master有限合夥的好處

主有限合夥企業（MLP）是一種獨特的投資，它結合了有限合夥企業（LP）的稅收優惠和普通股的流動性。...

主有限合夥企業（MLP）是一種獨特的投資，它結合了有限合夥企業（LP）的稅收優惠和普通股的流動性。

雖然MLP有一個合夥制結構，但它發行的股票在交易所交易，就像普通股一樣。

今天的MLP是由1986年的稅收改革法案和1987年的稅收法案定義的，這兩個法案概述了公司如何組織其業務以實現某些稅收優惠，並定義了哪些公司符合條件。要獲得資格，公司必須透過與自然資源、商品或房地產相關的活動或利息和股息支付賺取其收入的90%。

以下是擁有MLP如何提供各種好處：

稅收優惠

MLP對公司及其投資者的稅務影響與公司有很大不同。與其他有限合夥企業一樣，公司一級不徵稅。這從本質上降低了MLP的資本成本，因為它不存在股息雙重徵稅的問題。有資格成為MLP的公司有強烈的動機這樣做，因為它提供了一個成本優勢，比他們的註冊同行。

在MLP中，實體的納稅義務不是支付企業所得稅，而是轉嫁給其單位持有人。每位投資者每年都會收到一份K-1報表（類似於1099-DIV表格），詳細說明其在合夥企業凈收入中所佔的份額，然後按照投資者的個人稅率徵稅。

這裡必須作出一個重要的區別：雖然MLP的收入是透過其投資者的稅務目的，實際現金分配給單位持有人與公司的收入幾乎沒有關係。相反，現金分配是基於MLP的可分配現金流（DCF），類似於自由現金流（FCF）。與股息不同，這些分配在收到時不徵稅。相反，它們被認為是減少投資的成本基礎，並創造一個納稅義務，這是推遲到MLP**。

對投資者來說幸運的是，MLP的可分配現金流通常比其應納稅所得額高得多。這是大量折舊和其他稅收減免的結果，尤其是天然氣和石油管道及儲存公司，它們是最常見的選擇MLP結構的企業。

投資者收到的現金支付額高於其納稅額，從而創造了一種有效的稅收遞延手段。轉嫁給投資者的應納稅所得額通常僅為現金分配的10%至20%，而其他80%至90%則被視為資本回報，並從初始投資的原始成本基礎中減去。

現金流和稅金

讓我們看一個持有和**MLP時發生的現金流和稅收機制的例子。假設MLP以每股25美元的價格購買，持有三年，每年每單位派發現金1.50美元，每年將0.30美元的應納稅所得額轉嫁給每單位。

首先，計算投資期內資本凈回報（現金分配減去應納稅所得額分配）引起的成本基礎變化。為簡單起見，假設應納稅所得額和現金分配在投資的整個生命週期內保持不變，儘管實際上，這些可能每年都會波動。

發表於 2021-06-20 22:03
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分類：金融

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