什么是自动取款机(at the money (atm))？

ATM是一种期权的执行价格与标的证券的当前市场价格相同的情况。ATM选项的增量为±0.50，买入为正，卖出为负。

看涨期权和看跌期权可以同时交易。例如，如果XYZ股票的交易价格为75美元，那么XYZ 75看涨期权是ATM，XYZ 75看跌期权也是ATM。ATM期权没有内在价值，但在到期前仍具有外在价值或时间价值，可与货币内期权（ITM）或货币外期权（OTM）进行对比。

关键要点

• ATM是指执行价等于或非常接近标的证券当前市场价格的看涨期权和看跌期权。
• ATM期权对各种风险因素的变化最为敏感，包括时间衰减和隐含波动率或利率的变化。
• 当交易者预期一只股票会有大幅波动时，ATM期权最具吸引力。

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有钱

在atm机上了解

在货币（ATM）中，有时被称为“货币上”，是用来描述期权的执行价格与标的证券价格之间关系的三个术语之一，也称为期权的货币性。

选项可以是货币内（ITM）、货币外（OTM）或ATM。ITM表示期权有内在价值，OTM表示没有内在价值。简单地说，ATM期权在行使时不会获利，但仍然有价值在到期前还有一段时间，所以它们可能会结束ITM。

看涨期权的内在价值是通过从标的证券的当前价格中减去执行价格来计算的。另一方面，看跌期权的内在价值是通过从执行价格中减去标的资产的当前价格来计算的。

当期权的执行价格低于标的证券的当前价格时，看涨期权就是ITM。相反，当期权的执行价大于标的证券的股票价格时，看跌期权就是ITM。同时，当执行价格大于标的证券当前价格时，看涨期权为OTM，当执行价格小于标的资产当前价格时，看跌期权为OTM。

特别注意事项

ATM期权通常被交易员用来构建价差和组合。例如，跨平台交易通常包括购买（或**）自动柜员机看涨期权和看跌期权。

ATM期权对各种风险因素最为敏感，被称为期权的“希腊人”。ATM选项有±0.50δ，但伽马值最大，这意味着随着下伏岩层移动，其δ将从±0.50很快，最快的是到期时间。

当期权是ATM时，期权交易活动往往很活跃。 

ATM选项对时间衰减最敏感，由选项的θ表示。此外，它们的价格对波动性变化的反应最为灵敏，特别是对于较长期的债券，并由期权的vega表示。最后，根据rho的衡量，ATM期权对利率变化也最为敏感。

在取款机旁

术语“近钱”有时用来描述一个选项，是在50美分以内的自动取款机。例如，假设一个投资者购买了一个执行价为50.50美元的看涨期权，而标的股票价格为50美元，在这种情况下，看涨期权被认为是接近于货币的。

在上面的例子中，如果标的股票价格在49.50美元到50.50美元之间，期权将接近货币。当交易者预期有大的变动时，货币和ATM机附近的期权是有吸引力的。进一步的OTM选项也可能在预期摆动时看到跳跃。

atm期权定价

期权的价格由内在价值和外在价值构成。外在价值有时被称为时间价值，但时间并不是交易期权时唯一要考虑的因素。隐含波动率在期权定价中也起着重要作用。

与OTM期权类似，ATM期权只有外在价值，因为它们没有内在价值。例如，假设投资者以50美分的价格购买了一个执行价为25美元的ATM看涨期权。外在价值相当于50美分，很大程度上受时间推移和隐含波动率变化的影响。

假设波动性和价格保持稳定，期权越接近到期，其外部价值就越少。如果标的股票价格高于执行价，达到27美元，期权现在有2美元的内在价值，外加任何外在价值。