銷售人員在爆炸式增長中飆升

（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。）...

（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。）

Salesforce.com公司（CRM）的股價在過去三年中攀升了約86%，創下歷史新高，輕鬆超過了標準普爾500指數；500指數僅上漲31.25%。但看漲的人認為股價會漲得更高。分析人士預計，未來幾個月，該公司股價將上漲10%，至147.50美元。與此同時，期權交易員押註股價將在7月中旬上漲6%，至約142美元。

YCharts提供的CRM資料

適應增長

Salesforce的市盈率似乎很高，是2018財年每股收益預估2.31美元的58倍，幾乎是標準普爾500指數的3倍；普500指數約18.6倍於2018年每股盈利預期147.38美元。但在調整Salesforce的盈利倍數以實現增長時，該公司的市盈率僅為0.82，這使得股價比市盈率所暗示的要便宜得多。

YCMARTS的CRM P/E比率（正向）資料

強勁的收益

盈利增長是該股所有看漲情緒的來源，也是該股表現優於標準普爾500指數的驅動力；P 500多年來。分析師預測，該公司2018年的盈利將增長近71%，從每股1.35美元升至2.31美元。自今年年初以來，分析師一直在穩步上調對該公司的上述預期。在過去的30天裡，分析師們已經將預期從每股2.17美元上調了約6%。該公司公佈2019年第一季度財報時輕鬆超越分析師預期，報0.52美元，高於預期的0.45美元，增長13.8%。

強勁的收入

收入是牛市的另一個關鍵組成部分，目前財政年度收入增長25.3%，達到13.3億美元，高於一年前的104.8億美元。分析師們也在過去30天裡將公司的收入前景預估從12.2億美元上調了約3.2%。該公司上季度輕鬆超過了預期，以30億美元的價格上漲2%。

按YCharts列出的CRM年度EPS估計資料

好像有什麼不對勁

在看漲的前景中，令人驚訝的是分析師和期權交易員對未來股價的預期缺乏上升空間。分析師僅預測該股將較目前價格上漲約10%。同樣令人驚訝的是，在7月到期後的期權中，缺乏大量看漲的押註。或許，這意味著公司股價表現出色的日子已經過去了。

只有時間能證明一切，但如果Salesforce能夠繼續保持可觀的收益和收入增長率，那麼股票表現可能也會隨之出現。

邁克爾·克萊默是莫特資本管理有限責任公司（Mott Capital Management LLC）的創始人，註冊投資顧問，也是該公司積極管理的長期主題增長投資組合的經理。克萊默通常購買和持有股票的期限為3至5年。點選這裡檢視克萊默的個人簡歷和他的投資組合。所提供的資料僅作教育用途，並不擬就**或購買任何特定證券、投資或投資策略作出要約或招攬。投資涉及風險，除非另有說明，否則不提供擔保。在實施本文討論的任何策略之前，請務必首先諮詢合格的財務顧問和/或稅務專業人員。根據要求，顧問將提供過去12個月內提出的所有建議的清單。過去的表現並不代表未來的表現。