市场动向

周一股市涨跌互现，以微软公司（Microsoft Corporation）和Alphabet Inc.为首的科技股在大部分交易日打压以科技股为主的纳斯达克综合指数。道琼斯指数小幅上涨，而标准普尔500指数；p500几乎没有变化。这两大基准股指距离各自的历史高点只有一箭之遥（约2%），这是最近一次市场反弹，市场认为美中贸易紧张局势有所缓解。

然而，周一市场价格走势中最引人注目的是小盘股的走势。小盘股罗素2000指数（russell2000）在长期严重落后于大盘股之后，终于开始出现了复苏的迹象。罗素2000击败了S&amp；上周晚些时候，以及周一，标准普尔500指数都大幅上涨，当时它的涨幅远远超过1%，而道指和标准普尔500指数；500指数收盘相对持平。

为什么这很重要？许多人认为，小盘股既是衡量投资者风险偏好的指标，也是股市大盘的领先指标。因此，当我们看到罗素2000年大涨时，尤其是大盘股滞后时，往往被视为投资者愿意承担更多风险的信号。如果情况确实如此，大盘股可能很快就会随之走高。

如罗素2000指数的图表所示，该指数已从8月份的支撑位大幅反弹。目前，价格已经回到关键的200天移动平均线。这可能成为进一步上涨的阻力屏障，但如果指数能够突破平均水平，我们可能会看到小盘股强劲复苏。

收益率触底？

我们最近几个月详细讨论了债券收益率下降的问题。基准10年期美国国债收益率在过去一年中最糟糕的时候下跌了55%以上。但自上周末以来，收益率一直显示出可能触底的迹象。部分由于美中贸易紧张局势缓解，10年期国债收益率强劲反弹，从上周低点至周一收盘上涨约14%。虽然很难说这种收益率复苏能否持续，但贸易方面任何更积极的发展都将导致经济更加乐观，债券收益率将进一步上升。

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半导体类股逼近历史高点

对贸易战的担忧可能正在消散的另一个迹象可以从半导体类股的价格中看出。半导体公司尤其容易受到中美贸易冲突的影响。如VanEck Vectors Semiconductor ETF（SMH）的图表所示，自上周贸易担忧缓解以来，芯片**商整体涨幅超过6%。SMH目前的交易价格在120美元左右，离7月份的历史高点不远了。美中贸易方面的任何进一步利好消息都有可能将半导体推向创纪录的领域。

底线

本次股市反弹始于上周，我们现在看到更多迹象表明投资者情绪正在明显改善。从周一小盘股的飙升到半导体股的持续上涨，再到债券收益率的大幅反弹，市场似乎准备再次达到历史高点。

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