耐心的投资者在家得宝（HomeDepot，Inc.）公布季度财报之前，将其股价维持在一定范围内。正因为如此，期权交易者才趁机卖出期权溢价。这意味着，他们希望通过卖出有保障的看涨期权来获取利润，因为他们预期股票在盈利后不会强劲波动。这意味着他们并不期待一份出色的报告——不管是好是坏。

没有办法准确预测一只股票在公布收益后的走势。不过，对比股价与期权交易活动的价格走势可以发现，如果公司发布利好报告，家得宝股价可能大幅跃升，在公告后的前几天偏离20日移动平均线。这可能是因为期权市场做市商不得不采取覆盖买入交易的另一方，使他们有向上的倾向。

关键要点

• 在公告发布前，交易员和投资者一直将家得宝股价维持在一个较窄的区间内。
• 价格已接近20天移动均线。 
• Put and call option pricing is predicting roughly equal moves despite the significantly higher volume of calls traded.
• 基于波动性的
• 这种设置为交易者创造了一个从意外结果中获利的机会。

期权交易是指那些希望保护自己头寸的投资者或那些希望从正确预测标的股票或指数的意外走势中获利的投机者的活动。这意味着期权交易实际上是对市场概率的押注。通过比较股票和期权价格行为的细节，图表观察者可以获得有价值的见解，尽管这有助于理解这种价格行为发生的背景。下面的图表描述了家得宝股价的价格走势以及进入盈利报告的设置。

当前趋势

该股一个月的走势使股价保持在中等区间。值得注意的是，在过去的一个月里，家得宝在2月初跌至每股270美元，随着公告日的临近，股价只略有上扬。本图技术研究所描绘的中间区域收盘价。这些研究是由20天的凯尔特纳通道指标组成的。这些描述了代表股票平均真实范围（ATR）倍数的价格水平。这个数组有助于突出价格变动的方式，但主要是保持在一个月的平均范围。家得宝股价的这一走势意味着，投资者预计即将公布的报告不会有什么变化。

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在这种情况下，家得宝的价格趋势一直保持在中间区间，图表观察家可以认识到，交易员和投资者对收益表示满意。这使得图表观察家有必要判断此举是否反映了投资者对良好盈利报告的预期。

期权交易细节可以提供额外的信息，帮助图表观察者对投资者的预期形成意见。期权交易者倾向于看涨期权，而不是看跌期权。这通常意味着投资者期待公司报告带来好消息。然而，在这种情况下，交易员们似乎预计，家得宝股价在盈利后不会强劲上扬或下挫。

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贸易活动

期权交易员认识到，家得宝的股价处于平均水平，他们对自己的期权进行了定价，认为该股将在今天至2月26日（即财报公布后的周五）之间，在图表所示的两个方框中的一个方框内收盘。绿色框表示看涨期权卖方提供的价格。这意味着，如果价格走高，家得宝股价本周末有71%的可能性会在这一区间内收盘。红框表示看跌期权的定价，如果价格在公告中走低，则概率为74%。

值得注意的是，周二交易的看涨期权超过3.2万份，而看跌期权约为1万份，显示出期权买家的偏好。只有24%的交易是看跌期权。这一异常低的价格通常意味着看涨期权交易者预期价格会上涨。然而，由于看涨期权和看跌期权的规模是相等的，它告诉我们，看涨期权交易的高比例并没有使人们的预期更高。图表观察家可以假设，这是因为交易的许多看涨期权都是作为备兑看涨期权发起的。这种情况意味着一种更加自满的前景。

图表上的紫色线是由为期10天的凯尔特纳海峡研究产生的，设定为ATR的4倍。这一措施往往会在价格行动中形成高度相关的强力支撑和阻力区域。当航道线在前三个月内发生明显转折时，这些区域就会出现。转弯标记的标高标注在下表中。在这张图表中值得注意的是，看涨期权和看跌期权定价在如此近的范围内，双方都有足够的运行空间。这表明，期权买家对公司的报告方式没有强烈的信心。尽管投资者和期权交易者没有预料到这一点，但一份令人惊讶的报告将大幅推高或推低价格。

这些水平显示了价格的大范围支撑和阻力。因此，任何消息，无论是好消息还是坏消息，都有可能让投资者大吃一惊，并可能引发异常巨大的波动。此前的财报公布后，家得宝股价在随后几天上涨了不到1%。投资者可能预计，在这一消息公布后，股价也会出现同样的小幅波动。由于波动空间很大，股价的涨跌幅度可能超过预期。

市场影响

由于家得宝与房地产市场有着关键的联系，因此家得宝财报的效果对市场有影响。家得宝股价通常在盈利后会有温和的波动，因此其结果不会直接影响指数价格。然而，不管报告怎么说，这都可能对非必需消费品行业的股票产生重大影响。

如今，标普500指数成份股中有70%以上的公司本季迄今已公布财报，且绝大多数公司业绩超过预期，投资者预计家得宝也将如此。再少一点都会让人震惊。利好报告可能提振该行业的其他股票，如竞争对手Lowe's Companies，Inc.（低）、Walt Disney Company（迪士尼公司），甚至亚马逊公司（Amazon.com，Inc.）。这也可能会影响交易所交易基金（ETF），比如道富银行的消费者非必需选择行业SPDR基金（XLY），以及道富银行的SPDR s&amp；基金；p500etf信托基金（SPY）。

底线

家得宝（homedepot）的期权交易员在该公司公布财报之前，倾向于看涨期权，远高于看跌期权。显然，投资者预期的只是温和的波动。如果一份出人意料的好报告真的出现，家得宝的股价可能会进入一个新的上升趋势。波动性价格区间的大小足以超过看涨期权和看跌期权的定价，允许在任何一个方向上都有较大的变动。