什么是圣诞老人**(a santa claus rally)？

圣诞老人涨势描述了从12月最后一周到1月前两个交易日的股市持续上涨。对圣诞老人涨价的原因有很多解释，包括税收方面的考虑、华尔街普遍的乐观和幸福感，以及假日奖金的投资。另一种理论是，一些非常庞大的机构投资者，其中一些人更为老练和悲观，往往在这个时候休假，把市场留给散户投资者，散户投资者往往更为乐观。

关键要点

• 圣诞老人反弹指的是股市在进入新年的12月最后几周反弹的趋势。
• 它的存在有几种理论，包括假日购物的增加、假日精神带来的乐观情绪，或者机构投资者在度假前结清账目。
• 不管是什么原因，20世纪60年代的12月份中，有三分之二以上的股票为股东带来了正收益。
• 尽管如此，与许多市场异常情况一样，这种情况可能只是随机发生的，不能保证这种情况会持续到未来。

了解圣诞老人**

根据长期提供周期性和季节性市场趋势分析的《股票交易员年鉴》，圣诞老人反弹是一种季节性现象。根据年鉴，“……自1969年以来，圣诞老人的涨势在过去45个节日季节中的34个——一年中的最后5个交易日和新年后的前两个交易日——取得了正收益。这几天的平均累积回报率是1.4%，平均而言，在反弹的7天中，每一天的回报率都是正的。”

许多人认为圣诞老人的涨势是人们在预期1月份股价上涨的情况下购买股票的结果，也就是所谓的1月份效应。此外，有一些研究指出，价值股在12月份的表现优于成长股。值得注意的是，许多积极管理的共同基金的选股人倾向于投资价值股。

金融专栏作家通常对圣诞老人**的可能性发表看法。一些人引用经济和技术分析，另一些人则提供纯粹的推测。

圣诞老人**的利弊

特许市场技术人员关注周期性趋势，有时会想方设法利用圣诞老人**等历史模式。随着时间的推移，他们往往会反复这样做，并通过调整仓位大小、停止订单以及在仓位与他们不利时减少空头损失来限制他们承担的风险和回报。这些投机者还利用特定指数的技术模式，仔细确定他们计划的进入点和退出点。

对于大多数没有在如此短的时间内管理风险的交易经验的投资者来说，这些都没有用。例如，对于买入并持有（buy-and-hold）的投资者和那些为401（k）计划中的退休储蓄的人来说，圣诞老人的涨势对他们的长期影响甚微。这是一个发生在外围地区的有趣的新闻标题，但不是一个变得更加看涨或看跌的理由。

底线

据巴伦斯说，不建议在圣诞节后进行交易。上涨空间不大，截至2017年，市场在前三年中的两年下跌。此外，如果没有反弹，这可能是未来熊市的迹象。在1999年和2007年的最后几周，股票价格迅速上涨，但随后出现了熊市。更好的策略是保持长期投资策略，不要被圣诞老人**或一月效应的承诺所诱惑。