（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）

芯片类股近几个月来表现不佳，目前股价较2018年高点低近6%，因大盘创下新纪录。最坏的情况可能远未结束。技术分析显示，根据VanEck Vectors Semiconductor ETF（SMH）的衡量，芯片类股在未来几周将再跌6%。这将推动筹码整体接近6月低点。

芯片股的投资者有充分的理由看跌，因为该行业的一个关键指标正在快速南下。衡量未来业务的一个关键指标半导体设备账单跌至去年11月以来北美企业的最低水平。SEMI.org的数据显示，8月份比林斯指数下跌了近6%(见：4只超卖芯片股将在短期内上涨。）

下降17%

或许更为不祥的是，8月份的数据比5月份的高点27亿美元低了近17%。这是连续第四个月下跌。

技术弱点

技术图表显示，VanEck Semiconductor ETF自3月见顶以来呈下跌趋势，这是长期盘整的一部分。ETF接近106.25美元左右的技术支撑。如果ETF跌破这一水平，它可能会跌至100.50美元左右，跌幅为6%。总的来说，这将使ETF比3月份的高点低12%以上。

相对强弱指数（RSI）也表明，ETF正出现看涨势头。自2017年达到超买水平以来，RSI一直呈走低趋势

亲密的关系

PHLX半导体指数过去一直密切跟踪计费数据。虽然最新的账单下降表明短期低迷，但账单数据的长期趋势自2016年初以来一直较高。

繁荣和萧条周期

半导体行业是周期性的，有大规模扩张和收缩的时期。这就是为什么该行业内许多股票的估值如此之低，波动水平也有所上升。最新公布的数据显示，芯片股短期内可能会下跌。最大的问题是，这是否会演变成一场更陡、更长期的滑坡。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。