什么是友好的接管(a friendly takeover)？

友好收购是目标公司管理层和董事会同意被收购公司吸收的行为。此类行动通常需要得到目标公司股东和美国司法部（DOJ）的批准。在司法部未能批准友好收购的情况下，通常是因为该交易违反了反垄断法。

关键要点

• 友好收购是指目标公司自愿被另一家公司收购的情况。
• 友好收购需要得到目标公司股东的批准，他们通常只有在认为每股报价合理的情况下才允许交易。
• 友好收购交易必须获得美国司法部（DOJ）的监管批准。

理解友好接管

在友好收购中，收购公司公开发行股票或现金。目标公司的董事会将公开批准收购条款，随后必须得到股东和监管机构的批准，才能继续向前推进。友好收购与敌意收购形成鲜明对比，敌意收购是指被收购的公司不赞成收购，而且常常反对收购。

在大多数情况下，如果董事会批准收购公司的收购要约，股东也会跟进，同样投票支持交易的通过。在大多数有前景的友好收购中，提供的每股价格是主要考虑因素，最终决定交易是否获得批准。

因此，收购公司通常努力延长公平收购条款，即以高于当前市场价格的价格收购股票。考虑到公司的增长前景，这一溢价的规模将决定目标公司内部对收购的总体支持。

当一家公司的董事会及其股东拒绝接受收购条款时，许多最初被认为是友好的收购最终可能会变成敌对的。

友好收购的例子

2017年12月，连锁药店CVS Health Corp（CVS）宣布将以690亿美元现金和股票收购健康保险公司安泰（Aetna Inc.）。两家公司的股东于2018年3月13日批准了合并，使合并后的公司离最终敲定最终改变医疗行业的交易又近了一步。

2018年10月10日，美国司法部批准了这项合并，条件是安泰保险兑现了将医疗保险D部分业务**给WellCare Health plans的计划。同年11月30日，CVS和安泰完成合并，从而将一家全国性零售连锁药店与一家大型医疗保险提供商合并。

通过将许多CVS店面改造成社区医疗中心，提供初级保健和基本程序，这两家公司希望在帮助患者遵守处方药方案的同时，控制医疗费用，以减少住院人数。

这一友好的收购发生在医疗保健公司和提供者，包括保险公司、药店、医生和医院面临降低成本的压力之际。截至2016年，美国医疗支出相当于美国国内生产总值（GDP）的17.9%，预计到2026年将达到约19.7%。此外，亚马逊（Amazon）可能进入制药行业的传闻可能**了CVS的竞购，因为亚马逊已经销售非处方药，包括Perrigo（PRGO）的独家产品线。