什么是统计套利(statistical arbitrage)？

在金融界，统计套利（static arb）指的是一组交易策略，利用均值回归分析，在很短的时间内（通常只有几秒钟但最多几天）投资于多达数千种证券的不同投资组合。

stat arb作为一种深入定量、分析性的交易方法，旨在通过两个阶段尽可能减少贝塔风险敞口：“评分”根据投资意愿为每只可用股票提供排名，“风险降低”将理想股票组合到专门设计的投资组合中，以降低风险。投资者通常通过数学建模技术识别套利情况。

关键要点

• 统计套利是一组交易策略，采用大型、多样化的投资组合，在非常短期的基础上进行交易。
• 这种交易策略为股票分配一个期望值排名，然后构建一个投资组合，以尽可能降低风险。
• 统计套利在很大程度上依赖于计算机模型和分析，被称为最严格的投资方法之一。

了解统计套利

统计套利策略是市场中立的，因为它们涉及同时打开多头头寸和空头头寸，以利用相关证券的低效率定价。例如，如果基金经理认为可口可乐被低估，百事可乐被高估，他们就会在可口可乐开多头头寸，同时在百事可乐开空头头寸。投资者通常将统计套利称为“成对交易”

统计套利并不严格限于两种证券。投资者可以将这一概念应用于一组相关证券。另外，仅仅因为两个股票在不同的行业运作并不意味着它们不能相互关联。例如，银行股花旗集团（Citigroup）和消费周期性股票哈雷戴维森（Harley Davidson）往往有高度相关的时期。

统计套利风险

统计套利并非没有风险。它在很大程度上取决于市场价格恢复到历史或预测正常水平的能力，通常称为均值回归。然而，由于微观和宏观因素的影响，同一行业的两只股票在相当长的一段时间内可以保持不相关。

因此，大多数统计套利策略利用高频交易（HFT）算法来利用通常持续几毫秒的微小无效性。这两种股票都需要大量持仓，才能从如此微小的价格波动中获得足够的利润。这给统计套利策略增加了额外的风险，尽管期权可以用来帮助降低一些风险。

简化统计套利策略

试图理解统计套利策略背后的数学知识可能会让人不知所措。幸运的是，有一种更直接的方法可以开始使用基本概念。投资者可以找到两种传统上相关的证券，比如通用汽车（generalmotors）和福特汽车公司（Ford Motor Company），然后将这两种股票叠加在价格表上进行比较。

下表比较了这两个汽车**商。投资者可以在2月中旬和5月初这两只股票基本不同步的时候进行交易。例如，交易员会考虑在2月份买入福特，5月份卖出，以预期其股价将与通用汽车（generalmotor）的股价重新调整。但是，无法保证这两种价格何时会重新趋同；因此，投资者在运用这一策略时，应始终考虑使用止损单。