Slack Technologies Inc.是一家基于云的工具和服务提供商，它将于本周上市，以促进工作场所的协作。该公司于2019年4月26日向美国证券交易委员会（SEC）提交了首次公开募股（IPO）申请。由于以科技为导向的私营公司寻求上市，而美国主要股市指数正处于或接近历史高点，一些备受热捧的IPO已经上市。下表总结了与IPO疲软相关的关键事实。

Slack Technologies IPO：关键事实

• 以直接公开发行（DPO）的形式构建
• 现有的私人持股将向公众**
• 决定发行价格的是市场，而不是投资银行家
• 将于6月20日在纽约证券交易所（NYSE）开始交易，代号为“工作”
• 该公司已收到每股26美元的参考价格，这将使该公司获得157亿美元的估值

财务亮点

• 截至2019年1月31日的财年收入为4.006亿美元
• 收入比上一财年增长82%
• 上一财年亏损1.407亿美元，上一财年亏损1.401亿美元
• 最近一个财政年度的现金消耗率为9700万美元
• 净损失超过现金消耗率，因为客户提前付款
• 现金、现金等价物和有价证券：8.411亿美元

使用情况统计

• 日活跃用户突破1000万
• 每周总使用量超过10亿条消息和5000万小时
• 典型的付费用户每个工作日至少在一台设备上连接9小时
• 典型的付费用户每个工作日的活动使用时间超过90分钟

订户数据

• 由超过600000个拥有三名或三名以上员工的组织使用
• 目前有超过50万个组织在实行免费订阅计划
• 截至2019年4月30日，超过95000家机构是付费客户。
• 最近一个会计年度的付费客户比上一年增加了49%
• 付款计划是每月或每年，根据用户数
• 付费客户包括财富100强中超过65家公司
• 有575家大客户每年支付10万美元或以上，增长93%
• 575家大客户贡献了上一财年总收入的40%

资料来源：向美国证券交易委员会提交的S-1表格，华尔街日报

战略方向转变

Slack是一个公司在成长过程中改变战略方向的例子。《华尔街日报》指出，斯莱克在2009年成立了一家名为Tiny Speck的游戏公司，最终看到了将最初严格为内部使用而开发的消息传递软件商业化的更大机会，作为传统电子邮件的替代品。

dpo与ipo

《华尔街日报》指出，通过选择直接公开发行（DPO），Slack应该可以节省数千万美元的费用，否则这些费用将支付给投资银行家、承销商和典型IPO中的承销团成员，如下所述。Slack已聘请摩根士丹利（Morgan Stanley）为做市商Citadel Securities LLC的股票开盘价提供建议，开盘价将取决于买卖指令。

《华尔街日报》补充称，摩根士丹利（Morgan Stanley）在音乐流媒体服务Spotify SA（SPOT）中扮演了类似的角色，该公司在2018年走上了DPO路线。截至2019年6月18日收盘，Spotify的股价比2018年4月3日开盘首日的开盘价低9.8%，比2018年7月26日盘中触及的历史高点低24.8%。

传统ipo有何不同

在绝大多数ipo中，一家即将上市的公司会聘请一家投资银行公司来管理发行，估算需求，并据此设定拟发行的股票数量和发行价格。在任何规模巨大的IPO中，这家主要的投资银行公司都将组建一个财团，其中包括其他投资银行和经纪-交易商公司，这些公司将在散户和机构投资者中安排买家。

ipo的两大类是最佳努力和坚定承诺交易。在固定承诺交易中，承销该交易的投资银行家承诺为发行人筹集特定的最低金额。相比之下，就尽力而为的交易而言，没有做出此类保证。因此，发行公司就固定承诺交易向承销商支付的费用更高，以补偿增加的风险。通过选择一个DPO，Slack基本上选择了best-efforces产品的低成本版本。