什么是自由浮动法(free-float methodology)？

自由浮动法是一种计算股票市场指数标的公司市值的方法。在自由浮动法中，市值是通过股票价格乘以市场上可获得的股票数量来计算的。

与完全市值法不同，自由流通法不使用所有股份（包括流通股和非流通股），而是排除了内部人、发起人和**持有的锁定股份。

关键要点

• 自由浮动法是一种计算股票市场指数标的公司市值的方法。
• 使用这种方法，一个公司的市值是通过股票价格乘以市场上可获得的股票数量来计算的。
• 自由浮动法可与完全市值法进行对比，后者在确定市值时同时考虑了活跃股和非活跃股的计算。
• 自由流通法不包括锁定的股份，如内部人士、发起人和**持有的股份。

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自由浮动法

了解自由浮动法

自由浮动法有时被称为浮动调整资本化。一些专家认为，自由浮动法被认为是计算市值的更好方法（例如，与完全市值法相反）。

全部市值包括公司通过股票发行计划提供的全部股份。公司通常通过股票期权补偿计划向内部人士发行未行权股票。未行权股票的其他持有人可以包括发起人和**。指数的全市值加权很少使用，而且会显著改变指数的回报动态，因为公司在发行股票期权和可行权股票方面有不同层次的战略计划。

自由浮动法通常被认为能更准确地反映市场动向和市场上可供交易的股票。当使用自由浮动法时，产生的市值小于完全市值法产生的市值。

采用自由浮动法的指数往往反映市场趋势，因为它只考虑可供交易的股票。这也使得指数的基础更加广泛，因为它减少了指数中排名前几位的公司的集中度。

如何用自由浮动法计算市值

自由浮动法计算如下：

FFM=股价x（已发行股份数量-锁定股份）

世界上许多主要指数都采用了自由浮动法。标准普尔500指数、摩根士丹利资本国际（MSCI）世界指数和英国《金融时报》股票交易集团（FTSE）100指数都使用了该指数。

自由浮动法和波动率之间也有关系。一家公司的自由流通股数量与波动率成反比。通常情况下，更大的自由浮动意味着股票的波动性更低，因为有更多的交易员买卖股票。这意味着较小的自由浮动等于较高的波动性（因为较少的交易会显著影响价格，可供买卖的股票数量有限）。大多数机构投资者更喜欢自由浮动幅度较大的交易公司，因为它们可以买卖大量股票，而不会对价格产生很大影响。

价格加权与市值加权

市场中的指数通常按价格或市值加权。这两种方法都通过各自的权重类型来衡量指数个股的收益率。市值加权是最常用的指数加权方法。美国领先的资本化加权指数是标准普尔500指数；500指数。

指数所采用的加权方法类型对指数的整体收益率有显著影响。价格加权指数通过将指数的个别股票收益与其价格水平进行加权来计算指数的收益。在价格加权指数中，价格越高的股票获得的权重越高，因此对指数收益的影响越大（无论其市值大小）。价格加权指数与资本化加权指数因其指数方法的不同而有很大差异。

在交易市场中，很少有指数是以价格加权的。道琼斯工业平均指数（DJIA）是市场上为数不多的价格加权指数之一。

自由浮动法示例

假设ABC的股票价格为100美元，总共有125000股。其中，25000股被锁定（即大型机构投资者和公司管理层持有，不可交易）。采用自由浮动法，ABC的市值为100 x 100000（可供交易的股份总数）=1000万美元。