交易水平支撐和阻力的概念無疑是技術分析中討論最多的兩個屬性。作為分析圖表模式的一部分，交易者使用這些術語來指圖表上的價格水平，這些價格水平往往起到屏障的作用，防止資產價格被推向某個方向。

起初，確定這些層次背後的解釋和想法似乎很容易，但正如你會發現的，支援和**可以以各種形式出現，而且這個概念比最初出現的更難掌握。

關鍵要點

• 技術分析師利用支撐位和阻力位來確定圖表上的價格點，其中的概率有利於暫停或逆轉當前趨勢。 
• 由於需求集中，預計下跌趨勢將暫停時，就會出現支撐。
• 由於供應集中，預計上升趨勢將暫時停止時，就會出現阻力。 
• 市場心理在交易者和投資者記憶過去、對不斷變化的情況作出反應以預測未來市場走勢時發揮著重要作用。
• 利用趨勢線和移動平均線可以在圖表上確定支撐和阻力區域。

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支援與**的交易

確定支撐和阻力

支撐是一個價格水平，在這個水平上，由於需求或購買興趣的集中，下跌趨勢可能會暫停。隨著資產或證券價格下跌，對股票的需求增加，從而形成支撐線。同時，當價格上漲時，由於賣出興趣，阻力區出現。

一旦確定了支撐或阻力的區域或“區域”，這些價格水平就可以作為潛在的進入或退出點，因為當價格到達支撐或阻力點時，它會做兩件事之一，即從支撐或阻力水平反彈回來，或者違背價格水平，繼續朝著它的方向走，直到它到達下一個支撐或阻力位。

一些交易的時機是基於支撐區和阻力區不會被打破的信念。無論價格是被支撐位或阻力位止住，還是突破，交易者都可以“押註”方向，並能迅速判斷其是否正確。如果價格向錯誤的方向移動，倉位可以在小損失的情況下平倉。然而，如果價格朝著正確的方向移動，那麼這種移動可能是實質性的。

基礎知識

大多數有經驗的交易者都可以分享這樣的故事：某些價格水平往往會阻止交易者將標的資產的價格推向某個方向。例如，假設Jim在3月到11月期間持有股票，並且他預期股票的價值會增加。

讓我們想象一下，吉姆註意到價格在幾個月內幾次沒有超過39美元，儘管它已經非常接近於超過這一水平。在這種情況下，交易者會把接近39美元的價格水平稱為阻力水平。從下麵的圖表中可以看出，阻力位也被視為一個上限，因為這些價格位代表了漲勢耗盡的區域。

支援水平在硬幣的另一面。支撐指的是圖表上的價格，這些價格往往透過阻止資產價格向下推來充當下限。從下表可以看出，確定支撐水平的能力也可以與買入機會相吻合，因為這通常是市場參與者看到價值並開始再次推高價格的領域。

趨勢線

上面的例子顯示了一個固定的水平可以阻止資產價格的上升或下降。這種靜態壁壘是最流行的支撐/阻力形式之一，但金融資產的價格通常呈上升或下降趨勢，因此隨著時間的推移，這些價格壁壘發生變化的情況並不少見。這就是為什麼趨勢和趨勢線的概念在學習支援和阻力時很重要。

當市場趨向上漲時，隨著價格行動的放緩並開始向趨勢線移動，阻力水平就會形成。這是由於某一特定問題或部門的獲利回吐或短期不確定性造成的。由此產生的價格行動經歷了一個“高原”效應，或略有下降的股票價格，創造了一個短期的頂部。

許多交易者會密切關註證券價格向趨勢線的更廣泛支撐下跌，因為從歷史上看，這一直是阻止資產價格大幅走低的一個領域。例如，從下麵的Newmont Mining Corp（NEM）圖表中可以看到，趨勢線可以為資產提供幾年的支援。在這種情況下，請註意趨勢線是如何在很長一段時間內支撐紐蒙特的股價的。

另一方面，當市場趨向下行時，交易者將觀察一系列的下跌峰值，並試圖將這些峰值與趨勢線聯絡起來。當價格接近趨勢線時，大多數交易者會關註資產遭遇拋售壓力，並可能考慮進入空頭頭寸，因為這是過去推動價格下跌的區域。

無論是透過趨勢線還是透過任何其他方法發現的某一確定水平的支撐/阻力，被視為在價格歷史上無法超越該水平的次數越多的情況下越強。許多技術交易者將使用他們確定的支撐和阻力水平來選擇戰略進入/退出點，因為這些區域通常代表對資產方向影響最大的價格。大多數交易者對這些水平的資產的潛在價值充滿信心，因此成交量通常比平時增加得更多，使得交易者很難繼續推動價格上漲或下跌。

與金融模型所描繪的理性經濟行為體不同，真正的人類交易員和投資者情緒化，會犯認知錯誤，並依賴啟髮式或捷徑。如果人們是理性的，那麼支援和**水平在實踐中是行不通的！

整數

支撐/阻力的另一個共同特徵是，一項資產的價格可能很難超過一個整數，例如每股50美元或100美元。大多數缺乏經驗的交易者傾向於在價格為整數時買入或賣出資產，因為他們更可能覺得股票在這樣的水平上是相當有價值的。散戶投資者或大型投資銀行設定的大多數目標價格或止損令都是在輪價水平上制定的，而不是50.06美元這樣的價格。由於如此多的訂單是在同一水平上下的，這些整數往往會成為強大的價格壁壘。如果一家投資銀行的所有客戶都以建議的目標（例如55美元）發**出指令，那麼要消化這些賣出，就需要大量的買入，因此會產生一定程度的阻力。

移動平均線

大多數技術交易者綜合了各種技術指標（如移動平均線）的力量，以幫助預測未來的短期動力，但這些交易者從未完全意識到這些工具具有識別支撐和阻力水平的能力。從下圖可以看出，移動平均線是一條不斷變化的線，它可以平滑過去的價格資料，同時也允許交易者識別支撐和阻力。註意當趨勢上升時，資產價格如何在移動平均線處找到支撐，當趨勢下降時，資產價格如何作為阻力。

交易者可以透過多種方式使用移動平均線，例如當價格線超過關鍵移動平均線時預期向上移動，或者當價格下降到移動平均線以下時退出交易。不管移動平均線是如何使用的，它通常會建立“自動”支援和阻力水平。大多數交易者會在移動平均線中嘗試不同的時間段，這樣他們就能找到最適合這個特定任務的時間段。

其他指標

在技術分析方面，已經制定了許多指標來確定未來價格行動的障礙。這些指標一開始似乎很複雜，有效地使用這些指標往往需要實踐和經驗。然而，無論指標的複雜性如何，對所確定的障礙的解釋應與透過更簡單的方法實現的解釋一致。

1.62

“黃金分割比”用於斐波那契數列，也在自然界和社會結構中反覆觀察。



例如，Fibonacci回撥工具是許多短線交易者的最愛，因為它清楚地確定了潛在支撐/阻力的水平。這個指標如何計算各種支撐和阻力水平背後的推理超出了本文的範圍，但請註意圖5中所確定的水平（虛線）是如何阻礙價格短期走向的。

測量區域的重要性

還記得我們用“地板”來表示支撐，“天花板”來表示阻力嗎？繼續房屋的類比，安全可以被看作是一個橡膠球，在房間裡反彈會擊中地板（支援），然後反彈離天花板（阻力）。一個持續在底部和頂部之間反彈的球類似於一個在支撐區和阻力區之間經歷價格整合的交易工具。

現在想象一下，在飛行中，球變成了保齡球。如果在上升的過程中施加額外的力，會將球推過阻力層；在下降的過程中，它會把球推過支撐層。不管怎樣，多頭或空頭都需要額外的力量或熱情來突破支撐或阻力。

當價格試圖回升時，先前的支撐位有時會變成阻力位，反之，當價格暫時回落時，阻力位也會變成支撐位。

價格圖表讓交易者和投資者能夠直觀地識別支撐和阻力的區域，並提供有關這些價格水平重要性的線索。更具體地說，他們關註：

接觸次數

價格測試支撐或阻力區域的次數越多，水平變得越重要。當價格不斷從支撐位或阻力位反彈時，更多的買家和賣家會註意到並將交易決策建立在這些水平上。

前期價格變動

當支撐區和阻力區之前出現大幅上漲或下跌時，它們可能更為顯著。例如，一個快速、急劇的前進或上升趨勢將遇到更多的競爭和熱情，可能會被比緩慢、穩定的前進更顯著的阻力水平所阻止。緩慢的前進可能不會引起那麼多的註意。這是市場心理如何驅動技術指標的一個很好的例子。

一定價格水平下的成交量

在某一特定價格水平上發生的買賣越多，支撐或阻力水平就可能越強。這是因為交易者和投資者記住了這些價格水平，並傾向於再次使用它們。當成交量大而價格下跌時，當價格回到這一水平時，就會出現大量拋售，因為人們更願意在盈虧平衡點而不是虧損點結束交易。

時間

如果在很長一段時間內定期測試支援區和阻力區的水平，那麼支援區和阻力區將變得更加重要。

底線

支援和阻力水平是技術分析師使用的關鍵概念之一，是各種技術分析工具的基礎。支撐和阻力的基礎包括支撐水平和阻力水平，支撐水平可以被認為是交易價格的下限，阻力水平可以被認為是上限。價格下跌並考驗支撐位，支撐位或將“保持”，價格將反彈，或支撐位將被違反，價格將透過支撐位下跌，並可能繼續下跌到下一個支撐位。

確定未來的支援水平可以極大地提高短期投資策略的回報，因為它能讓交易者準確地瞭解在出現回撥時，什麼樣的價格水平應該支撐給定證券的價格。相反，預見阻力水平可能是有利的，因為這是一個可能損害多頭頭寸的價格水平，表明投資者有很高的賣出意願。如上所述，在尋找支撐/阻力時，有幾種不同的方法可供選擇，但無論採用哪種方法，解釋都是一樣的，因為它會阻止標的資產的價格朝某個方向移動。

雖然在圖表上找出支撐位和阻力位相對簡單，但一些投資者完全不理會它們，因為這些支撐位和阻力位是基於過去的價格走勢，沒有提供未來會發生什麼的真實資訊。