什么是空头（或空头头寸）(a short (or short position))？

当交易者首先卖出一种证券，意图回购它或稍后以较低的价格补仓时，就会产生空头或空头头寸。当交易者认为某一证券的价格在不久的将来可能会下降时，她可能会决定做空该证券。空头头寸有两种：裸仓和平仓。裸卖空是指交易者在没有持有证券的情况下卖出证券。

然而，这种做法在美国股市是非法的。备兑空头是指交易员从股票贷款部门借入股票；作为回报，交易员在空头头寸到位期间支付借款利率。

在期货或外汇市场上，空头头寸可以随时产生。

关键要点

• 空头头寸指的是一种交易技术，投资者**一种证券，并计划稍后购买。
• 卖空是一种策略，当投资者预期证券价格将在短期内下跌。
• 通常情况下，卖空者从投资银行或其他金融机构借入股票，并在空头头寸到位时支付借出股票的费用。

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卖空

了解空头头寸

在创建空头头寸时，必须了解交易者赚取利润的潜力是有限的，而损失的潜力是无限的。这是因为潜在的利润是有限的，股票的距离为零。然而，一只股票可能会连续几年上涨，从而创出一系列更高的高点。做空的一个最危险的方面是可能出现的空头挤压。

卖空是指当一只严重卖空的股票突然开始涨价，而卖空的交易者开始补仓该股票。一次著名的卖空发生在2008年10月，当时由于卖空者争先恐后地补仓，大众汽车（Volkswagen）股价飙升。在空头紧缩期间，股票从大约€200至€一个多月就有1000个。

一个真实世界的例子

一位交易员认为，亚马逊公布季度业绩后，其股价可能会下跌。为了利用这种可能性，交易员从其股票贷款部门借入1000股股票，意图做空股票。该交易员随后出击，以1500美元的价格卖空1000股股票。随后几周，该公司公布的营收低于预期，并为一个低于预期的未来季度提供了指引。结果，该股暴跌至1300美元，交易员随后买入以弥补空头头寸。这笔交易的结果是每股收益200美元或20万美元。