中國電動汽車初創企業力拓汽車赴美上市，融資11億美元
最新一家利用新一輪炒作和投資空間獲利的電動汽車初創公司是李汽車（Li Auto），這家成立5年的中國公司週四在納斯達克上市，首次公開募股（ipo）籌資11億美元。這是繼Nio於2018年首次公開募股（IPO）並隨後在紐約證交所上市之後，第二家在美國上市的中國電動汽車初創企業。另一個，XPeng，據說將是下一個。
隨著特斯拉最近成為世界上最有價值的汽車**商，人們突然開始重新關注電動汽車初創企業的融資問題。過去幾個月，來自公共和私營部門的新資金湧入了裡維埃、尼古拉、菲斯克、卡瑪，甚至Velodyne和Hyliion等供應商。
雖然大多數電動汽車初創公司上市時都在利用所謂的反向併購（即他們將業務與一家已經上市的公司合併，而這家公司只是作為股票交易所的一個佔位符存在，從而避免了傳統的IPO），但Li Auto走的是標準路線。該公司今年早些時候申請上市，並花了數月時間與銀行和投資者合作。本週，監管機構批准了力拓的申請，該公司的股票開始在納斯達克交易所交易。
力拓汽車的IPO正值一個奇怪而緊張的時期，特朗普**和參議院的一些議員都花了數月時間，為要麼在美國證券交易所加強對中國企業的監管，要麼將其全部摘牌（或“摘牌”）打下基礎。除了特朗普與美國貿易戰的普遍緊張外，人們還擔心在美上市的中國公司的透明度——特別是因為本應密切關注這些公司的監管機構——上市公司會計監督委員會（PCAOB），在讓中資銀行同意適當的審計方面遇到了困難。
與Nio等初創公司相比，liauto在電動汽車領域也採取了不同的做法。該公司的SUV是一種混合動力車。它們使用電動機（一個在前軸，一個在後軸）移動，但這些電動機由一個40.5千瓦的電池組和一個1.2升渦輪增壓發動機，再配上一個45升的油箱（約12加侖）和一個100千瓦的發電機，可以向電池組實時供電。這個想法是，這輛車可以行駛約180公里（約112英里）單靠電池電源，但它有一個總範圍約800公里（近500英里）時，利用內燃機。（也有不同的驅動模式可以混合電源。）
該公司表示，這種方法有助於繞過中國“私人和公共快速充電基礎設施不足”，同時也使成本低於所有電動汽車。該報告還認為，這種做法將“有助於在中國更廣泛、更早地採用電動汽車”
Li Auto希望銷售基於混合動力技術的各種SUV，售價從21000美元到70000美元不等。該公司於2019年底開始**首款車型，迄今已交付略多於1萬輛。這是一款配備齊全的中型SUV，配備了許多觸控式螢幕和其他技術，比如先進的駕駛員輔助系統。全尺寸的高階版本將於2022年釋出。
與許多同行一樣，力拓汽車直接向消費者銷售SUV。但與Nio不同的是，liauto生產自己的汽車。Nio向一家國有汽車**商支付費用，讓它承包生產自己的所有汽車（去年取消了自己建廠的計劃）。這家初創公司的收入對一家汽車**商來說並不算高（2020年第一季度為1.2億美元），2019年和2018年分別虧損約3.44億美元和2.14億美元。但由於內部生產的原因，該公司可能比Nio更快實現盈利，因為它在2020年第一季度（即第一個完整的交付季度）僅虧損1100萬美元。
由於中國對“新能源汽車”（包括混合動力汽車、全電動汽車、甚至氫動力汽車）的慷慨補貼，力拓首款車型的銷量在這幾天得到了提升，該公司在提交給美國證券交易委員會（SEC）的檔案中承認，補貼政策的改變可能會影響未來的銷量。
不過，更大的政策風險可能是混合技術方法本身。中國**對內燃汽車和新能源汽車有不同的監管制度。由於Li Auto的車輛由電池組和汽油兩種動力驅動，該公司在這些檔案中承認，很容易受到這兩種制度的影響。
該公司承認的另一個顯著風險是，它聘請的會計師事務所，普華永道中國分部，為IPO做準備，發現李汽車缺乏“有足夠的財務報告和會計人員，並對美國公認會計准則有適當瞭解。” （GAAP代表“公認會計負責人，” 還有它’這是一套公司必須定義財務報告的通用標準。）根據PCAOB的指導方針，李汽車不得不承認’s“我公司重大錯報的合理可能性’年度或中期財務報表不會及時予以預防或發現。” 李汽車表示，已經聘請了更多的員工來解決這個問題，但承認其他會計問題可能沒有被注意到。
除此之外，根據奧巴馬時代的《Jumpstart-Our Business Startups（JOBS）Act》，Li Auto被列為“新興增長型”公司，因為它去年的營收不到10億美元。這意味著它已經免除了2002年薩班斯-奧克斯利法案中規定的某些透明度要求。
這類風險因素正是立法者提出中國企業赴美上市問題的部分原因。李艾科也意識到這一點：該公司在提交給SEC的檔案中承認，PCAOB將無法檢查對其財務所做的任何審計。因此，Li Auto表示，“（i）投資者可能會對我們報告的財務資訊和程式以及財務報表的質量失去信心。”如果透過更嚴格監管中國企業在美國交易所上市的立法，李艾科承認，它的股價可能會下跌，或者它可能不得不完全離開納斯達克。
一旦任何財務問題浮出水面，股東們將沒有太多的追索權。力拓創始人李翔擁有73%的投票權。
儘管如此，Li Auto仍產生了足夠的興趣，吸引了11億美元的資金，並在納斯達克股票交易所（Nasdaq stock exchange）上市的第一個上午，股價一直在上漲。或許這是全球電動汽車創業空間新動能的結果，或許這只是美國股市目前波動性和不可預測性的副作用。不管答案是什麼，Li Auto最初的成功——以及上面提到的其他公司籌集的資金——一定會讓像Byton和Faraday Future這樣停滯不前的電動汽車初創公司，在這股浪潮達到頂峰之前，想知道他們如何才能駕馭這股浪潮。
- 發表於 2021-04-18 20:38
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