（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）

UnderArmour公司（UnderArmour Inc.）股价自2月5日以来大幅反弹，涨幅超过23%。在2月13日这家运动服装**商公布第四季度财报后，该股进入了高速增长期。投资者为财报欢呼，营收超过预期4%。但外表可能是骗人的，现在说UnderArmour最近一季的胜利还为时过早(更多信息，请参见：为什么Under Armour面临更大的下降。）

这些结果继续表明，该股目前被高估的程度有多高，以及为何一旦超出淡化预期的乐观情绪消退，该股最近的反弹可能不会持续。该股的远期收益倍数为94倍，为2018年预估的0.18美元。对于一只在过去一年里估值大幅下调的股票来说，这是非常昂贵的。

YCharts提供的UAA数据

定价过高

对于一家预计2018年收入增长约3%、2019年收入增长5%和2020年收入增长6.5%的公司而言，该公司的估值分别是2018年盈利预期的94倍和2018年销售预期的1.45倍。

分析师目前预测，2018年的盈利将下降5.5%，而收入预计将升至51.2亿美元。当然没有什么值得兴奋的，当然也不值得估价。一季度业绩要求亏损0.05美元，收入与去年相比保持不变，为12亿美元。

盈利呈下降趋势

（Ycharts公司）

更糟糕的是，分析师们一直在大幅下调今年的预期。一年前，他们希望2018财年每股收益为0.82美元。1月底，这一目标降至0.23美元，目前的共识是0.18美元。与此同时，收益变得更糟，而不是更好。

收入没有好转

（Ycharts公司）

收入估计也走错了路。2017年，分析师预计2018年营收将接近74.5亿美元，而这一预期随后下降31%，至51.2亿美元。Under Armour的最新业绩显示，按收入计算，其最大的业务部门服装业务仅增长1.8%，达到32.87亿美元。而鞋类仅增长2.7%至10.37亿美元。Under Armour在2017年北美地区的销售额下降了5.1%，达到38亿美元，第四季度下降了4.5%，达到13.08亿美元(欲知更多信息，请参阅：Under Armour Banks的最贵鞋款。）

结果只是略好于预期，前景似乎并不支持该股自2月初以来30%的涨幅。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。