什么是三位一体(a trilemma)？

三位一体是经济决策理论中的一个术语。与困境有两种解决方案不同，三元困境为复杂问题提供了三种相等的解决方案。三重困境表明，各国在做出管理国际货币政策协议的基本决策时，有三种选择。然而，由于相互排斥，三元模式的选择是冲突的，这使得在给定的时间内只能实现一个三元模式的选择。

三位一体通常是“不可能的三位一体”的同义词，也被称为蒙代尔弗莱明三位一体。这一理论揭示了一个国家在制定和监测其国际货币政策协定时使用三种主要选择所固有的不稳定性。

关键要点

• 三位一体理论是一种经济学理论，它假定各国在就其国际货币政策协议作出基本决策时，可以从三种选择中进行选择。
• 然而，在一个给定的时间内，只有一个三位一体的选择是可以实现的，因为三位一体的三个选择是相互排斥的。
• 今天，大多数国家赞成资本自由流动和自主的货币政策。

trilemma解释道

在做出管理国际货币政策的基本决策时，三重困境表明，各国有三种可能的选择。根据蒙代尔-弗莱明三元模型，这些选项包括：

1. 设定固定货币汇率
2. 允许资本在没有固定货币汇率协议的情况下自由流动
3. 自主货币政策

由于相互排他性，每个选项的技术性冲突。因此，相互排他性使得在给定的时间内只能实现三棱形三角形的一侧。

• A面：一个国家可以选择与一个或多个国家固定汇率，与其他国家自由流动资本。如果它选择这种情况，独立 货币政策是不可能实现的，因为利率波动会产生货币套利，使盯住汇率的汇率制度受到压力，并导致其破裂。
• B方面：国家可以选择让资本在所有外国之间自由流动，也可以选择实行自主的货币政策。各国之间的固定汇率和资本的自由流动是相互排斥的。因此，一次只能选择一个。因此，如果资本在所有国家之间自由流动，就不可能有固定汇率。
• C面：如果一个国家选择固定汇率和独立汇率 货币政策它不能有自由流动的资本。同样，在这种情况下，固定汇率和资本的自由流动是相互排斥的。

**考虑

一国**的国际货币政策面临的挑战在于，如何选择采取哪种货币政策以及如何管理这些货币政策。一般来说，大多数国家都赞成三角形的B边，因为它们可以享受独立货币政策的自由，并允许该政策有助于引导资本流动。

学术影响

政策三位一体的理论常常归功于经济学家罗伯特·蒙代尔和马库斯·弗莱明，他们在20世纪60年代独立地描述了汇率、资本流动和货币政策之间的关系。2015年成为国际货币基金组织（IMF）首席经济学家的莫里斯·奥布斯特菲尔德（Maurice Obstfeld）在1997年的一篇论文中提出了他们开发的“三重困境”模型。

法国经济学家Hé我è内雷认为，三重困境并不像表面上那么简单。在现代，雷伊认为，大多数国家只面临两种选择，或者说是两难选择，因为固定的盯住货币通常并不有效，导致人们关注独立的货币政策和自由资本流动之间的关系。

现实世界的例子

解决这些权衡问题的一个现实例子出现在各国紧密相连的欧元区。通过组建欧元区并使用一种货币，这些国家最终选择了三角形的A面，维持了单一货币（实际上是一对一的盯住汇率制度加上自由的资本流动）。

第二次世界大战后，根据布雷顿森林协定，富人选择C方，该协定将货币与美元挂钩，但允许各国自行设定利率。跨境资本流动如此之小，以至于这个体系持续了几十年——蒙代尔的祖国加拿大是个例外，他在那里对布雷顿森林体系内在的紧张关系有了特别的见解。