毛利和息稅折舊攤銷前利潤（息稅折舊攤銷前利潤）分別顯示一家公司的收益。然而，這兩個指標以不同的方式計算利潤。投資者和分析師可能希望同時研究這兩個利潤指標，以便更好地瞭解公司的收入和運營方式。

關鍵要點

• 毛利潤和息稅折舊攤銷前利潤都是透過剔除不同專案或成本來衡量公司盈利能力的財務指標。
• 毛利出現在公司的損益表上，是公司扣除生產產品或提供服務的成本後的利潤。
• 息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）是衡量一家公司盈利能力的指標，它顯示了息稅折舊攤銷前利潤。
• 投資者和分析師可以使用毛利來確定一家公司從其直接勞動力和直接材料中獲得利潤的程度，而他們可以使用息稅折舊攤銷前利潤來分析和比較公司和行業之間的盈利能力。

什麼是毛利潤(gross profit)？

毛利是公司扣除生產產品或提供服務的直接成本後所獲得的收入。它衡量一個公司如何從他們的直接勞動力和直接材料中產生利潤。

毛利不包括非生產成本，如公司辦公成本。只有公司生產設施的收入和成本計入毛利。

毛利公式

毛利=收入−銷貨成本\text{毛利}=\text{收入}-\text{銷貨成本}毛利=收入−銷貨成本

收入是一段時期內銷售收入的總額。收入也可以稱為凈銷售額，因為折扣和退貨的扣除額可能已經從中扣除。收入被認為是一家公司的最高收入數字，因為它位於損益表的頂部。

銷貨成本（COGS）是與生產商品相關的直接成本。包括在毛利中的一些成本是：

• 直接材料
• 直接勞動
• 生產所涉及的裝置成本
• 生產設施公用設施

毛利計算示例

以下是J.C.Penney Company，Inc.（JCP）2018年5月5日損益表的一部分。

• 總收入為 $26.7億（綠色突出顯示）。
• COGS為17.1億美元（紅色突出顯示）。
• 同期毛利潤為9.6億美元。

從這個例子中我們可以看出，毛利潤不包括管理費用等運營費用。它也不包括利息、稅金、折舊和攤銷。正因為如此，如果投資者想分析生產收入的財務表現和管理層管理生產成本的能力，毛利是有效的。然而，如果目標是分析經營業績，同時包括經營費用，息稅折舊攤銷前利潤是一個更好的財務指標。

什麼是息稅折舊攤銷前利潤(ebitda)？

息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）是公司財務業績的一個指標，是衡量企業盈利潛力的一個指標。息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）透過在收益中加回利息和稅收，剔除了債務資本成本及其稅收效應。

息稅折舊攤銷前利潤還將折舊和攤銷（非現金費用）從收益中扣除。在考慮債務融資等資本結構之前，它還有助於顯示公司的經營業績。

息稅折舊攤銷前利潤可用於分析和比較公司和行業之間的盈利能力，因為它消除了融資和會計決策的影響。

息稅折舊攤銷前利潤公式

息稅折舊攤銷前利潤=營業收入+折舊+攤銷，其中：\begin{aligned}&amp\text{EBITDA}=\text{OI}+\text{折舊}+\text{攤銷}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{OI}=\text{營業收入}\end{aligned}​息稅折舊攤銷前利潤=營業收入+折舊+攤銷，其中：​

營業收入是公司扣除營業費用或日常經營成本後的利潤。營業收入有助於投資者透過剔除利息和稅金，將公司經營業績的收益分離出來。

息稅折舊攤銷前利潤計算示例

讓我們使用與上述J.C.Penney毛利示例相同的損益表：

• 營業收入為300萬美元。
• 折舊為1.41億美元，但營業收入為300萬美元 包括減去1.41億美元的折舊。因此，折舊 以及攤銷需要 在息稅折舊攤銷前利潤計算過程中，重新加入營業收入數字。
• 息稅折舊攤銷前利潤為144美元 這一期間為100萬美元（1.41億美元+300萬美元）。

我們可以看到，利息支出和稅金不計入營業收入，而是計入凈收入或底線。

特別註意事項

上述例子表明，息稅折舊攤銷前利潤為1.44億美元，與同期毛利潤為9.6億美元的數字大不相同。

一個指標並不比另一個好。相反，它們都透過剝離不同的專案以不同的方式顯示公司的利潤。營業費用與毛利潤一起扣除。折舊、稅收、資本結構或融資等非現金專案與息稅折舊攤銷前利潤一起剔除。

例如，息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）有助於消除債務融資，從而剔除管理決策或可能的操縱，而毛利則有助於分析零售商的生產效率，因為零售商可能有大量的****成本，例如J.C.Penney。

由於折舊未計入息稅折舊攤銷前利潤，因此在分析擁有大量固定資產的公司時存在一些缺陷。例如，一家石油公司可能在不動產、廠房和裝置上有大量投資。因此，折舊費用將是相當大的，如果去掉折舊費用，公司的收益將被誇大。