重大举措

今天的中盘反转令期待另一天上涨的交易员感到失望。美国总统特朗普、中国和墨西哥之间的贸易威胁，以及英国脱欧，都是投资者很难融入股市价格的问题。

好的一面是，10年期国债收益率未能证实我在过去两天一直在关注的看跌原美债券。这个短期信号由一根大的绿色蜡烛和一根小的蜡烛组成，蜡烛的任何颜色都适合第一根蜡烛的“主体”。如果紧接着是另一个负收盘，熊市是势头恶化的信号。

如果收益率继续上涨，银行股尤其应受益。随着摩根大通（JPMorgan Chase&amp；L.）公布财报，大型银行财报将拉开财报季的序幕，这将是股市反弹的最佳时机；富国银行（Wells Fargo&amp；花旗集团（C）和高盛集团（GS）分别于14日和15日宣布成立。大银行乐观的前景可能会给财报季带来必要的提振。

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标普500指数今日触及短期新高，但未能守住，因投资者担心外部风险，包括特朗普**可能关闭美墨边境部分地区。对贸易的担忧和高于预期的石油库存报告可能导致能源价格和相关股票下跌。

对贸易的类似担忧也打击了**商和工业企业，它们的表现在今天的市场上是所有行业中最低的。工业股和能源股的压力使标准普尔500指数保持在“上升楔”形态，虽然这并非天生的看跌，但可能预示着短期内回落至2800点附近的支撑位。

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风险指标-缺乏确认

尽管过去几天标准普尔500指数走势良好，但市场宽幅仍有点疲软。在这种情况下，这意味着两件事。首先，上涨的动力是相对较少的大盘股，其次，仍然没有得到小盘股或交通指数的确认。

第一个广度问题可能是由于投资者感到更厌恶风险，并青睐具有可靠基本面趋势的大公司。然而，我不会将其定性为一次安全或避险股票的飞行。在过去一个月的标准普尔500指数最大赢家中；p500指数包括NVIDIA公司（nvida Corporation）、Advanced Micro Devices，Inc.（AMD）和Arista Networks，Inc.（ANET）等科技公司。消费零售业也表现良好，这是经济增长的积极迹象。

从历史上看，第二个问题是一个问题，但不应被视为市场无法走高的信号。当主要大盘股指数屡创新高时，领涨交通和小盘股指数的破发并不鲜见。然而，在这些指数也达到新的短期高点之前，技术人员将认为市场是一个高风险环境。

在增加更多的长期股票敞口之前等待确认是一种久经考验的评估趋势强度的策略，可以追溯到查尔斯·道（Dow Jones fame）和“道琼斯理论”（Dow Theory）的技术分析原则。你可以想象，如果投资者的风险偏好真的转向有利于股票，在最初的突破之后，它应该会推动小盘股走高，并比大盘股更快。

小盘股的滞后与目前高收益债券的停滞具有相同的含义。投资于主要大盘股指数以外资产的投资者仍显得谨慎，如果消息变糟，可能引发更多抛售。如下图所示，罗素2000小型股指数刚刚走出下跌通道，但仍停留在之前的短期高点之下。

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底线是：几乎没有市场可以

英国退欧党领袖Jeremy Corbyn今天与英国总理Theresa May会面，开始通过英国退欧妥协，而议会投票否决了“无协议”的结果。科尔宾认为，谈判是“建设性的”，但投资者必须猜测“建设性”的实际含义。今天，英国央行行长（英国联邦储备委员会的负责人）被引述说，“无交易”英国退欧的前景正在上升，这种后果将是可怕的。

在我们等待财报季开始之际，英国脱欧消息的日流量将可能超过美国/中国贸易消息，成为股价最重要的驱动力。因此，投资者应该为我们今天看到的更多盘中大幅反转的可能性做好准备。小盘股指数和运输类股的确认仍不太可能，而这种不确定性水平正在潜伏。

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