圍繞加密貨幣基礎區塊鏈技術的全球熱潮，正在透過最近推出的交易所交易基金（ETF）為投資和交易開闢新的途徑。

儘管美國監管機構拒絕了基於比特幣的etf，但他們已經批准了基於區塊鏈的etf，為推出基於底層技術的etf鋪平了道路。加拿大監管機構還批准了該國首個名為區塊鏈技術ETF（HBLK）的區塊鏈ETF，該基金於2018年2月初推出（另見：SEC拒絕Winklevoss Twins推出比特幣ETF的申請）

最近在美國推出的兩款區塊鏈ETF包括Reality Shares納斯達克NexGen Economy（BLCN）ETF和Amplify Transformational Data Sharing（BLOK）ETF，這兩款ETF在一週內成功募集到價值2.4億美元的投資，這對於新推出的ETF來說是一個了不起的壯舉。

本文將探討區塊鏈etf，它們是如何工作的，它們在哪裡投資，它們遵循的基本方法，以及固有的風險。

區塊鏈潛力

儘管基於區塊鏈的貨幣體系（如比特幣）正受到全球不同監管機構的審查，但區塊鏈的基本概念具有很高的適應性和潛力。

除了加密貨幣，區塊鏈還在其他各個領域得到越來越多的應用，包括服務、供應鏈管理、數字應用程式開發、數字娛樂業、生物技術甚至農業。這使得許多科技公司開始採用區塊鏈技術來開發新系統，同時也在探索將現有系統移植到區塊鏈基礎以提高效率和利用率的可能性。

根據BLCN ETF的情況介紹，到2022年，區塊鏈有可能為銀行節省150億至200億美元的基礎設施成本。此外，預計全球GDP的10%左右將儲存在區塊鏈平臺上。

區塊鏈子行業投資

投資者開始接受投資區塊鏈的想法，區塊鏈正在成為一個專業化的子行業，有時歸入技術行業，有時歸入金融行業。

這些投資可以透過各種方式進行。例如，可以直接購買屬於各種基於區塊鏈的系統的虛擬貨幣，比如以太坊上的以太幣。然而，對於普通投資者來說，這可能是一件複雜的事情，如果特定的區塊鏈系統失敗，也會帶來固有的損失風險(另請參見以太坊經典簡介。）

一個簡單的方法是投資在區塊鏈領域工作的上市公司的股票。例如，如果IBM在開發基於區塊鏈的系統並從中獲得收入方面取得了重大進展，那麼他們的股東將有望從IBM股票收益的增加中獲益。然而，這種方法也會帶來特定於股票的風險(更多資訊，請參見IBM可能將區塊鏈熱潮推向新高。）

區塊鏈ETF

進入區塊鏈etf，它提供了一種有效的投資工具，可以投資於一籃子特定於區塊鏈的股票。ETF或交易所交易基金（exchange traded fund）具有雙重優勢：它透過將資金分散到多隻股票（如共同基金）來實現多樣化；它還提供實時交易機會（如股票隨時間變化），使活躍的交易員能夠獲得日內交易機會。

這種區塊鏈etf跟蹤作為基準的基礎指數的表現。

基本指數和方法

讓我們用一個例子來考察ETF運作背後的基本指數和方法。

BLCN ETF是一種被動管理的ETF，它試圖跟蹤一種特殊設計的指數的表現，這種指數被稱為Reality Shares納斯達克區塊鏈經濟指數。該指數由參與區塊鏈技術和相關業務的研究、開發、支援或利用的公司組成。

指數方法為每個潛在的公司股票分配一個“區塊鏈分數”，這些股票可能是該指數中合格的候選股票。該分數基於以下幾個因素：公司業務如何對區塊鏈生態系統做出貢獻、區塊鏈產品成熟度和相關經濟影響、研發活動的投資和支出、公司成果和創新。

這種基於因素的方法確保了區塊鏈公司及其業務的潛力以更高的精度進行評估，以獲得現實的經濟利潤、更新的業務前景和運營能力。區塊鏈得分最高的50到100家公司有資格進入該指數，同樣的股票也可以在BLCN ETF中複製。該指數每半年調整一次。

另一方面，BLOK ETF是一種積極管理的ETF，旨在投資於從轉型資料共享相關業務中獲得巨大收入的全球公司，或從事研究和開發、概念驗證測試和/或實施類似技術的公司。

行業和地區覆蓋率

對於BLCN和BLOK ETF，來自各個行業的全球公司都對投資持開放態度。它們包括來自銀行和金融部門、技術、IT服務、硬體、網際網路、電信服務，甚至生物技術的公司，這些公司可能正在使用某種形式的資料共享或基於區塊鏈的系統(另見：區塊鏈能讓藥物更便宜更安全嗎？）

例如，BLCN ETF持有思科系統公司（Cisco Systems Inc）、英特爾公司（Intel Corp）、Overstock.com公司（OSTK）、微軟公司（Microsoft Corp）和巴克萊銀行（Barclays PLC）等公司，而BLOK ETF持有的公司包括臺灣半導體公司（Taiwan Semiconductor Co）、英偉達公司（NVDA）、IBM公司（IBM）、Overstock.com公司和GMO網際網路公司。

由於區塊鏈技術仍然是開放的和全球化的，來自世界各地的公司都包括在這些etf中。就地區而言，這兩個etf對北美區塊鏈公司的敞口都很大，而其餘的敞口則由亞洲和歐洲公司按不同比例分享。

區塊鏈etf風險

沒有投資是無風險的，區塊鏈etf也是如此。

作為一種基於主題的投資，區塊鏈etf承載著區塊鏈生態系統的非績效、非適應性或失敗的內在風險。儘管人們對區塊鏈系統的接受程度越來越高，但這一概念仍處於初級階段，仍取決於整個生態系統的演變、區塊鏈網路的可靠性和穩定性、其配置及其成功採用。

另一個固有的風險是，人們最終可能會把相當一部分錢押在容易失敗的科技型初創公司身上。雖然透過etf實現的多樣化在很大程度上緩解了此類股票特有的風險，但某些股票表現不佳的風險仍然存在。

此外，這類etf的頂級控股公司的情況喜憂參半，它們與現有的技術和網際網路公司有很大的重疊。

例如，儘管微軟和IBM是BLCN和BLOK的主要控股公司之一，但它們本質上是技術公司，從非區塊鏈產品和服務中獲得了更大份額的收入。同樣，思科和英特爾主要是硬體元件公司，它們的大部分收入來自網路裝置和計算機處理器，而在基於區塊鏈的系統中使用的硬體所佔份額有限。

區塊鏈板塊可能只貢獻了這類股票總收入的一小部分，使得總回報率容易受到其大多數非區塊鏈板塊表現不佳的影響。

人們還需要瞭解基金公司收取的費用比率，以及此類ETF單位收取的交易費用。

在購買這類etf時，人們需要考慮這樣一個事實，即他們押註的是一批混合的股票，從長遠來看，這些股票有望從區塊鏈的整體出現中受益。

底線

區塊鏈etf為普通投資者從區塊鏈領域獲益開闢了新的視野。儘管堅信區塊鏈技術的人可以長期投資於他們選擇的ETF，但那些尋求短期或盤中交易機會的人也可以像股票一樣積極地進行交易(另請看，區塊鏈ETF和比特幣ETF有什麼區別？）

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