重大举措

正如我在昨天的图表顾问时事通讯中提到的那样，英镑（GBP）最近表现出令人惊讶的防御性。从技术角度看，英镑/美元汇率正形成牛市倒头双肩格局，今日完成。这种模式令人惊讶，因为英国脱欧正造成种种不确定性——似乎投资者已经将英国脱欧定价纳入市场。

如下图所示，我昨天指出的技术形态已经完成突破，基于该形态本身的斐波那契回调，临时价格目标为1.3685。该方法对突防目标的估计是合理的；然而，在这种情况下，围绕英国脱欧的未知因素可能使这更像是猜测而非估计。

英镑看涨是因为有消息称，如果无法达成协议，欧盟可能会坚持推迟两年或更长时间。这一宣布降低了英国退欧时没有达成协议的“硬”或“不交易”的风险。

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作为全球经济的主要组成部分，英国退欧双方将受益于欧盟以外的更平滑的过渡（甚至是英国留在欧盟的潜力增加）。这也是美国股市的一个利好，如果欧洲和英国的经济增长进一步下滑，这将是不利的。

不幸的是，英国脱欧的消息并没有帮助标普500指数在今天2800点的阻力面前取得进展。投资者可能被美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在众议院金融服务委员会（House Financial Services Committee）的证词或特朗普总统前律师在众议院监督委员会（House inservision Committee）的证词分散了注意力。这两个事件都不太可能出现任何翻天覆地的变化，但今天也没有任何其他积极的催化剂推动股市突破。

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风险指标——武装冲突

随着所有的政治新闻都成为今天的头条新闻，市场面临的另一个问题在没有太多报道的情况下正在升温。巴基斯坦说，在印度昨天对巴基斯坦领土发动空袭后，巴基斯坦在有争议的克什米尔地区击落了两名印度飞行员。虽然这不能保证两个核大国之间的战争，但这是敌对行动的显著升级。

毋庸置疑，武装冲突的可能性几乎总是市场的一个风险来源。然而，交易员对这一消息却出人意料地乐观。印度股市如Infosys Limited（INFY）、Tata Motors Limited（TTM）和Dr.Reddy's Laboratories Limited（RDY）涨跌互现，但没有出现恐慌性抛售或对冲的迹象。

希望在更多人丧生之前，冲突能得到平息，本周的事件不会对市场产生持久影响。然而，当投资者担心价格上涨时，密切关注那些变动最大的资产类别，可能会为股票交易员提供一些提前通知。

以我的经验，黄金和瑞士法郎是最容易追踪的避险资产，当投资者开始对巴基斯坦/印度冲突等全球风险事件进行贴现或对冲时，黄金和瑞士法郎的价值都会迅速上升。这两项资产今天都有所回落，这是一个好迹象。如果你无法获得瑞士法郎或黄金的现货报价或期货图表，你可以使用持有这些资产的etf作为替代品。

例如，在下面的图表中，我绘制了SPDR黄金信托基金（GLD）和CurrencyShares瑞士法郎ETF（FXF）。如你所见，由于投资者评估了过去两天事件的风险，这两只基金今天都有所回落。然而，如果这两种避险资产都开始大幅上涨，投资者也应该小心其多头股票头寸。

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底线：期望

除了印度和巴基斯坦发生冲突的意外消息外，本周的日程安排并没有带来太多惊喜。鲍威尔的证词对市场波动贡献不大，投资者似乎对脱欧消息感到鼓舞。本周剩下的最后一个重大新闻是将于周四开盘前公布的第四季度GDP预告。在我看来，尽管S&amp；S；500指数一直保持在2800点，任何重大下跌的风险都在继续消退。

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