（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）

耐克公司（Nike Inc.）股价在过去一年里连续走高，较标准普尔500指数攀升近35%；P500指数仅上升了13.4%。更令人印象深刻的是，这一增长的很大一部分出现在2018年，耐克攀升了近14%，而更广泛的标准普尔指数（S&amp；普500指数只上涨了2%。但股价并不便宜，目前的估值是过去三年来最贵的，这意味着该股可能会出现回调。

耐克股价目前约为2019财年每股收益预估2.70美元的26倍。上一次股票以如此高的价格交易是在2015年秋季，随后股价下跌超过25%，股价停滞了近两年。

^由YCharts提供的SPX数据&lt；

峰值估值

耐克一年期远期市盈率在2015年秋季达到约27倍的峰值。由于估值较高，股价从约37.5美元上涨至66.25美元，涨幅约76%。这一大幅上涨之后，在接下来的一年里下跌了25%，至49.50美元左右。这一时期，耐克的市盈率从大约19倍上升到27.5倍，结果又收缩到近18倍。

YCharts提供的NKE数据

收益疲软

2018财年的盈利预计将下降近6%。2019财年和2020财年的盈利增长率分别约为14.25%和16.2%。如果考虑到经济增长因素，这一速度还不足以保证高市盈率，因此2019年的固定汇率比率约为1.86。但更令人担忧的是，过去一年，这些未来盈利预测已被下调。自2017年6月以来，2019财年的估值已从每股约2.90美元降至2.70美元，降幅约为7%。与此同时，对2020年的预测从3.30美元降至3.15美元，降幅为4.5%。

YCharts对下一财年数据的NKE每股收益估计

技术强

当然，所有这些并不意味着耐克的股价短期内就不能继续上涨，因为从技术层面来看，耐克的股价已经爆发。图表显示了两个关键指标，表明该股短期内可能还有进一步上涨的空间。该图表呈现了一个看涨的技术形态，一个上升的三角形，同时该股上涨至69.50美元附近的重大技术阻力位之上，这标志着突破。相对强弱指数（RSI）也有走高的趋势，尚未达到70以上的超买水平。

耐克可能会在6月底的某个时候公布其2018财年第四季度业绩，届时投资者将发现耐克的股价是否过于昂贵或还有进一步上涨的空间。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。