恐慌性抛售是指股价在高成交量下迅速下跌。当一些事件迫使投资者重新评估股票的内在价值，或者当短期交易者能够迫使股价下跌到足以触发长期止损时，这种情况经常发生。

整个过程为底层投资者提供了一个启动多头头寸的巨大机会，特别是如果恐慌性抛售背后的事件是非实质性或投机性的（例如SEC的调查或分析师的意见）。在这里，我们阐明了恐慌性抛售的过程，并介绍了一个模型，可以帮助您预测正确的时间采取长期立场后，恐慌性抛售发生。

恐慌性抛售是如何发生的？

恐慌性抛售分为几个阶段。下图展示了一个典型的恐慌性抛售场景，这是SEC调查的结果。本例中的公司是Doral Financial，这家公司在2015年破产前的主要业务是抵押贷款银行业务。此图表可以作为恐慌性抛售情况下发生情况的一般说明。

让我们把图表中每一步发生的情况进行分解：

第一步：发生的事情导致股价在高成交量下迅速下跌。

第二步：最终，成交量高的一天会出现，买卖双方争夺对趋势的控制权。然后，赢家在低跟进量上把握趋势。

第3步：如果在第2点（即延续）没有发生显著的趋势变化，那么通常会出现另一个高成交量点，在这个点上可能会发生实质性反转（长期或短期）。

第四步：这个过程一直持续到一个长期趋势被确立，并通过技术或基本面因素得到确认。

现在我们来看看如何预测何时会发生趋势变化。

穷尽销售模式

穷尽销售模型（ESM）是用来确定何时达到价格下限的。这是通过结合使用以下趋势、成交量和周转指标来实现的：

• 趋势线
• 体积
• 移动平均线
• 图表模式

下图说明了此模型的工作原理。

请注意，使用了多种指标来确认趋势已发生变化。作为交易者，你可以选择你希望使用多少确认指标。使用的确认指标越少，风险就越高，回报就越高（这意味着你等待确认的时间越长，你获得的潜在收益就越少），反之亦然。

使用ESM的规则如下：

• 股价必须首先在高成交量时迅速下跌。
• 成交量将出现峰值，创造新低，并出现逆转趋势。寻找烛台模式显示买家和卖家之间的斗争（即交叉模式或吞没）。
• 必须出现较高的低波。
• 必须打破主要的下降趋势线。
• 必须打破40天和/或50天移动平均线。
• 然后必须重新测试和保持40天和/或50天移动平均线。

请注意，你可以使用其他移动平均线的理想，连接高点或低点。通常，较大移动平均线的突破比较小移动平均线更能说明趋势突破。

正如您所看到的，ESM结合了多种技术，以确保趋势长期发生变化。

现在让我们看看下面的图片，它将展示ESM的实际应用。

芝加哥桥铁公司（CBI）（于2018年与麦克德莫特国际公司合并）宣布，其盈利将被推迟，这使得该股在数小时内下跌16%。首先，我们可以看到，在上午11点26分之前，在高成交量的基础上形成了低点。接下来，价格略有上升，但最终形成了一个下降的三角形，从中我们画出了一条趋势线（这里用红线表示）。接下来，价格突破趋势线和移动平均线（由左边的绿点表示）。然后它回到移动平均线（由右边的绿点显示），然后再向上移动。

最后，我们可以看到，在所有的确认都出现之后，CBI会掉头回到以前的水平。请注意，如果你只在一个或两个指标后进入，你将获得更多的利润，但增加了交易的风险。

底线

恐慌性抛售自然为见多识广的交易者和投资者创造了巨大的买入机会。那些知道何时抛售结束的人可以从之后经常发生的回调/扭转中获益。这里解释的ESM提供了一种安全有效的方法来确定最佳切入点，ESM使用多个指标可以帮助您避免代价高昂的错误。