SPDR标准普尔零售ETF（XRT）已跌至八年低点，因为针对冠状病毒大流行的“避难所到位”指引在美国各地生效。毫无疑问，这场危机标志着自电子商务以来实体零售商生存的最大威胁，在这些公司努力削减开支和支付账单的同时，耗尽了额外的市场份额。不幸的是，酒吧、餐馆和电影院的关闭加剧了经济痛苦，给百货公司和其他商场租户带来了致命的压力。

大型零售商和电子商务正在弥补这一缺憾，Target Corporation（TGT）和Walmart Inc.（WMT）外的排队等候证明了这一点，但亚马逊（Amazon.com，Inc.）将从这场大流行中获益最大。毫不奇怪，该公司刚刚宣布将再**10万名员工来应对不断增长的需求，而这种需求可能在病毒运行后很长一段时间内持续存在。破产浪潮可能同时打击竞争对手，使贝佐斯和公司巩固世界上增长最快的垄断地位。

即便如此，亚马逊的股票近几周来仍在大跌，尽管有竞争优势。毫无疑问，第一季度消费者支出大幅下降，即便是在坚如磐石的电子商务集团，美国人也会囤积家庭储蓄，以防事态失控。该公司还必须像处理厕纸和其他必需品从超市货架上消失一样，应对潜在的供应中断。

技术上的时机再糟糕不过了，因为亚马逊股价在2月份创下新高，令多头陷入跌势，目前已达到1650美元附近的2019年支撑位。在此期间，抛售压力一直很大，成交量（OBV）累积分布指标直线下降。尽管遭遇抛售，亚马逊目前的市场占有率仍高于99%，不过它可能需要等到第三或第四季度才能反弹。

梅西百货公司（Macy's，Inc.）强调了2020年商场主播们面临的生存困境。在病毒爆发于今年1月成为头条新闻之前，该公司股价连续16个月大幅下跌。从那时开始的下跌在2月份扩大到一个全面的死亡螺旋，在短短4周内将这家老牌零售商甩出近60%。竞争对手科尔公司（Kohl'scorporporation）和诺德斯特罗姆公司（Nordstrom，Inc.）也出现了类似的亏损，加剧了人们对未来的疑虑。

目前，抛售已达到2008年11月熊市低点的1.5点以内，这标志着强烈的支持。然而，很难在这一水平上买入反弹，因为下跌的垂直轨迹确保了大量希望摆脱困境的被困股东。此外，通过**救助来稳定零售业的尝试几乎没有成功的机会，向电子商务的模式转变永久性地改变了零售业的格局。

道指成份股美国家得宝公司（HomeDepot，Inc.）2月21日触及247.36美元的历史高点，随后转向南方，周一收盘时下跌34%。鉴于该公司过去十年的稳健表现，其发展轨迹令人震惊。这也让人困惑，因为在经济萎缩时期，家装店往往表现出色，因为房主自己维修，而不是花钱给承包商。

建筑活动的停止在很大程度上推动了经济下行，这似乎仍然是过度的。就在一周前，分析师还指出，抵押贷款再融资热潮是价格上涨的催化剂，但经济衰退或更糟的威胁可能会将这股有利力量推迟到未来很长一段时间。即便如此，千禧一代很可能在未来几年继续快速筑巢活动，巩固家得宝的业绩。

底线

在冠状病毒大流行之后，零售商数量骤降至多年低点，增加了破产的可能性。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。