技术分析——从股票图表中设计知识的实践——其复杂性和进一步复杂性的可能性几乎是无限的。你可能想知道为什么人们会把选股弄得这么复杂。为什么不能仅仅依靠基本指标，比如股价是涨是跌？好吧，那些使用技术分析的人基本上是在试图驳斥随处可见的免责声明中的样板语言：“过去的表现并不代表未来的结果。”

在技术分析中使用的一个更复杂的工具是百分比价格振荡器，它测量动量。为了弄清楚什么是百分比价格振荡器以及为什么我们会在意，我们必须从指数移动平均线（EMA）的概念开始，这对技术分析的许多方面都至关重要。

指数平均移动数

一只股票的指数移动平均值只不过是它在一定天数内的平均收盘价，最近几天的权重更大——实际上是指数级的。这与一个简单的移动平均线形成了对比，在移动平均线中，一段时间内的每一天都是平等的。

股票价格的随机上涨或下跌何时成为趋势或预示趋势？换句话说，你应该用多少天来计算指数移动平均数？周期越长，指数移动平均线的走势就越有条理和渐进。周期越短，指数移动平均线的曲线图就越接近于股票未经修饰的日价格曲线图。指数移动平均值需要在一段适当长度的时间内进行计算，以最大化有意义的数据，同时最小化随机移动。

传统和惯例都认为26天是股市短期和“小中期”的分界线，“非常短期”的期限在5天到13天之间。也许这是武断的，但它确实为我们提供了一个起点和一些处理不同长度的指数移动平均数的基本逻辑。

计算百分比价格振荡器

价格振荡百分比是简单的9天指数移动平均线，下降，然后除以26天指数移动平均线。

百分比价格=EMA9−白天−EMA26型−第26天−daywhere:EMA=exponential 股票收盘价移动平均值\text{Percentage Price Oscillator}=\frac{\text{EMA}{9天}-\text{EMA}{26天}{\text{EMA}{26天}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{EMA}=\text{股票指数移动平均数}\\&amp\文本{收盘价}\\\结束{对齐}​百分比价格=EMA26−白天​电子邮箱9−白天​−EMA26型−白天​​where:EMA=exponential 股票收盘价移动平均​

这也不是单纯的代数操作——减法和除法都是为了它们自己。我们的想法是将短期平均值与长期平均值相比较，同时不受近期突然波动的影响。基本上，我们把9天的平均值看作是26天平均值的一小部分；因此，百分比价格振荡器。

请看下表。它显示了伯克希尔哈撒韦公司（berkshirehathawayinc.）的百分比价格，使用上面列出的参数。黑线是百分比价格振荡器。红线表示九天指数移动平均线，而蓝色直方图表示红线和黑线之间的差异。

在实践中，计算的结果将是“+10%”，这意味着基础证券的9天指数移动平均值将超过其26天的移动平均值10%。正数表示上升趋势和买入信号。

顺便说一句，9天和26天的指数移动平均线不是由圣经规定的。一些分析师使用12天和26天，一些分析师使用10天和30天，还有一些分析师使用其他组合。无论分析师选择什么样的期限，它们与9天和26天的期限应该相差不大，这两个期限是公认的非常短期和次要中期期限。用10日和26日指数移动平均线计算的百分比价格振荡将接近用9日和30日指数移动平均线计算的百分比价格振荡。振荡者之间的差异肯定不会足以将买入决定转变为卖出决定。

优雅的指示器

百分比价格振荡器的一个优点是，它是一个无量纲的量，一个不固定于某个值的纯数字，比如标的股票或其他证券的价格。此外，由于百分比价格振荡器比较两个指数移动平均数，它允许用户比较不同时间段的变动。证券本身的价格几乎是次要的。与其他许多流行的分析工具不同，百分比价格振荡器衡量的是相对价格差异，而不是绝对价格差异。

对于选择使用百分比价格振荡器的分析师来说，一个在-10%到+10%范围之外的值应该分别表示股票超卖或超买。

百分比价格振荡器的值也是股票波动性的一个指标，百分比越高表示波动性越大。波动性在某些情况下是一个可取的条件，在另一些情况下是一个不可取的条件，但理论认为，百分比价格振荡器最好与买入或卖出信号一起使用。一个高（正）百分比的价格振荡应该只鼓励投资者购买时，与一个已经存在的信号，通过其他一些手段得出。类似地，一个低（负）百分比的价格振荡器本身应该推动很少的行动，但是当一个卖出信号已经出现时，它可以加强卖出决策。

底线

百分比价格振荡器的价值是它能够融合短期和中期的趋势，成为一个单一的优雅的比率。就其本身而言，它的价值是有限的，但如果结合对市场的了解、对基本面的了解以及对投资和投机之间区别的理解，谨慎使用百分比价格振荡器可以给聪明的投资者带来实实在在的回报。