什么是准备金率(reserve requirements)？

存款准备金率是指银行在其金库或最近的联邦储备银行中必须持有的与客户存款相符的现金量。由美联储理事会制定的存款准备金率是货币政策的三大工具之一，另外两个工具是公开市场操作和贴现率。

2020年3月15日，美国联邦储备委员会（Federal Reserve Board）宣布，自2020年3月26日起，存款准备金率将设定为0%。在自2020年3月26日起生效的调整之前，净交易账户的存款准备金率根据机构净交易账户的金额而有所不同。

关键要点

• 存款准备金率是指银行为确保在突然提款时能够偿还债务而储备的资金数额。
• 存款准备金率是中央银行用来增加或减少经济中货币供应量并影响利率的工具。
• 作为对COVID-19大流行的回应，准备金率目前被定为零

存款准备金率基础

银行根据客户手头现金的一小部分向客户贷款。为了换取这种能力，**对他们提出了一项要求：手头要有一定数量的存款，以应付可能的取款。这一数额被称为存款准备金率，这是银行必须保留的准备金率，不允许放贷。

美联储理事会（FederalReserve）设定了这一要求，同时也设定了银行获得超额准备金的利率。2006年的《金融服务监管救济法》赋予美联储支付超额准备金利息的权利。银行开始支付利息的生效日期是2008年10月1日。该利率被称为超额准备金利率，并作为联邦基金利率的代理。

存款准备金率是美联储用来控制金融体系流动性的另一个工具。通过降低存款准备金率，美联储执行的是扩张性货币政策，反之，当它提高存款准备金率时，它执行的是收缩性货币政策。这一行动削减了流动性，导致经济降温。

准备金率历史记录

持有准备金的做法始于19世纪初的第一批商业银行。每家银行都有自己的票据，仅在其经营的地理区域内使用。在另一个地区把它换成另一张钞票既昂贵又有风险，因为缺乏关于另一家银行资金的信息。

为了克服这一问题，纽约和新泽西的银行都安排在各自的分行进行自愿赎回，条件是发行行和赎回行都保持约定的黄金或其等价物的存款。随后，1863年的国民银行法对其管辖的银行规定了25%的准备金率。这些要求和1865年对国家纸币征税确保了国家纸币取代了其他货币作为交换媒介。

1913年，美联储及其下属银行作为最后贷款人的成立，进一步消除了维持储备所需的风险和成本，并从早期的高水平上降低了储备要求。例如，1917年，美联储下属的三类银行的准备金率分别定为13%、10%和7%。

为应对COVID-19流行病，美联储将所有存款层次的存款准备金率降至零，自2020年3月26日起生效。这一下调的目的是通过允许银行使用额外的流动性向个人和企业贷款来启动经济。

准备金率与资本要求

有些国家没有存款准备金率。这些国家包括加拿大、英国、新西兰、澳大利亚、瑞典和香港。货币的创造不能没有限制，相反，其中一些国家必须遵守资本要求，即银行或金融机构根据其金融监管机构的要求必须持有的资本量。

准备金率示例

例如，假设一家银行有2亿美元的存款，并且必须持有10%。银行现在可以放贷1.8亿美元，这大大增加了银行信贷。除了为银行挤兑提供缓冲和一层流动性，存款准备金率也被美联储用作货币工具。通过提高存款准备金率，美联储实质上是从货币供应中取出资金，增加信贷成本。降低存款准备金率通过给予银行超额准备金向经济注入资金，从而促进银行信贷扩张，降低利率。