在经济衰退或预期经济会下滑之际，许多投资者对持有贵金属感到欣慰。为了防止通货膨胀和市场的不确定性，资产类别包含了很多吸引力。因此，黄金、白银，甚至铂金和钯现在都已成为投资组合的主要组成部分。尽管投资者是否应该持有贵金属存在很多争论，但还有一个更大的争论正在进行：他们应该如何获得这种敞口？

交易所交易基金（ETF）的繁荣使得投资者可以通过跟踪期货合约（如Invesco DB Silver fund）或跟踪实物金条的各种基金获得金属， 比如SPDR黄金股票基金（GLD）。 然而，有一个声势浩大的阵营认为，在保险箱或银行金库中拥有实物金属是唯一的出路。对于那些想开拓白银市场的投资者来说，在这两种方法之间做出选择并不那么简单。

对基金说是

像iSharesSilverTrust（SLV）这样的基金使得普通散户投资者很容易进入白银市场。 然而，这一决定有很多利弊，而不是购买实物银条。

与黄金不同的是，白银被严格视为一种价值储存品，它在许多工业应用中的广泛应用也使其受益匪浅。这种金属在汽车行业、各种电子产品、太阳能电池板和摄影领域都有广泛的应用。新技术，如银氧化物电池，银导电油墨，以及各种银基纳米技术在医疗应用中都迅速成为他们行业的标准。

这种工业需求使得白银价格比黄金更具波动性，而且通常对**业数据的各种衡量指标都有反应。考虑到这一事实，跟踪白银价格或期货的etf可能比实物黄金更好，因为如果投资者认为价格泡沫太大，它们可以很容易地卖出。

然后需要考虑成本。购买任何贵金属的实物金条，都会带来投资者可能没有想到的额外成本。首先，投资者平均要支付5%到6%的佣金才能获得银币和金条，这取决于来源。

例如，美国造币厂生产了几种银条硬币，其中最受欢迎的是一盎司的美国鹰。这些硬币的售价比现货银的价格高得多。 同样，其他造币厂，如加拿大皇家造币厂也生产一些银条硬币。 然而，当直接从造币厂购买时，这些硬币具有类似的溢价。 第三方供应商也存在，但同样，现货溢价普遍存在。

还有存储成本要考虑。银行的保险箱每年都要交一笔费用，家庭保险箱根据大小可以有几千个，而贵重金属个人账户和保管账户每年也要交保管费。 投资者只需支付一支股票的交易成本，该股票的交易价格大致为现货价格，年费用仅为0.50%，就可以通过ETF获得白银。

别把实物黄金算在内

也就是说，投资者不应该这么快就忽视拥有实物银条的好处。可能最大的风险是与持有其中一只etf相关的交易对手风险，或者对于持有交易所交易票据（ETN）的投资者来说，可能更大，比如UBS E-TRACS CMCI Silver Total Return ETN（USV）。

股东实际上并不拥有金属本身的所有权，除非他们是ETF的授权参与者。另一方面，当你拥有真正的银它是你的。如果这个世界变得“疯狂”，你就可以直接把价值储存在自己的手中或金库里。这一事实凸显了大多数投资者首先选择贵金属的首要原因：保险。

交易对手风险潜在问题的一个完美例子来自于2011年末全球曼氏金融（MF Global）的破产。持有该公司账户内银条仓单的投资者将其资产冻结并集中在一起。在**批准的破产案中，清算受托人以一美元约72美分的价格向这些投资者支付了所持股份。换句话说，这些投资者损失了28%的黄金。 由于一些白银参与者声称在白银市场上操纵了许多大型ETF/ETN发起人，因此持有实物黄金最终可能会得到回报。

最后，ETF费用确实对其基础价格有侵蚀作用。许多实物担保基金**一部分黄金以支付支出。随着时间的推移，这已经导致股价跟踪不及现货。

底线

对于希望进入白银市场的投资者来说，持有实物黄金和购买etf各有利弊。基本上，这取决于他们在寻找什么。如果一个投资者寻求一个简单而即时的白银投资，那么这些资金就会闪闪发光。然而，如果一个人真的相信金融体系会崩溃，实物白银是一个理想的选择。也许拥有这两样东西是最明智的选择。