市场动向

当美联储的利率决定和联邦公开市场委员会的声明在周三下午首次发布时，市场只是打了个哈欠。美联储宣布的0.25%的降息被广泛预期，今年晚些时候可能进一步降息的大门确实敞开着——也正如预期的那样。在降低联邦基金利率时，央行提到了全球经济前景风险和滞后的通胀。再说一次，没有什么意外。

直到预定的记者招待会，市场戏剧才真正开始。在记者招待会期间，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）将降息描述为“政策的中期调整”。鲍威尔接着说，他“将降息与漫长降息周期的开始形成对比”。换言之，他认为周三的降息只是一次简单的利率调整，也不一定是低利率新趋势的开始。

股票投资者对此并不看好，他们迅速开始抛售股票。在这一决定和新闻发布会之前，投资者普遍希望降息幅度更大，或者至少希望措辞能暗示未来将采取积极的降息步伐。他们两个都没有。在市场将鲍威尔的言论解读为远不如鸽派言论后，市场随后大幅抛售。

如标普500指数的图表所示，基准指数跌幅超过1%，这是自5月份以来最严重的跌幅。每日烛光的低点在2960价格区域的关键支撑附近。这使得指数处于关键时刻。如果支持能够继续下去，我们可能看到反弹和复苏，有可能再创新高。但如果这一支撑最终被打破，可能会出现进一步大幅回落。

美元在前景不那么乐观的情况下爆发

由于美联储的前景不如预期乐观，股市下跌，美元飙升。一般来说，货币与利率正相关。当所有其他因素保持不变时，货币流向收益率较高的货币，而远离收益率较低的货币。虽然美联储降息确实会给美元带来压力，但周三令人惊讶的是，美联储可能不会开始实质性降息周期，这有助于提振美元。

如欧元兑美元（EUR/USD）图表所示，欧元兑美元汇率创下2017年5月以来新低。另一方面，美元兑欧元汇率创下26个月新高。这对美元来说是一次关键的突破，尽管目前仍处于试探性阶段。随着欧元/美元细分的进一步跟进，下一个主要下行目标在1.0900水平附近。

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最后，让我们看看半导体股，这是自6月初以来最热门的板块之一。VanEck Vectors Semiconductor ETF（SMH）是一只交易所交易基金（ETF），持有业内一些大型公司，一周前创出新高。不过，从那以后，它一直在大幅回落。

周三，市场对美联储主席言论的解读加速了半导体类股的下跌，半导体类股可能受到双重打击：1）没有明确的降息途径，2）美中贸易谈判进展甚微。

如SMH图表所示，价格已回落至关键的上升趋势支撑线，并延伸至6月初低点。尽管ETF仍在强劲的上升趋势中交易，但任何低于趋势线的重大下跌都可能预示着从历史高点更为剧烈的回落。

底线

美联储的重大事件来了又去，市场确实受到了重大影响。和往常一样，美联储措辞的细微差别和解释能够显著地打动市场。下一个问题是这些举措是否持续和延续。周三可能只是触发获利回吐和抛售所需的催化剂，抛售导致从新纪录高点更大程度的回落。或者，市场可能很快就会对美联储变化无常的观望态度不屑一顾。未来几天我们会知道更多，但我们倾向于后者。

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