一道屏障。比率大於1表示公司有足夠的利息償付能力來償還利息支出。
雖然該比率是評估一家公司是否能夠支付利息相關費用的一種非常簡單的方法,但該比率的應用也受到使用息稅折舊攤銷前利潤(息稅折舊攤銷前利潤)作為各種財務資料代理的相關性的限制。例如,假設一家公司的息稅折舊攤銷前利潤與利息覆蓋率為1.25;這可能並不意味著它將能夠支付利息,因為該公司可能需要將其利潤的很大一部分用於更換舊裝置。由於息稅折舊攤銷前利潤不計入折舊相關費用,1.25的比率可能不是財務永續性的決定性指標。
有兩個公式用於計算息稅折舊攤銷前利潤與利息覆蓋率,兩者略有不同。根據被分析公司的不同,分析員可能會對哪種方法更適用持不同意見。具體如下:
EBITDA-to-interest coverage = (EBITDA + lease payments) / (loan interest payments + lease payments)和
Interest coverage ratio, which is EBIT / interest expenses.作為一個例子,請考慮以下內容。公司報告的銷售收入為1000000美元。工資支出為250000美元,水電費為20000美元。租賃付款為100000美元。公司還報告了50000美元的折舊和120000美元的利息支出。要計算息稅折舊攤銷前利潤與利息覆蓋率,首先分析師需要計算息稅折舊攤銷前利潤。息稅折舊攤銷前利潤是透過計算公司的息稅前利潤(息稅前利潤)並加上折舊和攤銷金額計算得出的。
在上述示例中,公司的息稅前利潤和息稅折舊攤銷前利潤計算如下:
接下來,使用包含租賃付款期限的息稅折舊攤銷前利潤與利息覆蓋率公式,公司的息稅折舊攤銷前利潤與利息覆蓋率比率為:
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