市场动向

受首次申领失业救济人数低于预期的提振，标准普尔500指数（SPX）收于又一历史高点。大宗商品价格下跌，美元指数（DXY）上涨，因预期明日开市前将公布有利的非农就业报告。道琼斯工业平均指数（DJI）和纳斯达克100指数（NDX）也收高。

市场的乐观情绪甚至波及到了餐饮业，餐饮业似乎正在扭转夏季开始的下滑趋势。下表显示了几家连锁餐饮公司的股价最近如何弥补亏损。这张图表将广义市场指数与麦当劳公司（McDonald's Corporation）、可口可乐公司（Coca-Cola Company）和达顿餐饮公司（Darden Restaurants，Inc.）等权重投资组合进行了比较。这一比较的含意对看涨的投资者来说是个好消息，因为它表明，今年股指的初步走高幅度比此前可能出现的幅度要大。这显然不仅仅局限于高知名度的科技公司。

金融部门内部

财报季将于下周拉开帷幕，金融业的许多股票将公布第四季度财报。在过去几周，由于预期这些报告，该行业普遍出现波动。

下表描述了State Street金融行业指数ETF（XLF）的主要持股情况。美国银行（BAC）、摩根大通（JPMorgan Chase&amp；以及高盛集团。在前六大控股公司中，只有富国银行（Wells Fargo&amp；该公司股价低于平均水平，而花旗集团（Citigroup Inc.）和贝莱德（BlackRock，Inc.）股价高于平均水平。

重要的是要认识到，虽然这些股票的平均水平是横向移动，但并非所有这些股票都以横向姿态进入盈利季。尤其是高盛（goldmansachs）的股票，表现出比其他股票更大程度的投资者需求。不过，如果早报公司有利好消息，整个行业可能受益。花旗集团、摩根大通和富国银行都在周二开盘前发布了报告。

零售业的赢家和输家

许多分析师，乃至广大投资者都认为，由于网络购物的入侵，零售店都有被淘汰的危险。但2019年似乎是明确表明一些实体企业仍然受到客户和投资者高度重视的一年。唉，并不是所有这些商店的价值都一样。

下图显示了目标公司（TGT）和科尔公司（KSS）之间的比较，很好地说明了这一点。过去一年，这两家公司的股价表现相似，但到了5月份，显然前者已很好地适应了新的市场环境，而后者则没有。上半年，目标公司的股价继续实现了全年100%的增长，而科尔的股价则下跌了20%。

鉴于这样的结果，投资者可能会要求对零售商业行为进行认真的改革。不太可能所有的连锁店都能负担得起做必要的调整。谨慎的交易者应该提防在2020年之前持有仓位不佳的零售股。

底线

股市创新高的同时，大宗商品价格也出现下跌，这意味着市场感知风险进一步降低。快餐连锁店似乎正在弥补上一季度的亏损，零售业的赢家和输家仍在分清，金融业也准备在下周公布财报。

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