道琼斯国际商业机器公司（IBM）周三收盘后公布财报，华尔街分析师预计第三季度营收182.9亿美元，每股盈利2.66美元。IBM股价反弹至9个月高点，此前该公司7月第二季度业绩超出预期，但在8月更新了收购Red Hat的指导意见后，该公司放弃了这些涨幅。

对于长期受苦受难的股东来说，这种转机延续了一种沉闷的模式，自该股6年多前见顶以来，他们眼睁睁地看着短期收益一再蒸发。更糟糕的是，IBM的股价目前仅比1999年的最高点138美元高出3个点，这意味着20年来的股息前回报率几乎为零。即便如此，长期的价格走势看起来还是有建设性的，这也增加了人们在新的十年里再度上行的希望。

ibm长期图表（1993-2019）

多年来的下跌趋势在1993年在10.00美元附近的18年低点结束，让位于一个稳定的复苏浪潮，该浪潮在1997年在40美元的低点形成1987年的阻力。互联网泡沫的扩大支撑了1999年的额外上涨，当时该股在130美元的高点达到顶峰。这一峰值标志着未来11年的最高点，高于2002年第二季度突破90美元附近支撑位的交易区间。

几个月后，该股跌势在四年低点结束，由2006年跌破1999年高点不到10点的震荡上扬所取代。在2008年经济崩溃期间，激进的卖家控制了局面，但该股在70美元附近保持了十年中期支撑，为2010年突破长期阻力奠定了基础。这一涨势为2013年创下的215.90美元的历史高点带来了巨大的收益，标志着这一落后行为的开始，这种行为一直延续到了本世纪余下的时间。

自那时以来，价格走势就不断创出一系列较低的高点，形成了一条趋势线，阻力位目前略高于160美元。该股在2017年测试了这一水平，并在2018年12月大幅下跌，低于2016年的低点。该次下跌导致了一次快速逆转和重大熊市陷阱，随着2019年的复苏浪潮在7月完成了进入10月高点的一次往返。

斐波那契网格延伸到2013年的上升趋势组织了最近的价格行动，2016年的下跌在.618回调处结束，而2018年的下跌在.786回调的6个点以内。200个月指数移动平均线（EMA）穿过这些抛售，突出了目前集中在130美元附近的长期支撑。这种复杂的格局反映了买家的缺乏，而不是大量的抛售压力，表明维持更高价格不需要太多热情。

2019年6月，月度随机振荡从超买区跨入熊市周期，目前正加速向面板中点移动，反映出抛售压力增加。价格走势自2017年以来第四次逆转了50个月均线的阻力，但200个月均线的支撑力越来越强，这增加了未来几个月再次冲击多年趋势线的可能性。

ibm短期图表（2017-2019）

进入2019年7月的反弹在2017年至2018年下跌趋势的0.618斐波那契回档点逆转，在完成至2018年10月的100%回档点后（红线）。这可能标志着触底格局的下一阶段，突破这一水平将导致两年多来首次进入长期趋势线。值得注意的是，价格水平将在2020年9月趋于一致。

尽管价格走势疲软，但总成交量（OBV）累积分布指标已升至五年高点，反映了大量的海底捕捞和价值搜寻。当然，IBM股票也是道琼斯指数的一个组成部分，受益于指数基金的购买压力，尤其是在平均交易量接近历史高点的情况下。不过，应该密切关注这种看涨分歧，因为不需要太大的购买压力就能触发趋势线突破。

底线

IBM股票多年来一直深陷泥潭，但一个小小的好消息可能会触发突破主要趋势线。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。