什么是主权财富基金(a sovereign wealth fund (swf))？

主权财富基金是一种国有投资基金，由**产生的资金组成，通常来自一个国家的盈余储备。主权财富基金为一个国家的经济和公民提供福利。

主权财富基金的资金来源多种多样。最受欢迎的来源是国有自然资源收入的盈余准备金、贸易顺差、预算过度积累的银行准备金、外汇业务、私有化资金和**转移支付。

一般来说，主权财富基金通常都有一个目标。一些国家拥有主权财富基金，类似于私营部门的风险资本。

关键要点

• 主权财富基金是一种国有投资基金。
• 主权财富基金的来源多种多样，用途也多种多样。
• 每个主权财富基金可接受的投资因基金和国家而异。

了解主权财富基金

与任何类型的投资基金类似，主权财富基金都有自己的目标、条款、风险承受能力、负债匹配和流动性问题。一些基金可能更喜欢回报而不是流动性，反之亦然。根据资产和目标的不同，主权财富基金的风险管理可以从非常保守到对风险的高度容忍。

主权财富基金的类型

主权财富基金的传统分类包括：

• 稳定基金
• 储蓄或下一代基金
• 公共福利养老金储备基金
• 储备投资基金
• 战略发展主权财富基金
• 针对特定行业（可能是新兴行业或困境行业）的基金
• 外汇储备资产(有些分类可能不考虑这些 外汇储备基金是一种强大的基金，可用于特定的**目的和/或帮助管理全球货币的贸易能力。

投资条件

SWF中的资金数额通常是相当大的。每个主权财富基金中所包含的可接受投资因基金而异，国家不同。各国可以建立或解散主权财富基金，以满足本国人口的需要。有流动性担忧的基金可能会将投资限制在流动性非常强的公共债务工具上。在某些情况下，主权财富基金将直接投资于国内产业。流动性、债务和分配余额可以是投资方面的一些关键因素。

人们可能担心主权财富基金具有政治影响力。一些最重要的主权财富基金对其投资和公司治理实践并不完全透明。

现实世界的例子

截至2020年8月，按资产划分的前五大主权财富基金包括：

1. 挪威**养老基金全球1073590000000美元
2. 中国投资公司940604000000美元
3. 阿布扎比投资局579621120000美元
4. 科威特投资局533650000000美元
5. 香港金融管理局投资组合528054000000美元

挪威**全球养老基金

71%

2019年挪威主权财富基金的股票配置。

挪威**的全球养老基金是世界上最大的。它成立于1990年，作为**石油基金，最初的目的是建立一个基金来持有该国石油贸易的盈余收入。2006年，它更名为挪威**全球养老基金。

挪威基金投资于股票、固定收益和房地产。2019年，报告回报率为19.9%，股票回报率为26.0%。2019年，71%的基金投资于股票，3%投资于房地产，27%投资于固定收益。

中国投资公司

中国投资公司是一个9410亿美元的主权财富基金。该基金用于管理该国的一部分外汇储备。 中国财政部于2007年通过发行特别债券成立了中国投资公司。

公共养老金

美国社会保障信托基金和日本**养老投资基金是世界上最大的两个**公共养老基金。SWF研究所没有将这些纳入纯SWF排名。

美国社会保障信托基金的总资产为2.9万亿美元。日本**养老投资基金拥有1.5万亿美元的资产。 这些基金的重点是帮助日益增长的老年人口通过现有劳动力获得资金。

美国社会保障信托基金投资于特别发行证券。 日本GPIF更加多样化，配置到国内债券、国外债券、国内股票和国外股票。