PHLX半导体指数（SOX）测试2019年3月突破20年阻力位的重大突破，并大幅走高，维持长期上升趋势，最终可能创出新高。然而，自2月份以来的大范围价格行动可能会在数月或数年内**这些高位，警告股东在超卖反弹期间获取部分利润，或考虑平仓长期头寸。

当然，当芯片行业最受欢迎的名字因4月份的高百分比反弹而成为头条新闻时，这是很难做到的。即便如此，几乎所有这些上涨都标志着从深度低点的简单回调，在这一点上，多周回调的可能性要大于继续向新高推进的可能性。幸运的是，投资者并不急于做出快速决定，因此持怀疑态度的投资者可以在采取果断行动之前观察事态的发展。

斐波那契回溯为垂直下跌后的价格行动提供了最可靠的路线图，特别是当关键水平与未填补缺口、主要移动平均线和之前的峰值狭长一致时。从技术角度来看，当一个主要指数（如SOX指数或流动性最强的板块）上的回档位升至0.786水平时，海岸终于可以反弹到先前的高点。

PHLX半导体指数在2018年1月完成了一次往返于1362点的2000年高点的测试，并进入了一个较长的测试期，该指数在当年12月跌至16个月低点。2019年3月，该指数创出新高，但到6月，该指数继续出现涨跌不一的走势，6月该指数进入持续上涨，2020年1月升至1975年。2月，该指数未能达到这一水平，在3月触及突破性支撑之前，曾从一个小的双顶破位。

该指数连续一周压低该水平，并转高，标志着对支撑的又一次成功考验。目前，该股已升至50日和200日指数移动平均线（EMAs），并达到0.618斐波那契抛售回档位，这标志着一个高概率的转折点。然而，1720点和1850点的未填补缺口可能会产生磁吸引力，从而将价格拉高至略低于上方未填补缺口的.786回调。这将需要突破该区域，以照亮复杂的技术前景。

受比特币开采热潮的推动，英伟达公司（NVDA）在2015年下半年强劲上扬，于2018年10月升至293美元。股价在第四季度大跌期间暴跌，跌幅超过57%，跌至19个月低点，在2020年2月完成了一轮回到上一个高点的复苏浪潮之前。仅仅五个交易日之后，突破就失败了，导致股票垂直下跌，直到3月中旬，股票价值的40%被放弃。

进入4月份的反弹距离0.786的回调线只有两个点，但未能突破，提高了反转的可能性。然而，它可能会填补2月份的缺口，然后出现转机，因为高波动性正在拉伸共同的支撑区和阻力区。值得注意的是，平衡成交量（OBV）累积分布指标自上扬开始以来几乎没有变动，产生了看跌分歧，增加了持续数周低迷的可能性。

Advanced Micro Devices，Inc.（AMD）股价在经历了长期上涨后，于2000年升至48.50美元，并在2015年跌至10年来的低点1.61美元。随后，AMD以新的涨幅加入了英伟达，最终在2019年12月完成了上一个高点的往返交易。1月份的突破在2月份触及59.27美元的历史高点，随后逆转，在创下36.75美元的四个月低点之前未能突破。进入4月份的反弹在本周早些时候达到了.786的回档位，这一测试可能会持续几个交易日。

OBV在这只股票上看起来比它的竞争对手强得多，并在周四上午触及新高。该股也填补了抛售造成的所有缺口，形成了可能支撑新高的顺风。很难说AMD的好运是否会影响到NVIDIA，这两家图形**商都吸引了购买兴趣，因为全国范围的关闭导致了视频游戏的激增。

底线

芯片股正迅速接近谐波阻力水平，这将引发数周的下跌。然而，由于流感大流行带来的竞争优势，一些小牛可能会创下新高。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。