Robinhood的成名之處在於他們不收取股票、期權或加密貨幣交易的佣金。然而，由於整個行業的變化，它們不再是城裡唯一的免費遊戲。該公司的目標客戶群是剛開始投資的年輕人，他們被大量依賴於“免費”和“民主化”等詞彙的廣告吸引。總的來說，這一策略已經取得了成功，吸引了1000萬名客戶。但是，當他們失去羅比尼奧微薄的研究能力，或者在市場暴漲期間因中斷而感到沮喪時，他們會怎麼樣呢？

重要

• 在2020年2月下旬和3月初市場大幅下跌、波動加劇和交易活動激增期間，羅比尼奧經歷了大規模的停電，影響了使用者進入平臺的能力，導致了一系列訴訟。到2020年8月底，也有幾次停電。Robinhod的客戶協議是一份多頁檔案，大多數客戶在電子簽名時沒有閱讀，旨在從法律上免除公司對這些停機的任何責任。
• 針對市場暴漲期間多次中斷引發的普遍憤怒，Robinhood投資了其後端處理能力，併成功度過了2020年11月的幾次交易暴漲，但沒有崩潰。該公司還聘請了註冊代表，為所有簽約交易的新手提供更多幫助。
• 2021年1月下旬，羅比尼奧在圍繞雷迪論壇（r/wallstreetbets）及其成員試圖對上述股票進行空頭擠兌的市場熱潮中，決定限制進入某些證券，如GameState、AMC Entertainment、諾基亞等。羅比尼奧的主要市場**商之一CitadelClearing擁有對沖基金Melvin Capital的部分所有權，梅爾文資本是GameStat等最大賣空者之一。這導致許多人懷疑利益衝突，引發集體訴訟訴訟，並引起一些國會議員的關註。

我們將看看羅比尼奧，以及在價格優勢幾乎消失的情況下，它是如何與更多的老牌對手競爭的。該公司正在增加現金管理和經常性投資等服務，以吸引新客戶，並留住在流感大流行期間註冊的客戶。

關鍵要點

• 羅比尼奧的低手續費和零餘額開戶要求對新投資者很有吸引力。
• 客戶每月必須至少支付5美元購買Robinhood黃金，以便進行保證金交易、檢視市場深度資料，並獲取研究，如晨星（Morningstar）關於高成交量股票的報告。羅比尼奧的顧客可以****30天的黃金服務。
• Robinhood不像其他經紀人那樣公佈交易統計資料，因此很難將他們的訂單流支付統計資料與其他人進行比較。對於只交易一股或一小部分股票的新投資者來說，這可能並不重要。

羅比尼奧是誰的

Robinhood最適合那些希望進行少量交易（包括零星股票和加密貨幣）的投資新手，他們除了瞭解其他人的交易情況外，幾乎不需要研究。Robinhood的整體簡潔性使應用程式和網站非常易於使用，而且收取零佣金吸引了那些交易量小、成本意識極強的投資者。也就是說，這些產品在研究和分析方面非常缺乏，而且對交易執行的質量存在嚴重的問題。

贊成的意見

• Trading costs are very low and cryptocurrency trades can be placed in **all quantities

• Very simple and easy to use

• Customers have instant access to deposited cash

欺騙

• Trades appear to be routed to generate payment for order flow, not best price

• Quotes do not stream, and are a bit delayed

• There is very little research or resources available

專業人士解釋道

• Robinhood允許加密貨幣交易以非常小的數量進行。大多數其他加密貨幣友好的平臺需要一定的最低限度，以便交易。
• Robinhood的移動應用程式和網站非常容易使用。
• 羅比尼奧在把你的錢投入市場方面很有效率。所有客戶在平倉後都能立即獲得存款和資金，一旦你開始向你的賬戶存款，你的購買力就會增加。

犯人解釋道

• Robinhood沒有對交易收取佣金，但我們看到的加密貨幣交易的價差比我們在其他平臺上看到的價差要大得多。
• 儘管Robinhood應用程式和網站上的價格不斷更新，但它們卻落後於其他實時資料提供商幾秒鐘。
• 致力於提高交易技能的新投資者，尤其是期權交易員，將超過羅比尼奧提供的資源。

可用性

Robinhood非常易於導航和使用，但這與它的整體簡潔性有關。Robinhood的首次發行是一款移動應用程式，隨後在2017年11月推出了一個網站。因此，Robinhood的應用程式和網站在外觀和感覺上是相似的，這使得透過任何一個介面進行投資都很容易。缺點是，您幾乎無法定製或個性化體驗。只需幾分鐘就可以在應用程式或網站上開設新賬戶併為其提供資金。

當您登入時，開啟的螢幕是一個顯示您的投資組合價值的折線圖，但它缺少對X軸或Y軸的描述。您可以將滑鼠懸停在圖表上，或者在移動裝置上點選某個點，以檢視每個資料點的時間。

當您檢視特定的股票、期權或加密幣時，就會彈出一張訂購單。所有可用於您賬戶的資產類別都可以在移動應用程式和網站上進行交易，不同平臺的觀察名單是相同的。價格會在應用程式開啟時更新，但會滯後於其他實時資料提供商。

在2020年2月底和3月初的市場熱潮中，這家移動應用程式和網站遭遇了嚴重的中斷。創始人在部落格中表示，他們的系統無法應對“前所未有的負載”帶來的壓力，並承諾加強他們的系統。

Robinhood在2020年10月推出了經常性投資，這使得客戶可以安排每天、每週、雙周或每月對客戶選擇的股票或ETF進行重覆投資。這項功能允許客戶以美元計算他們對他們想長期投資的公司的平均投資成本。

貿易經驗

與羅比尼奧幾乎所有的交易一樣，交易體驗簡單而流暢。Robinhood處理的是股票的一部分，而不是整個市場，但是在你可以在Robinhood上交易的股票和ETF的每個報價螢幕上，都有一張簡單的交易單。所有可用於您賬戶的資產類別都可以在移動應用程式和網站上進行交易，而且不同平臺的觀察列表是相同的。

您為簡單性付出的代價是沒有定製選項。如果你想輸入一個限價單，你必須在交易票據中覆蓋市場訂單的預設值。您不能直接從圖表中進行交易，也不能為以後的輸入階段訂單。此外，雖然下訂單對股票來說簡單明瞭，但期權則是另一回事。

配售期權交易繁瑣、複雜，而且違反直覺。儘管Robinhood允許期權交易，但該平臺似乎完全是為了向市場訂購資產，而不是真正嘗試戰略性地利用期權獲利。定價每隔幾秒鐘就會重新整理一次，但實際的定價資料卻比我們同時開啟的另外兩個平臺落後了3-10秒，這一事實強化了這種看法。因此，與其他經紀人相比，你看到的市場價格實際上是過時的。這不會讓任何想購買和持有股票的人感到不安，但這種資料滯後扼殺了任何利用羅比尼奧作為交易平臺的想法。

Robinhood在2020年10月6日增加了一個名為“經常性投資”的功能，該功能允許客戶定期對數千隻股票和ETF進行自動投資，並有可能為未來增加投資。

產品範圍

當談到可用資產的範圍時，羅比尼奧的極限再次顯現出來。Robinhood允許您在用於股票和期權的同一賬戶中交易加密貨幣，這是獨特的，但它缺少了相當多的資產類別，如固定收益。使用Robinhood的投資者可以投資以下專案：

• 股票：只做多。禁止賣空。沒有OTCBB（低價股）。
• 簡單和多腿的選擇。
• 加密貨幣：比特幣（BTC）、比特幣現金（BCH）、比特幣SV（BSV）、Dogecoin（DOGE）、以太坊（ETH）、以太坊經典（ETC）、萊特幣（LTC）。另外還有10種硬幣的資料。
• 沒有共同基金，固定收益，期貨，或期貨期權。
• 近7000只股票和etf的部分股票交易。

訂單型別

在這一點上，羅比尼奧的訂單型別有限也就不足為奇了。您可以為所有可用資產輸入市場或限制訂單。不能輸入條件訂單。公平地說，新投資者可能不會立即感到受到這種有限選擇的約束。

交易技術

Robinhood不像其他經紀人那樣公佈交易統計資料，因此很難將其訂單流支付統計資料與其他人進行比較。行業標準是以每股為基礎報告訂單流的付款。相反，羅比尼奧以美元為單位進行報告，聲稱這更準確地反映了它與做市商達成的協議。我們已經寫了關於羅比尼奧支付訂單流報告的問題，我們的意見並沒有隨著時間的推移而改善。

經紀人傳送你的訂單的方式決定了你在交易時是否可能得到最好的價格。這個最好的價格被稱為價格改善：高於出價的銷售或低於出價的購買。Robinhood並未披露其價格改善統計資料，這導致我們對其訂單路由做法做出負面假設。目標客戶的交易量非常小，因此價格提升可能不是一個巨大的考慮因素。然而，其他股票交易收費為0美元的經紀人正在為客戶提供令人印象深刻的價格提升，因此羅比尼奧需要認真對待執行質量，以保持競爭力。

成本

羅比尼奧的交易費用很容易描述：免費。下麵列出了一些與交易無關的其他費用。

• 所有股票交易（股票和etf）都是免佣金的。
• 期權交易價格為0美元，不收取每段費用，也不收取每項合同費用。
• 保證金交易需要每月5美元的羅比尼奧黃金認購，其中包括1000美元的保證金。超過1000美元的保證金使用收取5%的利息，這是相對較低的。
• 轉帳費是75美元。
• 練習和任務費為0美元。
• 收發電報費：國內電報25美元，國際電報50美元。接電線充電是不尋常的。
• 支票費：隔夜寄一張國內支票35美元。
• 實時經紀人費用是每筆交易10美元，不過如何聯絡經紀人還不清楚。

這個經紀人是如何從你身上賺錢的

隨著大多數股票和期權交易費用的蒸發，經紀人不得不以某種方式賺錢。上面列出的費用和佣金對客戶是可見的，但還有其他方法您看不到。羅比尼奧在其網站上有一個頁面，大體上描述了它是如何產生收入的。

• 現金利息：像大多數經紀人一樣，Robinhood從你的閑置現金和他們從客戶現金餘額中賺取的差額中產生利息收入。Robinhood的客戶一旦從候補名單中脫穎而出，設計出自己的萬事達卡借記卡，就可以從未投資的現金中賺取微薄的利息，這些利息會被FDIC保險的銀行網路所覆蓋。客戶被邀請加入現金管理計劃的等待名單，該計劃將於2020年10月底緩慢推出。
• 訂單流支付：相當多的經紀人透過接受做市商的付款來產生收入，因為他們將客戶的股票和期權訂單引導到這些交易場所。這稱為訂單流支付（PFOF）。我們討論了羅比尼奧在PFOF上缺乏透明度，但值得重申的是，這似乎是經紀人的主要收入來源。
• 股票貸款計劃：股票貸款計劃產生收入時，經紀人持有的股票在您的帳戶是借給另一個交易員或對沖基金，通常是為了**該股票的短期目的。Robinhood保留了從借出客戶股票中獲得的所有收入，不與客戶分享。
• 保證金利率：Robinhood的保證金利率低於平均水平，儘管使用保證金需要每月為他們的黃金專案支付5美元，無論你是否使用保證金。
• 投資組合保證金：投資組合保證金，可以降低您可能需要的保證金金額，是不是由羅比尼奧提供。

賬戶便利設施

• 羅比尼奧不提供投資組合保證金。
• 羅比尼奧沒有股票貸款計劃。
• 進入現金管理計劃的Robinhood客戶可以從其未投資的現金中賺取利息，這些利息將被納入其FDIC保險銀行網路。
• 一旦客戶加入該計劃，現金掃描就會自動進行。
• 客戶可以註冊股息再投資計劃，一旦他們有分數股啟用他們的帳戶。

研究設施

你猜，羅比尼奧的研究成果是有限的。這通常是我們評論中最長的部分之一，但羅比尼奧可以總結在下麵的專案列表中：

• 股票、etf或期權沒有篩選工具。
• 沒有與投資相關的工具或計算器。
• 交易理念的產生者僅限於按行業劃分的股票組合。單擊組後，可以新增諸如價格範圍或市值之類的篩選器。
• 新聞可從華爾街日報，路透社和巴倫的除了CNN商業，切達和路透社的影片。
• Morningstar對1700+股的第三方研究可供Robinhood Gold客戶訪問（5美元/月訂閱）。
• 由納斯達克Totalview提供的二級市場資料也可供Robinhood Gold會員使用。
• 圖表非常簡陋，無法定製。

證券投資組合分析

無論是在網站上還是在應用程式上，投資組合分析的方法都很少。你可以看到未實現損益和總投資組合價值，但僅此而已。“開始”螢幕顯示投資組合價值的一天圖表；您可以單擊或輕觸圖形底部的不同時間段，然後將滑鼠移到該時間段上以檢視特定的日期和值。2020年10月底，Robinhood開始在應用程式上推出新的現金標簽，將現金持有與投資分開。對於已獲得此功能訪問許可權的客戶，“投資”選項卡將顯示客戶對股票、期權或加密貨幣的投資金額，回報不包括現金存款或取款。

沒有資產配置分析、內部收益率或估算計劃交易稅收影響的方法。沒有交易日記帳。要執行任何型別的投資組合分析，您必須將您的交易匯入另一個程式或網站。

教育

對於一家專門從事新投資者業務的經紀公司來說，羅比尼奧提供的教育服務令人失望，但針對這種批評，該公司一直在定期增加內容。“學習”頁面有一個文章列表，按時間順序顯示，從最新到最舊，經常更新。如果這些文章是按主題組織的，那將是一個很大的好處。

這些文章的標題顯示為問題，如“什麼是****？”或“什麼是庫存？” 目前沒有影片或網路研討會，但每天羅比尼奧小吃三分鐘的播客提供了一些市場資訊。2020年4月，適當增加了一個專門解釋市場波動性的頁面。

在一名年輕的期權交易員**後，羅比尼奧承諾更新期權教育，為其客戶群更好地批准期權交易。該公司增加了描述早期期權分配的內容，並計劃加強期權交易介面。

****

• 所有的****都是透過應用程式或網站完成的。
• 沒有入站電話號碼，所以你不能打電話給羅比尼奧尋求幫助。如果你透過一個廣泛的選單來縮小你的支援問題，你可以輸入你自己的電話號碼回撥。
• 你可以透過一個10美元的實時經紀人進行交易，但他們不會提供其他幫助。

安全

羅比尼奧的技術安全是符合標準的，但它缺少一個關鍵的保險。

• 移動應用程式使用者可以使用生物識別（人臉或指紋）或自定義pin登入。
• Robinhood鼓勵使用者啟用雙因素身份驗證。
• 如果未啟用雙因素身份驗證，則來自未識別裝置的新登入還需要透過文字訊息或電子郵件傳送的六位數程式碼進行驗證。
• 羅比尼奧沒有超額證券投資者保護公司（SIPC）的保險。
• 截至2019年，身份盜竊研究中心未報告重大資料洩露。

我們的判決

如果你是一個全新的投資和有一個小的平衡開始，羅比尼奧可以幫助你習慣的想法交易。極其簡單的應用程式和網站一點也不嚇人，為投資體驗提供了一個平穩的入口，特別是對於那些探索股票和etf的人。雖然你在羅比尼奧不付佣金是事實，但它的訂單傳遞方式是不透明的，可能會帶來麻煩。羅比尼奧也有每隔幾個月就宣佈一次新產品和服務的習慣，但要讓它們投入生產並提供給所有客戶需要很長很長時間。

如果你是一個使用圖表、篩選和分析師研究的交易者或活躍投資者，你最好找一個具備這些便利條件的經紀人。大多數其他經紀人仍按合約收取期權佣金，有些經紀人仍按股票交易收取票款，但你可以得到研究、資料、****和有用的教育服務作為交換。羅比尼奧的期權交易體驗雖然免費，但設計糟糕，沒有評估潛在盈利能力的工具。即使你是一個只對購買和持有股票感興趣的新投資者，現在也有許多零費用經紀人可供選擇。他們可能並不都有羅比尼奧背後的華麗營銷，但他們的平臺上有更多的肉和更透明的商業模式。

方**

Investopedia致力於為投資者提供公正、全面的線上經紀審查和評級。我們的評估是數月來對線上經紀商平臺各個方面進行評估的結果，包括使用者體驗、交易執行質量、平臺上可用的產品、成本和費用、安全性、移動體驗和****。我們根據我們的標準建立了一個評分量表，收集了數千個資料點，並將其納入我們的星級評分系統。

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