我們從億萬富翁沃倫·巴菲特的股東信中學到了兩件事
傳奇的億萬富翁投資者沃倫巴菲特今天上午釋出了他為伯克希爾哈撒韋公司A級（BRK.A）投資者撰寫的年度股東信。和往常一樣，這封股東信讓人們看到了巴菲特龐大集團的狀況(另見：較低的稅率為伯克希爾的利潤創造了創紀錄的利潤。）
總的來說，2017年是企業利潤創紀錄的一年，伯克希爾哈撒韋（Berkshire Hathaway）是其中最好的一年。這家總部位於內布拉斯加州奧馬哈的公司公佈，年凈收入較上年增長87%，至449.4億美元。美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）的稅務改革將公司稅率從35%下調至21%，為公司增加了291億美元的利潤(另見：沃倫•巴菲特（Warren Buffett）2017年度股東信。）
除了統計數字，以下是我們從巴菲特寫給股東的信中學到（或沒有學到）的兩件事。
伯克希爾有收購的衝動
2017年，伯克希爾的現金儲備較上年增長34.2%，至1160億美元。與許多將現金存放在國外的科技集團不同，伯克希爾哈撒韋的現金在美國。對於收購來說，它可能會派上用場，但該公司無法找到一個合適的收購價格。
“在我們尋找新的獨立業務時，我們追求的關鍵品質是持久的競爭優勢；精幹、高水平的管理；經營業務所需的有形凈資產的良好回報；以誘人的回報實現內部增長的機會；最後，一個合理的收購價格，”巴菲特寫道。
但公司估值和利潤的飆升，加上廉價債務的存在，使得2017年的收購活動膨脹，使預期目標變得昂貴。”事實上，價格似乎幾乎與一大群樂觀的買家有關，”巴菲特寫道。
伯克希爾沒有進行收購，而是購買了它認為被低估的公司的股票；這一名單包括蘋果公司（appleinc.）等公司，後者目前是該公司最大的控股公司(另見：伯克希爾13F:Buffett加入蘋果，拋棄IBM。）伯克希爾也成為美國國債的最大持有者之一。
巴菲特對他的接班人仍然保持沉默
沃倫•巴菲特今年87歲，尚未任命繼任者。自然，關於誰將接替他的猜測甚囂塵上。目前的兩個主要競爭者是伯克希爾非保險業務負責人格雷格·阿貝爾（Greg Abel）和該公司保險集團負責人阿吉特·賈因（Ajit Jain）。今年早些時候，兩人都當選伯克希爾哈撒韋公司董事會成員(另見：沃倫•巴菲特（warrenbuffett）為伯克希爾（Berkshire）的潛在繼任者排位。）
多年來，巴菲特對這兩位都給予了同樣的贊揚，但對於他認為誰會接替他的選擇，他幾乎沒有給出任何跡象。今年的信也一樣。
“你和我很幸運有阿吉特和格雷格為我們工作。每個人都在伯克希爾待了幾十年，伯克希爾的血液流過他們的血管。每個人的性格都與他的才能相匹配。這就說明瞭一切，”他寫道。
但彭博社對這封信的分析認為，該公司將重點放在提高非保險業務利潤上，可能是巴菲特對此事思考的一個指標。
彭博社（Bloomberg）保險記者凱瑟琳·奇林斯基（Katherine Chiglinsky）寫道：“如果你想知道接班人的暗示，值得註意的是，巴菲特在這裡把發展非保險業務（即格雷格·阿貝爾的領域）列為重中之重。”(另見：介紹沃倫•巴菲特的繼任者。）
- 發表於 2021-06-19 04:24
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