10月1日，大型券商查尔斯施瓦布公司（Charles Schwab Corporation）将网上股票、交易所交易基金（ETF）和期权交易的佣金降至零，引发了一场行业“费用战”。竞争对手很快采取了这一举措，他们也选择通过附加服务和订单流来增加收入，而不是从客户口袋里掏钱。市场对此消息反应迅速，将施瓦布、TD Ameritrade Holding Corporation（AMTD）和E*TRADE Financial Corporation（ETFC）的股票抛售至多年低点。

来自罗比尼奥和其他“自由贸易”初创公司的激烈竞争迫使美国顶级券商纷纷效仿，但长期受苦的股东正在付出惨重的代价。施瓦布本周早些时候公布了高于预期的第三季度业绩，并维持了健康的全年指导，试图缓解股东的焦虑。即便如此，这一消息也未能缓解最新一轮的技术性损害，预计未来几个月股价将进一步走低。

查尔斯·施瓦布在经历多年上涨之后，于1999年以50美元的低位居首，2003年跌至6年低点。缓慢的上扬最终在2017年第四季度完成了一次进入上世纪高点的往返旅程，2018年6月，该股立即突破60.22美元，创下历史新高。此后一直处于下行状态，该股放弃价值40%以上，进入10月初35个月以来的低点34.58美元。

经济低迷未能突破1999年的高点，同时加强了50美元附近的长期阻力。更重要的是，该股目前可能已创下本次经济周期的最高点，并已进入可能持续数年的下跌趋势。7月50个月指数移动平均线（EMA）的破位为这一看跌信号增添了砝码，标志着自2008年以来首次突破这一关键支撑位。

跌势刚刚达到2011年至2018年上升趋势50%的回档位，高于35美元，这与2016年至2018年上升趋势较小的0.618回档位狭义一致。然而，这些反弹波之间的.618/.786的一致性看起来更符合逻辑，表明跌幅将达到20美元上方，并在吸引忠实买家之前触及200个月均线。

E*TRADE将在周四收盘后公布财报，为这一发展中的故事写下新篇章。华尔街分析师目前预计，该公司第三季度营收为7.43亿美元，每股盈利1.02美元。在弱于预期的指标之后，积极的价格行动可能是有益的，指出超卖的技术指标可能限制短期下跌。

该股在1999年创下历史新高，达到722.50美元，根据2010年1比10的反向拆分调整后，2002年跌至28.10美元。2006年，健康的复苏浪潮在260美元上方达到顶峰，让位于2008年经济崩溃期间加速进入近乎死亡螺旋的回落。它最终在2009年触底至5.90美元，但未能强劲反弹，并在2011年至2013年期间反复测试低点。

2018年的上涨趋势以200个月均线阻力结束，让位于双腿下跌，目前已达到2017年6月以来的最低水平。E*TRADE股票也在长期上涨趋势的50%回档位交易，这是一个常见的反转区域，但月度随机振荡正处于熊市周期，目前正加速向超卖区移动。这一轨迹降低了始于2018年的衰退结束的几率。

底线

美国最大的在线经纪商在将佣金降至零后，纷纷抛售至多年低点，这些股票也没有见底的迹象。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。